Porównując indeks dolara amerykańskiego (USDX), który śledzi wartość dolara amerykańskiego względem sześciu innych głównych walut oraz wartość Dow Jones Industrial Average (DJIA), Nasdaq i S&P 500 w okresie 20 lat (od 2011 r.), współczynnik korelacji wynosi odpowiednio 0, 35, 0, 39 i 0, 38. Należy pamiętać, że wszystkie współczynniki są dodatnie, co oznacza, że wraz ze wzrostem wartości dolara amerykańskiego rosną indeksy giełdowe, ale tylko o pewną kwotę. Warto również zauważyć, że każdy współczynnik jest poniżej 0, 4, co oznacza, że tylko około 35% do 40% ruchów indeksów giełdowych jest związanych z ruchem dolara amerykańskiego.
Waluta kraju może stać się bardziej wartościowa w stosunku do reszty świata na dwa sposoby: gdy ilość jednostek walutowych dostępnych na rynku światowym zostanie zmniejszona (tj. Gdy Fed podwyższy stopy procentowe i spowoduje zmniejszenie wydatków), lub przez wzrost popytu na tę konkretną walutę. Fakt, że wzrost wartości dolara amerykańskiego wpływa na wartość zapasów amerykańskich, wydaje się naturalny, ponieważ dolary amerykańskie są potrzebne do zakupu zapasów.
Wpływ znacznej deprecjacji wartości dolara amerykańskiego na wartość portfela inwestora w USA jest w dużej mierze funkcją zawartości portfela. Innymi słowy, jeśli dolar znacznie spadnie w stosunku do wielu innych walut, twój portfel może być mniej warty niż wcześniej, więcej niż przedtem lub mniej więcej taki sam jak wcześniej - zależy to od tego, jakie akcje są w twoim portfelu.
Scenariusze korelacji akcji w dolarach amerykańskich
Poniższe trzy przykłady ilustrują różne potencjalne skutki malejącej zielonej waluty na portfelu inwestora:
1. Scenariusz najgorszego przypadku. Twój portfel składa się z akcji, które w dużej mierze opierają się na importowanych surowcach, energii lub towarach. Znaczna część sektora produkcyjnego amerykańskiej gospodarki zależy od importowanych surowców do tworzenia produktów gotowych. Jeżeli siła nabywcza dolara amerykańskiego spadnie, to będzie kosztować producentów więcej niż wcześniej, aby kupować towary, co wywiera presję na ich marże zysku, a ostatecznie ich wyniki finansowe.
Firmy w twoim portfelu, które nie zabezpieczają się w odpowiedni sposób przed ceną towarów importowanych lub skutkami spadku wartości dolara, mogą narazić Cię na duże ryzyko walutowe. Na przykład firma produkująca kije baseballowe z importowanego drewna będzie musiała zapłacić więcej za drewno, jeśli dolar amerykański spadnie. W takim przypadku niższy dolar amerykański będzie stanowił problem dla firmy, ponieważ będzie musiał zdecydować, czy zarobi mniej pieniędzy na sprzedaną jednostkę, czy podniesie ceny (i ryzykuje utratę klientów), aby zrekompensować wyższy koszt drewna.
2. Prawdopodobny scenariusz. Twoje portfolio składa się z różnorodnej kolekcji firm i nie ma nadwagi w żadnym sektorze gospodarki. Zdywersyfikowałeś się również na arenie międzynarodowej i posiadasz akcje spółek, które działają na całym świecie i sprzedają na wielu różnych rynkach. W tej sytuacji malejący dolar będzie miał zarówno pozytywny, jak i negatywny wpływ na twoje portfolio.
Czynnik, w jakim firmy, których jesteś właścicielem, zależy od wysokiego lub niskiego dolara amerykańskiego do zarabiania pieniędzy, będzie czynnikiem, dlatego dywersyfikacja ma kluczowe znaczenie. Wiele firm z typowego portfela zabezpiecza ryzyko deprecjacji dolara amerykańskiego w swojej działalności, co powinno zrównoważyć pozytywne i negatywne skutki zmiany dolara.
3. Najlepszy scenariusz. Twoje portfolio składa się z firm eksportujących towary wyprodukowane w USA na całym świecie. Firmy, które polegają w znacznym stopniu na przychodach zagranicznych i eksporcie międzynarodowym, mają się bardzo dobrze, jeśli dolar amerykański traci na wartości, ponieważ zarabia więcej dolarów, gdy dokonuje konwersji z innych walut światowych. Firmy te sprzedają produkty na całym świecie, a niski dolar sprawia, że amerykańskie towary wysokiej jakości są bardziej konkurencyjne cenowo na rynkach międzynarodowych.
Dolna linia
Wartość amerykańskich akcji, zwłaszcza tych, które są uwzględnione w indeksach rynkowych, zwykle rośnie wraz z popytem na dolary amerykańskie - innymi słowy, mają one dodatnią korelację. Jednym z możliwych wyjaśnień tego związku są inwestycje zagraniczne. Ponieważ coraz więcej inwestorów lokuje swoje pieniądze w amerykańskie akcje, muszą oni najpierw kupić dolary amerykańskie, aby kupić amerykańskie akcje, powodując wzrost wartości indeksów.
