Zdaniem Inigo Fraser-Jenkinsa, szefa strategii ilościowej w firmie badawczej Sanford C. Bernstein, oddziału AllianceBernstein, nawet gdy główne indeksy giełdowe w USA ustanowiły nowe rekordy, nadal utrzymują się okazje wśród dużych spółek giełdowych. Zaleca koszyk „akcji o wartości dodanej z katalizatorem”, które są tańsze niż rynek, mają duży wzrost zysków i mają pozytywne opinie analityków Bernsteina, raporty Barrona.
Wśród tych akcji są: Apple Inc. (AAPL), Hewlett Packard Enterprise Co. (HPE), Anthem Inc. (ANTM), UnitedHealth Group Inc. (UNH), Delta Air Lines Inc. (DAL), United Airlines Holdings Inc. (UAL), Rio Tinto PLC (RIO), LyondellBasell Industries NV (LYB), DuPont de Nemours Inc. (DD) i Centene Corp. (CNC).
Kluczowe dania na wynos
- Bernstein spodziewa się, że „akcje zapasowe z katalizatorem” osiągną lepsze wyniki. Najczęściej wybierane produkty to opieka zdrowotna, przemysł i materiały. Niskie oczekiwania dotyczące zysków z tych akcji są pozytywne.
Znaczenie dla inwestorów
Fraser-Jenkins stwierdza, że korelacje między poszczególnymi akcjami w USA i różnymi grupami czynników spadły ostatnio do niskich poziomów. „To sugeruje, że zarządzający portfelami mogą tworzyć portfele, w których ryzyko pojedynczych akcji jest dominującym czynnikiem wpływającym na portfel” - napisał.
Niektóre zapasy w koszyku Bernsteina mogą wydawać się drogie. Zarówno Apple, jak i DuPont mają przednie wskaźniki P / E wynoszące około 18, zbliżone do średniej S&P 500. Niemniej jednak Fraser-Jenkins twierdzi, że są niedowartościowani w porównaniu z innymi, biorąc pod uwagę ich poziom rentowności.
Oto bliższe spojrzenie na 3 z tych akcji.
DuPont jest jedną z trzech firm wydzielonych z giganta chemicznego DowDuPont. „Oczekujemy, że DuPont będzie wyglądał zupełnie inaczej niż dzisiaj za 2–3 lata”, pisze analityk Citigroup PJ Juvekar, według Barrona. Główne segmenty działalności spółki sprzedają firmom z branży motoryzacyjnej, elektronicznej, budowlanej i spożywczej, a Juvekar widzi potencjalne korzyści z konsolidacji. Zauważa również, że konkurujące firmy mają wyższe wyceny. Prognozy wyników DuPont za III kwartał 2019 r.
Apple jest liderem rynku w 2019 r., Aż o 64, 5% rok do roku do 3 grudnia. „Wielokrotność Apple osiąga najwyższy poziom po iPhonie 6, co uważamy za nieuzasadnione, biorąc pod uwagę jego spowolnienie wzrostu”, ostrzega analityk Nomura Instinet Jeffrey Kvaal, cytowany przez Barrona. Dodał: „Konwencjonalna mądrość utrzymuje, że 5G napędza silną sprzedaż zamienną iPhone'a 12. Nie jesteśmy zbytnio zaintrygowani, biorąc pod uwagę ceny urządzeń / usług, historyczny precedens i ograniczone korzyści dla konsumentów. IPhone'y 5G prawdopodobnie będą kosztować więcej i nie sądzimy, że konsumenci będą skłonni zapłacić około 200 USD za 5G, gdy wystarczą 4G ”.
Delta pozostawała w tyle w 2019 r., Wzrost o 11, 5% w stosunku do ubiegłego roku, ale jest tania z P / E na poziomie około 8. EPS na trzeci kwartał 2019 r. Przekroczył szacunek o 2, 2%, a przychody wzrosły o 6, 5% rok do roku. Chociaż firma przewiduje wzrost przychodów w czwartym kwartale o około 5% r / r, wydała wytyczne dotyczące ujemnych zysków. „Oczekuje się, że koszty pozapaliwowe wzrosną ze względu na niedawny wzrost wynagrodzeń, harmonogram zdarzeń związanych z utrzymaniem oraz zmiany założeń aktuarialnych”, pisze analityk Cowen, Helane Becker, cytowana przez Barrona. Mimo to ocenia Delta zakupu, a jej cena docelowa wynosi 68 USD, prawie o 23% więcej niż jej obecna cena.
Patrząc w przyszłość
Akcje wartościowe mają niższy od oczekiwanego wzrost zysków, ale poprawia się to, zauważa Fraser-Jenkins. Wydaje się również, że stopa obniżenia zysków dla akcji o wartości w porównaniu do innych akcji jest najniższa. „Są oznaki, że poparcie dla Wartości może pochodzić z bardzo niskiego oczekiwania na zyski, które powinno uchronić ich przed dalszymi obniżkami” - zauważył.
