Co to jest rynek wewnętrzny?
Rynek wewnętrzny to różnica między najwyższą ceną kupna a najniższą ceną sprzedaży wśród różnych animatorów rynku w danym zabezpieczeniu. Zazwyczaj notowania cenowe między animatorami rynku cechują się niższym zapytaniem i wyższą ofertą niż notowania złożone inwestorom indywidualnym w ramach tego samego papieru wartościowego.
Oferta na rynku wewnętrznym jest nazywana ofertą wewnętrzną, a zapytanie na rynku wewnętrznym jest nazywane ofertą wewnętrzną lub ofertą wewnętrzną.
Kluczowe dania na wynos
- Cena wewnętrzna to najwyższa oferta i najniższa oferta w zabezpieczeniu. Historycznie było to zapewnione przez animatora rynku, ale w erze handlu elektronicznego mogą go tworzyć także inni uczestnicy. Cena wewnętrzna tworzy różnicę między ofertą a zapytaniem. Oferty poniżej i pytania powyżej ceny wewnętrznej pojawiają się w księdze zamówień lub na poziomie II. Jeśli oferta / oferta zostanie całkowicie usunięta lub w pełni wypełniona, następna najwyższa oferta lub najniższa oferta stanie się częścią wewnętrznej ceny rynkowej.
Zrozumienie rynku wewnętrznego
Rynek wewnętrzny, podobnie jak animatorzy rynku, zaczął odgrywać mniejszą rolę od czasu wprowadzenia brokerów dyskontowych i giełd elektronicznych. Animatorzy rynku nie odgrywają już aktywnej roli w większości transakcji, które odbywają się na giełdzie papierów wartościowych, w porównaniu do wcześniejszej dziesiętności. Dlatego rynek wewnętrzny jest najwyższą ofertą i najniższą ceną, niezależnie od tego, kto opublikował te oferty i oferty.
Klienci detaliczni z bezpośrednim dostępem do rynków mogą składać własne oferty i zapytania, zawężając spread (jeśli w magazynie jest większy niż 0, 01 USD), tworząc nowy rynek wewnętrzny. Chociaż animator rynku może stworzyć rynek wewnętrzny, nie zawsze musi to być marker rynku, który go tworzy.
Aktywny trader skupiający się na jednym akcie może w końcu przyjąć rolę nieoficjalnego animatora rynku, często kupując i sprzedając, zapewniając płynność, gdy inni jej szukają, rejestrując spread, czerpiąc zyski z ruchów cen i często tworząc rynek wewnętrzny.
Produkty o wysokiej wartości handlowej, takie jak waluty, akcje blue chip i duże fundusze giełdowe (ETF), będą miały małe rynki wewnętrzne ze względu na wysoki wolumen transakcji i dużą liczbę uczestników. Natomiast stosunkowo nieznane lub małe firmy mogą mieć bardzo mały wolumen, a zatem duży spread bid / ask i rynek wewnętrzny.
Wraz ze wzrostem zmienności rynek wewnętrzny wzrośnie we wszystkich produktach finansowych z powodu niepewności. Było to powszechne podczas Wielkiej Recesji, kiedy inwestorzy chcący wyjść z transakcji musieli przekraczać widełki ze znacznie dużymi rynkami wewnętrznymi, aby zawrzeć te transakcje.
Podczas dobrych wieści spready mogą się również poszerzać. W raporcie o pozytywnych zarobkach może wzrosnąć notowanie giełdowe, ale ponieważ po ogłoszeniu uczestnicy szukają odpowiedniej ceny, animatorzy rynku i aktywni handlowcy będą chcieli otrzymać rekompensatę za handel w następstwie wiadomości i dlatego opublikują niższe stawki i wyższe oferty niż zwykle. W normalnych warunkach akcje mogą handlować z spreadem 0, 01 USD, ale po wiadomościach (dobrych lub złych) mogą handlować na przykład z spreadem 0, 10 USD lub 0, 20 USD.
Oferty, zapytania i ceny zewnętrzne
Handlowcy, inwestorzy i animatorzy rynku zamieszczają oferty i proszą o różne ceny. Najwyższa oferta i najniższe zapytanie z rynku wewnętrznego. Przy tej cenie może być wielu handlowców, na przykład animator rynku może licytować 500 akcji, podczas gdy inny trader ma ofertę na 200, a inwestor długoterminowy ma ofertę na 100. Ta sama koncepcja dotyczy zapytania.
Jeśli wszystkie udziały w ofercie zostaną usunięte lub wypełnione, oferty o następnej najwyższej cenie staną się częścią (oferta) rynku wewnętrznego.
Oferty opublikowane poniżej najwyższej oferty oraz oferty powyżej najniższej ceny sprzedaży są poza ceną wewnętrzną. Zamówienia te można zobaczyć w książce zamówień lub na ekranie poziomu II.
Przykład rynku wewnętrznego
Bank of America Corporation (BAC) jest silnie notowanym akcją, średnio ponad 50 milionów akcji dziennie. Różnica wynosi zwykle 0, 01 USD, a na każdym poziomie cen równym lub niższym od obecnej oferty będzie wielu uczestników zgłaszających zainteresowanie zakupem w różnych ilościach. To samo dotyczy oferty. Przy ofercie i przy każdej wyższej cenie będą oferty sprzedaży w różnych ilościach.
Załóżmy, że bieżąca oferta wynosi 27, 90 USD, a obecne zapytanie - 27, 91 USD. To jest rynek wewnętrzny.
Oferta obejmuje 150 000 akcji publikowanych w wielu sieciach ECN i na nowojorskiej giełdzie papierów wartościowych (NYSE) przez wielu inwestorów i animatorów rynku.
Oferta obejmuje 225 000 akcji opublikowanych w wielu ECNS i na NYSE przez wielu traderów i animatorów rynku.
Handlowcy, inwestorzy i animatorzy rynku mogą kupować od tych, którzy są obecnie oferowani za 27, 91 USD, lub mogą dodać się do kolejki osób, które licytują po 27, 90 USD. Mogą również zdecydować się na licytację po niższej cenie.
Ci, którzy chcą sprzedawać, mogą sprzedawać lub sprzedawać krótko, zawierając transakcje z osobami licytującymi za 27, 90 USD, lub mogą opublikować ofertę sprzedaży za 27, 91 USD lub więcej.
Załóżmy teraz, że wszystkie oferty w cenie 27, 91 USD są wypełnione. Następna cena sprzedaży to 27, 92 USD. Ci, którzy chcieli kupić za 27, 91 USD, nie mają już ofert zakupu, więc zamiast tego zaczynają składać oferty po 27, 91 USD. Rynek wewnętrzny przesunął się z 27, 90 USD o 27, 91 USD do 27, 91 USD o 27, 92 USD. Proces ten trwa przez cały dzień, powodując, że cena oscyluje coraz wyżej.
