Niedawny musical na temat Alexandra Hamiltona, pierwszego sekretarza skarbu USA, uczynił ten kraj cenną usługą. Nakreślił kluczową historię założenia Ameryki jako należącej do całego narodu, a nie tylko 30% urodzonego w kraju lub białego mężczyzny (wkrótce ma to być 20%). Przytłaczający sukces produkcji pod względem wyróżnień i realizacji pokazuje, jak mile widziane jest osiągnięcie Lin-Manuela Mirandy i jak rzadkie.
Wachtel cytuje list Williama Constable'a, brokera z Wall Street, który napisał do swojego kolegi Andrew Craigie pod koniec 1789 roku: „Jadłem obiad z Hamiltonem w sobotę. Jest silny w wierze w utrzymanie publicznego kredytu… Próbowałem go na ten temat…” oni bez wątpienia należy je sfinansować, choć nie można tego zrobić natychmiast - powiedziała jego uwaga. Craigie i jego partnerzy posiadali dług publiczny o wartości 100 000 USD.
Wachtel argumentuje również, że ktoś jest tak skrupulatny i zmotywowany, jak Hamilton nie zaniedbałby położenia podwalin pod swoje plany u rządzących, nawet gdyby jego działania spotkały się z krytyką w tym czasie i uderzyły nas wieki później jako wykorzystywanie poufnych informacji. „Musisz umieścić to w kontekście” - powiedział Investopedia. „Hamilton miał obsesję na punkcie zrobienia tego. To było jego wielkie marzenie i projekt”. W swojej książce Wachtel cytuje historyka z Columbia University Charlesa Bearda, który na początku XX wieku ożywił pytania dotyczące możliwej zmowy Hamiltona z Wall Street: „Ci, którzy zakładają, że Sekretarz Skarbu mógłby dokonać jego ogromnej reorganizacji finansów bez naradzanie się z czołowymi finansistami tamtych czasów ma jedynie elementarną wiedzę na temat administracji skarbowej ”. Coś podobnego można powiedzieć o naradzie z politykami.
Warto jednak zauważyć, że pierwszy sekretarz skarbu nie podążał za precedensem, on go ustalał. I chociaż sam Hamilton nie angażował się w te spekulacje, dział, którym kierował, mógł nie być całkowicie czysty. Wachtel sugeruje, że William Duer wykupił głęboko zdyskontowany dług, będąc jednocześnie pierwszym sekretarzem skarbu Hamiltona. Prawda czy nie, Duer zrezygnował w kwietniu 1790 r.; Wachtel pisze, że nawet według standardów z XVIII wieku jego „rozległa inwestycja w publiczne papiery wartościowe” była zbyt daleko idąca. Po odejściu z urzędu weteran skarbu wywołał pierwszą bańkę spekulacyjną na Wall Street, popychając Hamiltona w kąt i zmuszając go do wybuchu pierwszej paniki na ulicy.
Pierwszy huk i popiersie Wall Street
Kiedy zrezygnował, Duer był jednym z najbogatszych ludzi w nowej republice, być może z powodu sprytnych inwestycji w długi, które wkrótce zostaną sfinansowane z wojny. Nie gotowy do przejścia na emeryturę, opracował plan ograniczenia rynku akcji Banku Nowego Jorku. Akcje te były już przedmiotem krótkiej spekulacji spekulacyjnej w 1791 r., Ponieważ Hamilton zorganizował je tak, aby inwestorzy mogli natychmiast kupować i płacić w ratach.
Według Wachtel, Duer przekonał Wall Street, że działa bank konkurencyjny, zmniejszając udziały w banku Hamiltona. W międzyczasie wyłapał jak najwięcej zdyskontowanych akcji, planując pozwolić plotkom rywalizującym umrzeć i poczekać, aż akcje ponownie wzrosną.
Robert Wright i David Cowen, autorzy Financial Founding Fathers, przedstawiają odcinek w nieco inny sposób. Million Bank był szczerą propozycją przedsiębiorców z Wall Street; Duer próbował go kontrolować, ale nie udało mu się i postanowił go zabić. Ich celem nie było też, jak mówią, po prostu przejście do Banku Nowego Jorku, ale „skuteczne posiadanie akcji i rynków obligacji”.
W obu przypadkach pożyczył z lekkomyślną rezygnacją, aby sfinansować swój plan. Kiedy banki przestały mu pożyczać, zwrócił się do przyjaciół. Kiedy mieli już dość, zaciągnął oprocentowane pożyczki ze znacznej części populacji Nowego Jorku. Bańka, która zaowocowała na początku 1792 roku, zmniejszyła się w stosunku do poprzedniego roku. Hamilton był przerażony. Wright i Cowen cytują listy, w których nazywają nowe projekty „pod każdym względem szkodliwym”, ponieważ dają „dzikie powietrze wszystkim” i zagrażają „całemu systemowi publicznego kredytu”. Dzięki jego błogosławieństwu Bank of New York i Bank of United States wyciągnęły miskę z ponczem, zaciągając pożyczki i ograniczając nowe problemy kredytowe.
Wierzyciele Duera - to znaczy całe miasto - nagle poczuli się ściśnięci. Niektórzy zostali zmuszeni do sprzedaży aktywów, aby zapłacić bankom. Jego sytuacji nie poprawił fakt, że rynek pożyczonych papierów wartościowych wyparował, a także gotowość do pożyczenia. Niewykonał zobowiązania w marcu 1792 r., A gospodarka miasta upadła. Wziął pieniądze od „sklepikarzy, wdów, sierot, rzeźników, Carmen, kobiet na rynku, a nawet znanej Bawd, pani Macarty”, według współczesnego obserwatora, który również napisał:
„Każde oblicze jest ponure, stracone jest zaufanie między jednostkami, brak wiarygodności kredytowej, a codzienne bankructwo i ogólne bankructwo - każdego, kto grał mniej więcej w te przeklęte spekulacje”.
Duer zmarł w więzieniu dłużnika w 1799 r. Miał szczęście, że tam był, zważywszy na wszystko: we wczesnych dniach paniki tłum linczu starał się wyciągnąć go z więzienia.
Wynalazek Wall Street
Ustawodawca w Nowym Jorku debatował całkowicie nad tym, aby zakazać branży maklerskiej po tym incydencie. Aby utrzymać się w interesach, grupa 24 kupców z Wall Street podpisała porozumienie Buttonwood w maju 1792 r., Które ustanowiło przemysł na wzór średniowiecznej gildii: samodzielny, tylko członkostwo, samolubstwo. Osoby z zewnątrz mogą robić interesy z brokerami, ale na własne ryzyko. Według Wachtela te samoregulujące ramy trwały do Nowego Ładu.
Współcześni krytycy Hamiltona argumentowali, że należy zrobić coś, aby zrekompensować żołnierzom i rolnikom, którzy sprzedali swoje długi długowi znanym spekulantom za grosze. Hamilton twierdził, że takie postępowanie stanowiłoby niebezpieczny precedens. Pomysł, napisał w 1790 roku,
„opiera się na zasadzie niszczącej tę jakość długu publicznego lub zasobu narodu, która ma zasadnicze znaczenie dla jego zdolności do zaspokajania celów pieniądza - to jest bezpieczeństwa przelewu; z drugiej strony to samo z tego powodu, ponieważ obejmuje to pogwałcenie wiary, sprawia, że nieruchomości w funduszach stają się mniej wartościowe; w konsekwencji skłania pożyczkodawców do żądania wyższej premii za to, co pożyczają, i powoduje wszelkie inne niedogodności związane ze złym stanem kredytu ”.
Hamilton wygrał, a Wachtel uważa, że zrobił to dobrze. „Aby zabrać kraj z nędznego narodu, który właśnie urodził się w potężnym silniku handlowym” - powiedział Investopedia - „był genialny”. Działania Hamiltona stały się ważnymi precedensami: państwo spłaciło długi; nie wkraczałoby na rynek, aby anulować umowy i zmienić prawa własności. Ale Hamilton ustanowił także szkodliwe precedensy: finanse i rząd szłyby w parze, a rządzący mogliby bezkarnie korzystać z tego związku; Wall Street okresowo składał ekstrawaganckie obietnice zwykłym obywatelom, a następnie wyciągał spod nich dywan.
„Według Hamiltona to było to, co trzeba zrobić, aby kraj mógł się rozwijać” - powiedział Wachtel dla Investopedia - i miał rację.
Panie Burr, Sir
Bank of New York Hamiltona przetrwał do dziś jako Bank of New York Mellon Corp. Oczywiście nie jest to już jedyny bank na Wall Street, choć Million Bank nigdy nie przyniósł rezultatów. Jednym z konkurentów BNY Mellon, odpowiednio, jest nowoczesne wcielenie firmy Manhattan, założonej przez człowieka, który zastrzelił Hamiltona w lipcu 1804 roku, Aarona Burra. Hamilton zablokował próby założenia banku przez Burra, więc w 1799 roku zamiast tego założył firmę wodną. Firma poświęcała jednak jak najmniej uwagi wodzie, używając wydrążonych kłód zamiast metalowych rur i służąc tylko garstce gospodarstw domowych.
Wkrótce Hamilton zdał sobie sprawę, że Burr oszukał go, ukrywając w umowie spółki klauzulę, która pozwalała mu działać jak bank w ogóle z wyjątkiem nazwiska. W 1955 r., Kiedy fuzje bankowe były nielegalne, prawnik skierował sprytnego Burra i przekonywał, że Bank of Manhattan Company może legalnie połączyć się z Chase National Bank w Nowym Jorku, ponieważ ten pierwszy nie był bankiem i nigdy nie był. Po kilku kolejnych połączeniach firma jest teraz znana jako JPMorgan Chase & Co. Dziedzictwo Hamiltona przyćmiewa Burra pod każdym względem, z jednym wyjątkiem: JPMorgan Chase jest wart 336 miliardów dolarów do 54 miliardów dolarów BNY Mellon.
