Co to jest pożyczka lewarowana?
Pożyczka lewarowana jest rodzajem pożyczki udzielanej przedsiębiorstwom lub osobom fizycznym, które mają już znaczne kwoty zadłużenia i / lub słabą historię kredytową. Pożyczkodawcy uważają, że pożyczki lewarowane wiążą się z wyższym ryzykiem niewypłacalności, w związku z czym pożyczka lewarowana jest dla dłużnika bardziej kosztowna. Domyślnie występuje, gdy pożyczkobiorca nie może dokonywać żadnych płatności przez dłuższy okres. Pożyczki lewarowane dla firm lub osób zadłużonych mają zwykle wyższe stopy procentowe niż typowe kredyty. Stawki te odzwierciedlają wyższy poziom ryzyka związanego z udzielaniem pożyczek.
Nie ma ustalonych zasad ani kryteriów definiowania pożyczki lewarowanej. Niektórzy uczestnicy rynku opierają go na spreadu. Na przykład wiele pożyczek jest oprocentowanych według zmiennej stopy procentowej, zazwyczaj opartej na oferowanej międzybankowej stopie londyńskiej (LIBOR) powiększonej o określoną marżę odsetkową. LIBOR jest uważany za stopę referencyjną i jest średnią stóp, które pożyczają sobie banki globalne.
Jeżeli marża odsetkowa jest powyżej pewnego poziomu, uznaje się ją za pożyczkę lewarowaną. Inni opierają go na ratingu, a pożyczki oceniane są poniżej poziomu inwestycyjnego, który jest sklasyfikowany jako Ba3, BB- lub niższy od agencji ratingowych Moody's i S&P.
Kluczowe dania na wynos
- Pożyczka lewarowana jest rodzajem pożyczki udzielanej przedsiębiorstwom lub osobom fizycznym, które już mają znaczne kwoty zadłużenia i / lub słabą historię kredytową. Kredytodawcy uważają, że pożyczki lewarowane wiążą się z wyższym ryzykiem niewypłacalności, w związku z czym są bardziej kosztowne Kredytobiorcy. Pożyczki lewarowane mają wyższe oprocentowanie niż typowe pożyczki, co odzwierciedla zwiększone ryzyko związane z ich udzielaniem.
Jak działa pożyczka lewarowana
Pożyczka lewarowana jest zorganizowana, zorganizowana i administrowana przez co najmniej jeden bank komercyjny lub inwestycyjny. Instytucje te nazywane są organizatorami, a następnie mogą sprzedawać pożyczkę innym bankom lub inwestorom w procesie znanym jako syndykowanie, aby obniżyć ryzyko dla instytucji pożyczających.
Zazwyczaj banki mogą zmieniać warunki przy syndykowaniu pożyczki, co nazywa się elastyczną ceną. Marżę odsetkową można podnieść, jeżeli popyt na pożyczkę jest niewystarczający na pierwotnym poziomie odsetek, co określa się mianem elastyczności w górę. I odwrotnie, rozpiętość LIBOR może zostać obniżona, co nazywa się odwrotnym flexem, jeśli popyt na pożyczkę jest wysoki.
Jak firmy korzystają z pożyczki lewarowanej?
Firmy zazwyczaj wykorzystują pożyczkę lewarowaną do finansowania fuzji i przejęć (M&A), dokapitalizowania bilansu, zadłużenia z tytułu refinansowania lub do ogólnych celów korporacyjnych. Fuzje i przejęcia mogą przybrać formę wykupu lewarowanego (LBO). LBO występuje, gdy spółka lub spółka private equity kupuje podmiot publiczny i przyjmuje go jako prywatny. Zazwyczaj dług służy do sfinansowania części ceny zakupu. Dokapitalizowanie bilansu następuje, gdy spółka wykorzystuje rynki kapitałowe do zmiany struktury swojej struktury kapitałowej. Typowa transakcja powoduje zadłużenie na odkup akcji lub wypłatę dywidendy, które są nagrodami pieniężnymi wypłacanymi akcjonariuszom.
Pożyczki lewarowane pozwalają firmom lub osobom fizycznym, które mają już wysokie zadłużenie lub słabą historię kredytową, pożyczać gotówkę, chociaż przy wyższych stopach procentowych niż zwykle.
Przykład pożyczki lewarowanej
S&P's Leveraged Commentary & Data (LCD), który jest dostawcą wiadomości i analiz dotyczących pożyczki lewarowanej, umieszcza pożyczkę we wszechświecie pożyczki lewarowanej, jeśli ma ona rating BB- lub niższy. Alternatywnie, pożyczka bez ratingu lub BBB- lub wyższa jest często klasyfikowana jako pożyczka lewarowana, jeżeli spread wynosi LIBOR plus 125 punktów bazowych lub więcej i jest zabezpieczony pierwszym lub drugim zastawem.
