Co to jest amerykański depozyt depozytowy (ADS)?
Amerykański udział depozytowy (ADS) to denominowany w dolarach amerykańskich udział w kapitale zagranicznym spółki dostępnej do nabycia na amerykańskiej giełdzie. Amerykańskie akcje depozytowe (ADS) są emitowane przez banki depozytowe w USA na podstawie umowy z emitującą spółką zagraniczną. Cała emisja nazywa się amerykańskim kwitem depozytowym (ADR), a poszczególne akcje są określane jako ADS.
Zrozumienie amerykańskich akcji depozytowych (ADS)
W zależności od poziomu zgodności z amerykańskimi przepisami dotyczącymi papierów wartościowych, których zagraniczna spółka chce przestrzegać, spółki mogą albo notować swoje akcje bez recepty (OTC) o niskich wymogach sprawozdawczych, albo na dużej giełdzie, takiej jak The New York Stock Exchange (NYSE) lub Giełda NASDAQ (Nasdaq). Notowania na tych ostatnich giełdach zasadniczo wymagają tego samego poziomu raportowania co spółki krajowe, a także wymagają przestrzegania ogólnie przyjętych zasad rachunkowości (GAAP).
Kluczowe dania na wynos
- Amerykańskie akcje depozytowe (ADS) odnoszą się do poszczególnych akcji oferowanych przez zagraniczne spółki na amerykańskiej giełdzie. Korzyści ADS dla firm obejmują dostęp do szerszej bazy inwestorów i najbardziej wyrafinowanego rynku finansowego na świecie. Główną wadą ADS dla inwestorów jest to, że wiąże się z ryzykiem walutowym, a wszelkie wypłaty dochodu muszą być przeliczane na dolary amerykańskie.
Korzyści z ADS
Firmy zagraniczne, które decydują się oferować akcje na giełdach w USA, zyskują przewagę szerszej bazy inwestorów, co może również obniżyć koszty przyszłego kapitału. Dla amerykańskich inwestorów ADS oferują możliwość inwestowania w zagraniczne firmy bez konieczności wymiany walut i innych transgranicznych obręczów administracyjnych.
Minusem ADS
Mimo że ADS stanowią prawdziwe roszczenia do zagranicznych akcji i mogą zostać przekształcone, jeśli inwestor sobie tego życzy, istnieje ryzyko walutowe związane z ich utrzymaniem. Wahania kursu walutowego między USD a walutą obcą wpłyną na cenę akcji, a także wszelkie płatności dochodu, które należy przeliczyć na dolary amerykańskie. Odmienne jest również opodatkowanie dywidend z ADS. Większość krajów stosuje kwotę potrąconą od dywidend wydanych na ADR. Ta kwota potrącenia może się różnić w zależności od jurysdykcji. Na przykład Chile i Szwajcaria potrącają podatek u źródła w wysokości 35%, podczas gdy Francja może potrącać nawet 75% podatku od dywidend, w przypadku krajów niewspółpracujących w UE. Podatek u źródła stanowi dodatek do podatku od dywidend już nałożonego przez władze USA. Inwestorzy ADR mogą uniknąć podatku od dywidendy, wypełniając formularz 1116 dotyczący zagranicznej ulgi podatkowej.
Przykłady ADS w świecie rzeczywistym
ADS często stanowią więcej niż jedną część akcji zwykłych. Co więcej, te ADS mogą zwiększać luki lub zwiększać cenę, gdy nie dojdzie do handlu. Wynika to z faktu, że handel może nastąpić w kraju spółki po zakończeniu godzin handlowych w Stanach Zjednoczonych, a jeśli akcje dobrze handlują na rynkach zagranicznych, ich ekwiwalent SDS często otwiera się w USA z gwałtownym skokiem.
Na przykład Woori Bank, bank z siedzibą w Korei Południowej, jest spółką zależną Woori Financial Group i ma usługi ADS, które są przedmiotem obrotu w Stanach Zjednoczonych. Bank ma ADS równy trzem akcjom zwykłym, a jego cena spadła o 0, 03 USD w dniu 20 lipca 2016 r. Analiza techniczna ADS banku pokazuje, że dwie trzecie czasu jego akcji stale rośnie po różnica w górę.
Na innym przykładzie China Online Education Group, dostawca internetowych usług edukacyjnych w języku angielskim w Chinach, ma ADS reprezentujące 15 akcji zwykłych klasy A. Firma opublikowała 2 400 000 reklam na NYSE w ofercie publicznej w dniu 10 czerwca 2016 r.
