Prawa zakupu akcji a opcje: przegląd
Prawa do zakupu akcji i umowy opcji mają podobne cechy, ale istnieją wyraźne różnice między tymi dwiema ofertami finansowymi. Posiadacze praw do zakupu akcji mogą, ale nie muszą, kupować ustaloną liczbę akcji po wcześniej ustalonej cenie, ale tylko wtedy, gdy są obecnymi akcjonariuszami.
Z drugiej strony, opcje mają prawo kupować lub sprzedawać akcje po wcześniej ustalonej cenie zwanej ceną wykonania. O ile nie zaznaczono inaczej, kupujący nie jest do tego zobowiązany, ale kupujący utraciłby opłatę lub premię, które przychodzą przy zakupie opcji. Nabywcy opcji niekoniecznie muszą być obecnymi akcjonariuszami.
W efekcie osoba z zewnątrz kupuje prawo do zakupu akcji za pomocą opcji; w przypadku praw do zakupu akcji prawo to jest już nieodłączne dla istniejących akcjonariuszy. W obu przypadkach istnieje uzgodniony przedział czasowy na sfinalizowanie umowy.
Różnice między prawami do zakupu akcji i opcjami obowiązują również poza rynkami finansowymi, w tym w przypadku przedmiotów o dużych biletach, takich jak nieruchomości, jachty i samoloty.
Kluczowe dania na wynos
- Prawa do zakupu to oferty dla obecnych akcjonariuszy na zakup dodatkowych akcji proporcjonalnie do liczby już posiadanych akcji. Prawa do zakupu mogą pozwolić akcjonariuszom na zakup po cenie niższej niż cena rynkowa. Umowy opcji są przedmiotem obrotu giełdowego i dają posiadaczom prawo, ale nie zobowiązanie do kupna lub sprzedaży papieru wartościowego. Opcje opcjonalne są zazwyczaj dostępne dla wszystkich inwestorów, chyba że są to opcje na akcje dla pracowników, które są oferowane pracownikom jako zachęta.
Prawa do zakupu
Prawa zakupu to oferty dla obecnych akcjonariuszy na zakup dodatkowych akcji proporcjonalnie do liczby akcji już posiadanych. Czasami prawo do zakupu akcji może mieć niższą cenę rynkową. Inwestorzy, którzy mają prawa do zakupu, mogą pozwolić, aby prawa wygasły lub zamienić je na innego akcjonariusza, jeśli nie chcą zwiększyć inwestycji w spółkę.
Chociaż może się to wydawać świetną okazją, prawa zakupu mogą również prowadzić do niższej ceny akcji dla firmy, ponieważ emisja praw może osłabić zaległe akcje. Ponadto wykonywanie praw do zakupu może obniżyć zysk spółki na akcję (EPS). Zysk na akcję to zysk spółki podzielony przez akcje pozostające w obrocie.
Na przykład, jeśli firma opublikowała zysk w wysokości 1 USD na akcję z dziesięcioma akcjami pozostającymi w obrocie i emituje kolejne dziesięć akcji, EPS spada do 50 centów na akcję. W wyniku niższego EPS inwestorzy mogą sprzedać akcje.
Firmy mogą wydawać prawa do zakupu akcji, jeśli mają znaczną kwotę zadłużenia i muszą pozyskać dodatkowy kapitał. Firma może wykorzystać środki z emisji praw na spłatę zadłużenia.
Firmy rozpoczynające działalność również wydają prawa do zakupu, ponieważ często trudno jest uzyskać finansowanie z banków, gdy firma nie osiąga jeszcze zysków. Na przykład firma ogłasza opracowanie produktu konsumenckiego, który ma podbić świat szturmem, takiego jak zestaw słuchawkowy do wirtualnej rzeczywistości nie większy niż para okularów przeciwsłonecznych. Wstępne szacunki wskazują, że produkt odniesie ogromny sukces, a cena akcji wzrośnie. Kierownictwo firmy może zaoferować obecnym akcjonariuszom prawa do zakupu, a ci, którzy wykonują swoje prawa do dodatkowych akcji, skorzystają, jeśli produkt odniesie sukces, a cena akcji wzrośnie. I odwrotnie, jeśli wprowadzenie produktu na rynek nie powiedzie się, inwestor może ponieść straty z inwestycji.
Inwestorzy, którym zaoferowano prawa do zakupu, muszą rozważyć zalety i wady oraz zdecydować, czy firma właściwie wykorzystuje pieniądze i jest warta dodatkowej inwestycji.
Opcje
Kontrakty opcji są przedmiotem obrotu giełdowego i dają posiadaczom prawo, ale nie obowiązek, kupna lub sprzedaży papieru wartościowego. Kontrakty opcji są zazwyczaj dostępne dla wszystkich inwestorów. Firmy mogą jednak wydawać opcje pracownicze (ESO) wewnętrznie jako zachęty i pozwalać pracownikom uczestniczyć we własności spółki. Europejskie organizacje normalizacyjne dostosowują cele pracowników i akcjonariuszy spółki, ponieważ akcjonariusze, w tym pracownicy, chcą wzrostu cen akcji spółki.
W przypadku opcji na akcje dla pracowników konieczne może być odczekanie okresu przed skorzystaniem z prawa do zakupu akcji. Okres nabywania uprawnień zachęca pracowników do pozostania w firmie i zwykle trwa od jednego do trzech lat.
W przypadku opcji na akcje dla pracowników pracownicy nie muszą płacić opłaty za opcję i nie ma żadnych wydatków gotówkowych. Z drugiej strony umowa opcji wiąże się z opłatą lub premią, a jeśli zostanie wykonana, będzie obejmować wymianę gotówki na akcje bazowe.
Prawa zakupu są podobne do tradycyjnych kontraktów opcyjnych, ponieważ inwestor musi wymienić gotówkę na akcje, jeżeli zostaną wykonane. Jednak opcja na akcje dla pracowników nie wiąże się z żadnymi nakładami pieniężnymi, ponieważ firma rozdaje akcje.
Jedną z głównych korzyści wynikających z praw do zakupu, pomimo nakładów pieniężnych, jest to, że prawa są zwykle oferowane po cenie niższej od wartości rynkowej, co pozwala inwestorowi na osiągnięcie zysku jako nagrody za bycie lojalnym akcjonariuszem. Oczywiście, niezależnie od tego, czy inwestor korzysta z kontraktów opcyjnych, czy też nabywa prawa do inwestowania w spółkę, zawsze istnieje ryzyko straty, a inwestorzy muszą dokładnie rozważyć ryzyko i korzyści.
