Decyzja Apple Inc. (AAPL) o zmianie struktury raportowania zaskoczyła inwestorów i analityków.
Przez lata inwestorzy zwracali szczególną uwagę na liczbę urządzeń Apple sprzedanych w ciągu kwartału, wykorzystując te dane do obliczenia średnich cen sprzedaży i określenia ogólnej kondycji firmy. W czwartek gigant technologiczny położył kres ery sprzedaży smartfonów, określając cenę akcji, informując akcjonariuszy, że nie będzie już rozkładać liczby iPhonów, iPadów lub komputerów Mac, które wysyłają.
Financial Times powiedział, że dyrektor finansowy Apple, Luca Maestri, uzasadniał zmianę, twierdząc, że sprzedaż jednostek jest „mniej istotna”, ponieważ firma dostarcza szeroką gamę modeli iPhone'a i iPada w kilku różnych cenach i często łączy je z innymi produktami. Zamiast tego Maestri wezwał inwestorów do skoncentrowania się na przychodach i marżach, aby wycenić firmę.
Wiadomość, że Apple zastąpi dane o wysyłce jednostkowej kosztami sprzedaży dla każdej kategorii urządzeń w kolejnym kwartale, w połączeniu z ostrzeżeniem o możliwych słabszych przychodach w kluczowym okresie świątecznym, spowodowała spadek akcji o 6, 49% w obrocie przedrynkowym.
Coś do ukrycia?
Inwestorzy i analitycy zinterpretowali zmianę w rachunkowości jako znak, że dni, w których Apple publikowało sprzedaż zderzaków, dobiegły końca.
„Firmy zwykle przestają zgłaszać wskaźniki, gdy wskaźniki mają się zmienić” - powiedział Walter Piecyk z BTIG Research, według Channel NewsAsia. „To nie jest dobry wygląd dla Apple”.
„Wielkie firmy często milczą, gdy liczby stają się kwaśne” - powiedział Neil Mawston, dyrektor wykonawczy Strategy Analytics, według Bloomberga. Zauważył, że Motorola ograniczyła publiczne zgłaszanie wysyłek telefonicznych, gdy sprzedaż zaczęła spadać kilka lat temu. W ostatnim raporcie firmy konsultingowej stwierdzono, że „nieustanne skupienie się na podwyżkach cen Apple ogranicza ogólny wzrost wolumenu”.
Inni byli nieco bardziej wyrozumiali, wskazując, że przeniesienie to dobrze udokumentowane przejście Apple z dużej firmy produkującej sprzęt do firmy usługowej. Wiele najszybciej rozwijających się przedsięwzięć giganta technologicznego opiera się obecnie na subskrypcjach, a tego rodzaju firmy są często wyceniane poprzez koncentrację na wzroście przychodów i marżach.
Gene Munster powiedział CNBC, że był „zszokowany” decyzją i zrozumiał, dlaczego cena akcji spada. Dodał jednak, że jest to dobra rzecz dla wielokrotności Apple, ponieważ zmusi inwestorów do myślenia o Apple jako o usłudze.
„Bez ważnego wprowadzenia nowego produktu, takiego jak iPhone, w ciągu najbliższych kilku lat, nie spodziewamy się, że przychody firmy ze sprzętu wzrosną w jakikolwiek sposób” - powiedział CNBC Jay Srivatsa, CEO Future Wealth. „Staje się biznesem usługowym. Myślę, że jednym z powodów, dla których nie zamierzają go już dzielić, jest to przejście, przez które przechodzi firma”.
Srivatsa ostrzegł, że inwestorzy raczej nie będą się podobać tej zmianie po latach łączenia firmy z iPhonem. Z tego powodu spodziewa się, że akcje Apple nieznacznie przestaną być przychylne, przynajmniej do czasu pełnego przetworzenia nowej struktury raportowania.
„Każda dyskusja na temat Apple zawsze dotyczy iPhone'a. Myślę, że zacznę mówić o Apple Pay, iTunes lub stronie oprogramowania i usługach firmy - aby ta wiadomość naprawdę dotarła do inwestorów i stała się głównym tematem posiadanie Apple - zajmie to trochę czasu - powiedział.
