Co to jest obligacja klonowa?
Klonowa obligacja to obligacja denominowana w dolarach kanadyjskich, sprzedawana w Kanadzie przez zagraniczne instytucje finansowe i firmy. Podobnie jak inne obligacje zagraniczne, takie jak Bulldog Bond, Samurai Bond i Matilda Bond, Maple Bond umożliwia inwestorom krajowym (w tym przypadku inwestorom kanadyjskim) inwestowanie w spółki zagraniczne bez obawy o skutki wahań kursów walut.
Zrozumienie obligacji klonu
Firma krajowa może zdecydować się na wejście na rynek zagraniczny, jeśli uważa, że uzyskałaby atrakcyjne stopy procentowe na tym rynku lub jeżeli potrzebuje waluty obcej. Gdy firma decyduje się na wejście na rynek zagraniczny, może to zrobić, emitując obligacje denominowane w walucie rynku docelowego. Zagraniczny emitent, który chce uzyskać dostęp do kanadyjskiego rynku długu, wyemituje obligację zwaną obligacją klonu, nazwaną w uznaniu narodowego symbolu Kanady - klonu.
Gdy w 2005 r. W Kanadzie zniesiono ograniczenia dotyczące zagranicznych treści dotyczące zarejestrowanych inwestycji, obligacje klonowe szybko zyskały na popularności. Przed zniesieniem przepisów dotyczących zagranicznych nieruchomości (FPR) zarejestrowani inwestorzy mieli ograniczone możliwości inwestowania w inwestycje zagraniczne i ograniczali się do inwestowania jedynie 30% poza Kanadą. Według Statistics Canada w 2006 r. Zainwestowano prawie 27 mld USD obligacji klonowych. Jednak ich popularność spadła w wyniku kryzysu kredytowego w 2008 r., Gdy kanadyjscy inwestorzy uniknęli długów sprzedawanych przez zagraniczne firmy. Ponieważ od 2016 r. Stopy długu kanadyjskiego stale spadają w stosunku do długu USA, popularność tych obligacji ponownie wzrosła, ponieważ oferta obligacji Maple wzrosła w 2017 r. Do rekordowo wysokiego poziomu 14, 9 mld USD.
Obligacje klonowe to obligacje denominowane w dolarach kanadyjskich emitowane przez zagraniczne korporacje lub kredytobiorców na kanadyjskim rynku instrumentów o stałym dochodzie. Pożyczkobiorcy zazwyczaj emitują dług na rynku obligacji klonowych, jeśli mogą uzyskać finansowanie po cenie równoważnej lub niższej niż w przypadku innych rynków. Na emisję Obligacji Klonowych wpływa zatem to, jak opłacalne jest dla emitenta zaciąganie pożyczek w dolarach kanadyjskich i zamiana dochodów z powrotem na wybraną walutę finansowania. Ponadto, ponieważ zagraniczny emitent przyjmuje ryzyko kredytowe, gdy emituje obligacje w dolarach kanadyjskich, jest podatny na wszelkie koszty lub korzyści wynikające ze zmian kursu wymiany dolarów kanadyjskich na walutę zagranicznego emitenta. Na przykład amerykańska korporacja, która emituje obligacje klonowe, może spotkać się z wyższymi płatnościami kuponowymi w dolarach amerykańskich, a tym samym wyższymi kosztami pożyczek, jeśli kursy walut znacznie wzrosną. Kupony w wysokości 40 CAD, które zostały opłacone według równowartości 33 USD, mogą teraz kosztować firmę emitującą 36 USD, jeśli kursy walut wzrosną.
Ponieważ inwestor nie ponosi ryzyka walutowego związanego z posiadaniem tych obligacji, obligacje klonowe stanowią atrakcyjne zabezpieczenie inwestycyjne dla inwestorów kanadyjskich. Ponadto Kanadyjczycy używają tych obligacji do dywersyfikacji swoich aktywów o stałym dochodzie i uzyskiwania przyrostowego dochodu przy jednoczesnym unikaniu ryzyka walutowego. Innymi słowy, Klonowe Obligacje dają możliwość inwestowania w zagraniczne spółki bez konieczności zarządzania skutkami wahań kursów walut.
Zagraniczne firmy mogą wykorzystywać emisje obligacji klonowych do pozyskiwania dolarów kanadyjskich na rozpoczęcie działalności w Kanadzie. W 2017 roku The Walt Disney Company, Apple Inc., Pepsico Inc. i United Parcel Service (UPS) Inc. pożyczyły z rynku kanadyjskiego za pomocą obligacji Maple. Na przykład Apple zebrał 2, 5 mld USD w wysokości 2, 513% od kanadyjskich inwestorów o stałym dochodzie dzięki siedmioletnim banknotom o ratingu AA +, które były w formie niezabezpieczonego długu uprzywilejowanego.
