Według jednego z zespołów byków z ulicy w Cupertino w Kalifornii, firma Titan Apple Inc. (AAPL) będzie jednym z największych beneficjentów niedawno przejętej reformy podatków republikańskich, która ma obniżyć stawkę podatku dochodowego od osób prawnych.
Analityk UBS, Steven Milunovich, opublikował w poniedziałek notatkę z badań sugerującą, że akcje producenta smartfonów będą nadal rosły w miarę uzyskiwania dostępu do nowych funduszy - dzięki uprzejmości nowego planu podatkowego GOP. W szczególności spodziewa się, że repatriacja środków pieniężnych za granicą pozwoli Apple odkupić akcje o wartości 122 miliardów USD w 2019 r. Analityk powtórzył swoją ocenę kupna akcji AAPL wraz z docelową ceną 190 USD, odzwierciedlając wzrost o 9% od wtorkowego zamknięcia na poziomie 174, 33 USD.
„Apple wyraźnie jest beneficjentem zagranicznej repatriacji gotówki… Repatriacja ~ 250 miliardów dolarów gotówki za granicą powinna zwiększyć tempo wykupu akcji Apple, ponieważ firma uważa, że akcje pozostają atrakcyjne, ponieważ ich działalność usługowa jest niedowartościowana” - napisał Millunovich.
Monitowanie wykupu akcji AAPL
Analityk oczekuje, że repatriacja uwolni aż 25 mld USD, czyli około 3% kapitalizacji rynkowej, przy rocznych wolnych przepływach pieniężnych Apple'a pozostających na poziomie około 60 mld USD. Podkreślił fakt, że docelowa struktura kapitału Apple była względnie spójna w ciągu ostatnich pięciu lat, a gigant technologiczny skupuje około 5% swoich akcji rocznie.
„Apple stosując 25% redukcję wartości (lub cokolwiek powyżej 15, 5%) do zagranicznych środków pieniężnych, gdy faktyczna stawka wynosi tylko 15, 5%, tworzy nadwyżkę gotówki przy docelowej strukturze kapitału, którą można wykorzystać do zwrotu dla akcjonariuszy” - napisał Milunowicz.
UBS zwrócił uwagę na obawy związane ze strategią Apple dotyczącą dojrzewania biznesu iPhone'ów wraz z „hałasem w łańcuchu dostaw i mieszanymi punktami popytu”, które są przyczyną krótkoterminowej niepewności dotyczącej akcji FAANG. Jednak potencjał Apple do kupowania ogromnej kwoty „14% firmy przy 90 mld USD gotówki netto, a nawet więcej przy niższych poziomach gotówki netto, powinno ograniczyć wszelkie potencjalne spadki zapasów”, sugerował Milunowicz.
