W supermarketach finansowych, w których znajdują się dzisiejsze duże firmy maklerskie, banki i firmy ubezpieczeniowe, banki często sprzedają własne produkty inwestycyjne i usługi obok tych pochodzących od dostawców zewnętrznych. A na wirtualnych półkach dużej firmy finansowej fundusze wspólnego inwestowania dużych firm - takich jak Fidelity czy Franklin - siedzą obok funduszy wspólnego inwestowania marki domu., pokażemy Ci, jak zdecydować między zakupem funduszu marek własnych a funduszami dużych marek.
Fundusze House-Brand (Proprietary) vs. Fundusze stron trzecich
Fundusz wzajemnego inwestowania w markę domu lub własny fundusz powstaje, gdy bank lub firma maklerska, która dystrybuuje fundusz, działa również jako doradca inwestycyjny funduszu. Działalność funduszu wspólnego inwestowania obejmuje dwa elementy: zarządzanie aktywami funduszu i dystrybucję (lub sprzedaż) funduszy. Każda strona może być bardzo opłacalna, a tworzenie własnych funduszy inwestycyjnych jest uważane za formę integracji pionowej - nie wspominając o opłacalnym sposobie wykorzystania istniejących sił sprzedaży. Zazwyczaj te fundusze inwestycyjne są opracowywane, zarządzane i sprzedawane wewnętrznie.
Z drugiej strony funduszami inwestycyjnymi zarządzają zewnętrzni, niezależni menedżerowie. Należą do nich duże marki firmy, takie jak Vanguard, T. Rowe Price, Franklin i Fidelity. Mogą być sprzedawane bezpośrednio inwestorowi lub mogą być sprzedawane przez inne firmy lub przez niezależnego doradcę. Ci, którzy sprzedają fundusze, są często całkowicie niezależni od tych, którzy nimi zarządzają. Teoretycznie powinno to dać całkowicie obiektywne porady, gdy doradcy zalecają te fundusze swoim klientom.
Sprzedawcy funduszy własnych
Fundusze własne można zwykle znaleźć w prawie każdej firmie, która ma dużą siłę sprzedaży, która może sprzedawać fundusze wspólnego inwestowania. Obejmuje to banki, związki kredytowe, firmy maklerskie, firmy ubezpieczeniowe i firmy zarządzające majątkiem. Własne fundusze wspólnego inwestowania zostały opracowane przez firmy, które mają być sprzedawane przez ich własne sieci dystrybucji, i są teraz częścią ogólnego przejścia na zarządzanie majątkiem.
Branża maklerska podjęła działalność na własny rachunek funduszy inwestycyjnych w celu uśrednienia swoich przychodów. Opłaty generowane z zarządzania aktywami są zwykle płynniejsze i bardziej przewidywalne niż potencjalnie zmienne przychody ich tradycyjnych linii biznesowych z bankowości inwestycyjnej, handlu i prowizji.
Chociaż większość sprzedawców funduszy wewnętrznych oferuje również fundusze stron trzecich, niektórzy doradcy lub firmy mogą sprzedawać i promować tylko własne fundusze. Firmy posiadające własne siły sprzedaży mogą sprzedawać tylko swoje marki funduszy. Jeśli doradca rekomenduje fundusz wewnętrzny, inwestorzy powinni zapytać, czy sprzedają również fundusze zewnętrzne, ponieważ może być konieczne ich promowanie w pierwszej kolejności.
Problemy dotyczące funduszy własnych
Chociaż istnieją setki towarzystw funduszy inwestycyjnych i tysiące funduszy wspólnego wyboru, jeśli kupujesz fundusze od doradcy lub firmy, która oferuje tylko fundusze własne, znacznie zawęża to twój wybór. Może to być problem z wielu powodów:
- Stosowany przez nich styl inwestycyjny może być obecnie niekorzystny, a kupowanie z funduszu wewnętrznego może powodować opóźnienie w osiągnięciu wyników. Bank może nie oferować międzynarodowego funduszu wzrostu wśród swoich własnych ofert, które mogą być potrzebne do dywersyfikacji. Jeżeli bank oferuje fundusz wzrostu, aktywa zagraniczne wybrane do funduszu mogą nie być korzystne na czas trwania horyzontu inwestycyjnego klienta. Byłoby to mniej prawdopodobne, gdyby istniała większa oferta międzynarodowych funduszy wzrostu. Typu funduszu lub stylu, którego pragniesz, nie można znaleźć w rodzinie funduszy.
cennik
Fundusze własne mogą być wyceniane inaczej niż fundusze stron trzecich. Prowizje od sprzedaży i opłaty za zarządzanie mogą się różnić. Będzie to zależeć od wielu czynników:
- Po pierwsze, fundusze wewnętrzne mogą być stosunkowo mniejsze niż fundusze stron trzecich. Oznacza to, że mogą nie korzystać z tych samych korzyści skali, co powoduje stosunkowo wyższe koszty. Po drugie, ponieważ ta sama firma zarządza i dystrybuuje fundusze, ma większą swobodę w zakresie pobierania opłat. Na przykład niektóre firmy mogą zdecydować o pobieraniu niższych opłat od swoich funduszy własnych w celu zwiększenia udziału w rynku i utrzymania większej ilości pieniędzy w firmie. Po trzecie, firma ma rynek wewnętrzny, co oznacza, że może zaoferować korzystne ceny, aby złapać „ leniwi inwestorzy, którzy nie porównują sklepów i wolą nadal pracować tylko z jednym brokerem.
Możliwość przenoszenia
W przeciwieństwie do funduszy zewnętrznych, typowych funduszy własnych nie można przenosić z jednej firmy na drugą. Jeśli inwestor chce przenieść swoje konto, jednostki funduszy wewnętrznych będą musiały zostać sprzedane. Może to spowodować dodatkowe opłaty, prowizje i koszty administracyjne. Ponadto istnieje pewne dodatkowe ryzyko rynkowe między momentem sprzedaży funduszy wspólnego inwestowania a ponownym zainwestowaniem środków. Inwestorzy mogą kupować fundusze własne bez uwzględnienia ograniczenia przenoszenia, a firmy niekoniecznie informują swoich klientów, że aktywa funduszy własnych nie są zbywalne.
Zachęty sprzedażowe
Ponieważ doradcy mogą potencjalnie kierować pieniądze klientów do wewnętrznych funduszy inwestycyjnych, które mogą nie leżeć w najlepszym interesie klientów, Urząd Regulacji Przemysłu Finansowego (FINRA) zakazał stosowania zachęt do sprzedaży przy sprzedaży funduszy własnych. FINRA wykluczyła tę akcję, ponieważ daje ona pośrednikom finansowym powód do stawiania swoich interesów przed interesami swoich klientów - co jest całkowicie zabronione zgodnie z zasadami doradcy
Jednak niektóre firmy mogą nadal wprowadzać zachęty; chociaż mogą spełniać literę przepisów, nie są zgodne z duchem podstawowych zasad. W rezultacie niektórzy doradcy i klienci zajęli przeciwne stanowisko i nie będą w ogóle kupować ani oferować własnych środków, aby uniknąć niuanse niedyskrecji.
Dalsze uwagi dotyczące zakupu
Fundusze własne można znaleźć w prawie wszystkich dużych instytucjach finansowych. Podobnie jak fundusze zewnętrzne, mogą być doskonałymi produktami inwestycyjnymi. Jednak przed zakupem tych środków powinieneś upewnić się, że rozumiesz, co kupujesz i jak to będzie pasować do twojego portfela. Tę samą należytą staranność, niezbędną do zakupu funduszy wspólnego inwestowania, należy przeprowadzić przy zakupie tych opracowanych we własnym zakresie. Niektórzy mogą argumentować, że konieczna jest jeszcze większa staranność, zwłaszcza gdy zalecany jest fundusz wewnętrzny zamiast funduszu zewnętrznego. Doradcy powinni mieć możliwość ujawnienia klientowi wszelkich zachęt na piśmie, aby upewnić się, że nie udzielają porad pod wpływem.
Klienci powinni również sprawdzić, czy środki własne mogą zostać przekazane innym firmom, a jeśli tak, to czy przekazanie to wiązałoby się z jakimikolwiek kosztami lub opłatami.
Dolna linia
