Co to jest rozporządzenie NMS
Rozporządzenie National Market System (NMS) to zbiór zasad uchwalonych przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), która ma na celu poprawę amerykańskich giełd poprzez poprawę uczciwości w realizacji cen, a także poprawę wyświetlania kwotowań i kwot oraz dostępu do rynku dane.
ŁAMANIE REGULAMINU NMS
To orzeczenie regulacyjne składa się z czterech głównych elementów:
- Reguła ochrony zleceń ma na celu zagwarantowanie, że inwestorzy otrzymają najlepszą cenę, gdy ich zlecenie jest realizowane, poprzez usunięcie możliwości handlu zleceniami (realizacja po niższej cenie). Zasada ta wymaga, aby centra handlowe ustanowiły, utrzymywały i egzekwowały pisemne zasady i procedury, które są racjonalnie zaprojektowane w celu zapobiegania zawieraniu transakcji po cenach gorszych od chronionych kwotowań wyświetlanych przez inne centra handlowe. Zasada ta stworzyła również wymóg krajowej oferty i oferty (NBBO), który wymaga od brokerów kierowania ich zamówień do miejsc oferujących najlepiej wyświetlaną cenę. Reguła dostępu ma na celu poprawę dostępu do ofert z centrów handlowych w systemie rynku krajowego poprzez wymóg lepsze połączenia i niższe opłaty za dostęp. Zasada ta obejmuje mandat, że każda krajowa giełda papierów wartościowych i krajowe stowarzyszenie papierów wartościowych przyjmują, utrzymują i egzekwują pisemne zasady zabraniające ich członkom wystawiania krzyżowych automatycznych notowań lub notowań blokujących. Reguła Sub-Penny określa minimalny przyrost kwotowania wszystkich akcji powyżej 1, 00 USD na akcję do co najmniej 0, 01 USD. Zapasy poniżej 1, 00 USD mogą zwiększać się o 0, 0001 USD. Reguły dotyczące danych rynkowych przeznaczają przychody na organizacje samoregulacyjne, które promują i poprawiają dostęp do danych rynkowych.
Jak NMS wpływa na efektywność rynku
Celem rozporządzenia NMS jest promowanie konkurencji, uczciwych cen rynkowych i jakości na całym rynku. Według SEC rozporządzenie NMS było kluczowym czynnikiem na uznaniu rynków akcji w USA za ich skuteczność, uczciwość i konkurencyjny charakter.
Zasady ustanowione na mocy tych przepisów mają również na celu uwzględnienie zmian, które miały miejsce na rynkach akcji, które obejmują wprowadzenie nowych technologii, a także nowych rodzajów rynków handlu przyrostami grosza.
Pojawiły się krytyki rozporządzenia NMS, w szczególności zasady ochrony zamówień, która nakazuje, aby zapasy były przedmiotem obrotu na giełdach, które wykazują najlepiej notowane ceny. Jednym z zarzutów jest to, że reguła daje przewagę szybkim handlowcom. Istnieje również przekonanie, że reguła powoduje, że rynek jest droższy. Fundusze emerytalne i inne instytucje mogą również mieć trudności z wykonywaniem transakcji. Krytycy zalecili dalsze aktualizacje Regulaminu NMS. Niektórzy posunęli się nawet do zasugerowania, że zasady zostaną całkowicie zastąpione na rzecz nowych zasad bardziej zgodnych z obecnymi praktykami handlowymi.
