Niedawny kryzys na rynku tak mocno obniżył wyceny wielu akcji blue chip, że dziesiątki z nich sprzedają obecnie poniżej wartości księgowej, co czyni je atrakcyjnymi dla inwestorów nastawionych na wartość. Okazje kupowane na podstawie relacji cena / księga lub kapitału własnego na akcję obejmują akcje w depresji, takie jak Goldman Sachs Group (GS), American International Group Inc. (AIG), Allergan PLC (AGN), Molson Coors Brewing Co. (TAP), Prudential Financial Inc. (PRU), The Kraft Heinz Co. (KHC), Western Digital Corp. (WDC), Parsley Energy Inc. (PE), Encana Corp. (ECA) i Morgan Stanley (MS), według Barron's.
10 okazji do gry w oparciu o cenę / książkę:
- Goldman Sachs; 0, 87American International; 0, 60 Allergan; 0, 65 Morsona Coorsa; 0, 89 ostrożnościowy finansowy; 0, 73 Kraft Heinz; 0, 81 Zachodni cyfrowy; 0, 97 pietruszki energii; 0, 83 Enkana; 0, 88 Organ Stanley; 0, 99
Inwestorzy porzucają wzrost wartości
Inwestowanie w wartości, wspierane przez legendy rynkowe, takie jak Warren Buffett i jego mentor Benjamin Graham, wraca do mody, gdy S&P 500 kończy swój najgorszy rok od 2008 roku. Podczas gdy prawie wszystkie sektory zostały mocno dotknięte spadkiem koniunktury na rynku, akcje, które są tanie na podstawie fundamentalnej analizy poniosły mniej. Tymczasem akcje, które przyniosły dziesięciolecie hossy, w tym gigantów FAANG, straciły przychylność wśród rosnącej liczby inwestorów poszukujących bezpieczniejszych zakładów na skalistym rynku.
„Kiedy patrzę na ten ekran i widzę cały ten czerwony kolor, widzę tylko akcje, które są w sprzedaży” - powiedział Scott Minerd, prezes ds. Inwestycji i główny dyrektor ds. Inwestycji w Guggenheim Partners, w wywiadzie dla Bloomberg TV. „To dobry czas na zakupy.”
Inwestorzy wartości koncentrują się na wartości księgowej, ponieważ niska cena do wartości księgowej zapewnia wsparcie spadku jako wskaźnik wartości likwidacyjnej firmy. Ważne jest, aby pamiętać, że nawet akcje o atrakcyjnej cenie i wartości księgowej mogą stać się kwaśnymi zakładami, jeśli przyniosą słabe zyski lub firma ma słabe perspektywy. Inwestorzy powinni uważać na firmy, które wyglądają niedrogo na stosunek ceny do wartości księgowej, ale działają na czerwono, koncentrując się na tych, które osiągają wysokie zyski.
Rzeczowa wartość księgowa, która nie obejmuje wartości firmy i innych wartości niematerialnych i prawnych, jest często postrzegana jako lepsza miara zachowawczej wartości likwidacyjnej, ale stanowi trudniejszą miarę kapitału własnego.
Goldman Sachs
Goldman Sachs handluje poniżej swojej konkretnej wartości księgowej, na poziomie około 172 USD od środowego zamknięcia, w porównaniu do 186 USD, na Barrona. W 2018 r. Bank na Wall Street padł ofiarą obaw związanych z krzywą dochodowości i niepewnością makroekonomiczną, a także trudnościami związanymi z konkretną firmą, w tym skandalem korupcyjnym 1MDB w Malezji. Pomimo wyraźnego ryzyka, takiego jak zwis regulacyjny po skandalu z nagłówka, byki uważają przecenę za przesadzoną. Akcje Goldman handlują prawie 7-krotnym zyskiem z przodu, według Yahoo Finance.
Allergan
Akcje giganta farmaceutycznego Allergan mają ujemną wartość materialną ze względu na wysoką wartość firmy i inne wartości niematerialne i prawne, które często powstają w wyniku przejęć. Mieszanka złych wieści specyficznych dla spółki i ogólnej wyprzedaży na giełdzie spowodowała, że akcje osiągnęły obroty około 8, 3 razy większe. Podczas gdy akcje pogrążyły się w ogłoszeniu, że firma przestanie sprzedawać teksturowane implanty piersi i ekspandery tkanek w Europie z powodu obowiązkowej prośby o wycofanie, produkty te stanowią zaledwie 1% całkowitej sprzedaży firmy, w przeliczeniu na Seeking Alpha.
Co dalej dla inwestorów?
Chociaż zapasy stały się tańsze po serii wyprzedaży w 2018 r., Wielu ekspertów twierdzi, że większość zapasów wciąż nie jest tania. Inwestorzy powinni być ostrożni, przechodząc do nowego roku, biorąc pod uwagę, o ile dalsze spadają te akcje, i zastanawiając się, czy mają zyski i wzrost przychodów, aby w dłuższej perspektywie wygrać.
Ostatecznie dla tych, którzy chcą zagłębić się w podstawy, nastawione na cierpliwość i długoterminowy horyzont inwestycyjny, spotkanie z tłumem z podejściem zorientowanym na wartość może przynieść znaczne zyski. Ponieważ wiele potęg przemysłu znajduje się w pobliżu terytorium niedźwiedzia, teraz może być doskonałą okazją do uzyskania zniżki.
