DEFINICJA Kappa
Kappa mówi inwestorom, ile zmieni się cena opcji dla danej zmiany implikowanej zmienności, nawet jeśli rzeczywista cena instrumentu bazowego pozostanie taka sama. Jedną z opcji „Greków”, kappa, jest stosunek zmiany ceny opcji w dolarach do 1% zmiany oczekiwanej zmienności cen (zwanej również zmiennością implikowaną) bazowego składnika aktywów. Kappa jest wyższa, im dalej jest data wygaśnięcia opcji i spada, gdy zbliża się data wygaśnięcia. Wynika to z faktu, że cena opcji staje się bardziej wrażliwa na rzeczywistą i domniemaną zmienność ceny instrumentu bazowego w miarę zbliżania się daty wygaśnięcia. Tak jak każda z opcji ma kappę, tak portfel opcji ma kappę netto, która jest określana poprzez zsumowanie kapp z każdej pozycji.
ŁAMANIE Kappa
Dodatnia kappa jest powiązana z długą opcją i oznacza, że opcja staje się bardziej wartościowa wraz ze wzrostem zmienności, a ujemna kappa jest związana z krótką opcją i oznacza, że opcja staje się bardziej wartościowa wraz ze spadkiem zmienności. Kappa, zwana także Vega, jest jedną z najważniejszych opcji Greków. Ponieważ Vega nie jest w rzeczywistości literą grecką („v” w Vega oznacza „zmienność”, tak jak „t” w „theta” oznacza „czas”), czasami określa się ją jako kappa. Inne ważne opcje Grecy obejmują deltę, który mierzy wpływ zmiany ceny aktywów bazowych; gamma, która mierzy szybkość zmiany delty; i theta, która mierzy wpływ zmiany czasu pozostałego do wygaśnięcia.
