Akcje Micron Technology Inc. (MU) spadły o ponad 14% w ostatnim pięciodniowym okresie, ponieważ najnowszy kwartalny raport zysków firmy nie wywarł wysokich oczekiwań inwestorów co do producenta układów pamięci. Podczas gdy akcje zostały pobite w związku z większą wyprzedażą technologii w tym tygodniu, jeden zespół byków na Street wskazuje, że Wall Street bardzo nie docenia siły trendu w DRAM i NAND flash chipach, dwóch największych firmach Micron.
W drugim kwartale fiskalnym 2018 r. Micron odnotował zysk na akcję (EPS) w wysokości 2, 82 USD w przychodach, który wzrósł o 58% rok do roku (r / r), do 7, 35 mld USD. Wyniki z łatwością przekroczyły konsensus szacunkowy dla EPS wynoszący 2, 74 USD przy 7, 28 miliardów USD sprzedaży, ale nie sprostał szumowi, jaki wywołały wysokie ceny półprzewodników w raporcie. W ciągu ostatnich dwóch miesięcy akcje producentów chipów Boise w Idaho otrzymały garść podwyżek cen i skoczyły o ponad 50%.
Analityk Instinet, Romit Shah, powtórzył swoje oceny kupna na Micron, a także producentów sprzętu chipowego, którzy mu pomagają, w tym Applied Materials Inc. (AMAT) i Lam Research Corp. (LRCX), podkreślając wzrost wydatków przedsiębiorstw na flash NAND i DRAM żetony, jak donosi Barron's. Napisał, że chipy stały się „dławikiem” wszystkich komputerów, powodując gwałtowny wzrost zapotrzebowania na krytyczne komponenty, ponieważ przedsiębiorstwa szybko przechodzą z systemów lokalnych do chmury.
Przegapianie trwałości bieżącego cyklu
Wysoki popyt i ścisła podaż pamięci flash DRAM, a także innych układów, w tym procesorów graficznych (GPU) sprzedawanych przez NVIDIA Corp. (NVDA), przełożyły się na wyższe ceny dla producentów półprzewodników, napisał analityk Instinet. To środowisko pozwoliło na poprawę marż operacyjnych.
„Widzimy, że wzrost ASP w pamięci, centrum danych i analogach napędza pozytywną ekonomikę klientów, a w szczególności oczekujemy dalszego wzrostu marży operacyjnej w branży. Spojrzenie na marże operacyjne 37 spółek giełdowych w obrocie publicznym w ciągu ostatnich 10 lat pokazuje, że mediana marża operacyjna osiągnęła najwyższy poziom w 2017 r., a dalszy wzrost prognozowany jest na 2018 r. ”- powiedział Shah.
Podczas gdy rynek jest „zajęty” potencjalnym spadkiem w segmencie chipów, Instinet wskazuje, że Micron nie mówiłby o planowanym wzroście wydatków, gdyby tak było. Shah zauważył, że kierownictwo podniosło wytyczne dotyczące nakładów inwestycyjnych (nakładów inwestycyjnych) w dolarach jako procent dochodów z 20% do 25% w 2015 r. Do 30% w 2016/2017 r. I do niskiego przedziału 30% w całym roku 2019.
Ostatecznie Shah napisał, że on i jego zespół postrzegają rynek jako niedoceniający „trwałości” bieżącego cyklu. Podniósł swój docelowy 12-miesięczny cel cenowy dla stosowanych materiałów z 65 USD do 70 USD, a cel dla KLA-Tencor Corp. (KLAC) do 125 USD z 110 USD.
