Ruchy rynkowe
Handlowcy powracający z długiego weekendu w USA ponownie otworzyli rynki po niższych poziomach cen w porównaniu do piątkowego zamknięcia. Jednak zapasy pozostały w stosunkowo wąskim przedziale handlowym, a S&P 500 zamknął się tylko o pół procent niżej. Akcje o dużej kapitalizacji radziły sobie nieco lepiej niż akcje o małej kapitalizacji, odzwierciedlając preferencje inwestorów dotyczące aktywów mniej ryzykownych.
Tę preferencję można zobaczyć w dość surowym porównaniu między dwoma gigantami handlowymi Amazon.com, Inc. (AMZN) i Walmart Inc. (WMT). Wśród trendów cenowych firm przedstawionych na poniższym wykresie zauważ, że obie firmy detaliczne wykazały zdecydowanie inną trajektorię cen w ciągu lata. Wygląda na to, że akcje Walmart są uważane przez inwestorów za bezpieczniejszą inwestycję. Jest to uzasadnione: Walmart wypłaca przewidywalną dywidendę, podobną do The Proctor & Gamble Company (PG), NextEra Energy, Inc. (NEE), McDonald's Corporation (MCD) i Duke Energy Corporation (DUK).
Kiedy inwestorzy niepokoją się perspektywami na rynku, akcje o wysokiej dywidendie wydają się być preferowane w stosunku do akcji rosnących. Takie akcje wzrostowe zwykle przyciągają inwestorów głównie na podstawie wzrostu ceny akcji. Chociaż przedsięwzięcia biznesowe Amazon mają się całkiem dobrze, inwestorzy postrzegają Amazon jako giełdę. Być może jest to główny czynnik skłaniający inwestorów do wyciągania pieniędzy z akcji Amazon i przelewania pieniędzy na akcje Walmart.
Wzajemne oddziaływanie stresu rynkowego dolara i złotego echa
Nerwowi inwestorzy nadal szukają miejsc, w których można odepchnąć swoje pieniądze od ryzyka, które dostrzegają w akcjach wzrostowych. Oprócz tego, że indeks Russell 2000 nadal osiąga wyniki gorsze od innych indeksów, pojawił się interesujący wzorzec cenowy w relacji między ceną złota a indeksem dolara amerykańskiego.
Gdy weźmiesz pod uwagę fakt, że złoto jest częściej wyceniane w dolarach amerykańskich, zdajesz sobie sprawę, że matematyczna zależność między indeksem dolara amerykańskiego a ceną złota byłaby naturalnie odwrotna. W końcu, jeśli dolar jest mniej wartościowy niż kiedyś, to potrzeba więcej dolarów, aby kupić uncję złota. Oczywiście można oczekiwać, że ogólna akcja cen rynkowych wykaże odwrotną zależność na wykresie cen porównującym oba aktywa.
Ale ponieważ wydaje się, że wzorzec ten ostatnio się zmienił, aby pokazać pozytywnie skorelowany trend cenowy, analitycy mogą uznać to za dowód zestresowanych inwestorów. W rzeczywistości ta dynamika prawdopodobnie będzie kolejnym odzwierciedleniem nerwowości, jaką odczuwają inwestorzy, akceptując wyższe ceny obu aktywów w poszukiwaniu sposobów zabezpieczenia swoich inwestycji (patrz wykres poniżej).
