Stany Zjednoczone oferują jedno z najlepszych środowisk biznesowych na świecie, aby założyć fundusz hedgingowy. Tylko w pierwszej połowie 2014 r. Zarejestrowano 39 nowych firm funduszy hedgingowych z aktywami o wartości co najmniej 50 mln USD w zarządzaniu i zarządzających łącznie ponad 15, 3 mld USD. Biorąc pod uwagę wzrost i popularność branży funduszy hedgingowych, oto ogólne kroki w celu ustanowienia amerykańskiego funduszu hedgingowego. ( Powiązane 7 porad dotyczących uruchamiania funduszu hedgingowego)
Co to jest fundusz hedgingowy?
Termin fundusz hedgingowy odnosi się do każdego rodzaju prywatnej firmy inwestycyjnej, która działa pod pewnymi zwolnieniami z wymogów rejestracyjnych na podstawie Ustawy o papierach wartościowych z 1933 r. I Ustawy o spółkach inwestycyjnych z 1940 r. (Jak na ironię, fundusze hedgingowe mogą stosować strategie inwestycyjne, które nie mają nic wspólnego z hedging.) Biorąc pod uwagę te wyłączenia, znacznie łatwiej jest założyć firmę funduszy hedgingowych niż firmę, która zarządza bardziej ściśle regulowanymi opcjami inwestycyjnymi, takimi jak fundusze wspólnego inwestowania. Złagodzone ograniczenia dotyczące funduszy hedgingowych przyczyniły się do wzrostu branży funduszy hedgingowych.
Złóż umowę spółki z firmą hedgingową
Aby założyć fundusz hedgingowy w Stanach Zjednoczonych, zazwyczaj należy utworzyć dwa podmioty gospodarcze. Pierwszy podmiot jest tworzony dla samego funduszu hedgingowego, a drugi jest tworzony dla zarządzającego inwestycjami funduszu hedgingowego. Fundusz hedgingowy jest zazwyczaj tworzony jako spółka komandytowa lub spółka z ograniczoną odpowiedzialnością. Dla porównania, zarządzający inwestycjami może zostać utworzony jako spółka z ograniczoną odpowiedzialnością lub inna struktura biznesowa spełniająca potrzeby zarządzającego inwestycjami. W wielu przypadkach fundusze hedgingowe powstają jako spółki komandytowe, w których doradca inwestycyjny występuje jako główny partner, a zarejestrowana grupa inwestorów jako partner wtórny.
Skontaktuj się z sekretarzem stanu w państwie, w którym planujesz założyć firmę, aby uzyskać wskazówki na temat struktur biznesowych funduszy hedgingowych. Niezależnie od fizycznej lokalizacji firmy, wiele funduszy hedgingowych włącza się do Delaware ze względu na przyjazne dla biznesu przepisy. Jednak inne stany wprowadziły przepisy przyjazne dla biznesu, aby pomóc ich stanom zwiększyć konkurencyjność z Delaware. Wybierz najlepszy stan do włączenia.
Po ustaleniu odpowiedniej struktury biznesowej firmy zajmującej się funduszami hedgingowymi, nazwij fundusz i zacznij używać nazwy w celu wypełnienia niezbędnych formalności prawnych. Ponadto nowa firma będzie musiała ubiegać się o federalny numer identyfikacyjny pracodawcy (FEIN) w urzędzie skarbowym. Numer FEIN można uzyskać bezpłatnie, składając wniosek online za pośrednictwem strony internetowej IRS lub wypełniając formularz IRS SS-4. Podając te informacje, uzupełnij statut spółki. W Stanach Zjednoczonych firmy można założyć w bardzo krótkim czasie i przy minimalnej ilości pieniędzy.
Napisz regulamin korporacyjny firmy Hedge Fund
W dzisiejszym bardziej regulowanym środowisku funduszy hedgingowych przedstawiciele nowej firmy zajmującej się funduszami hedgingowymi prawdopodobnie będą chcieli wypełnić wiele dokumentów, aby przejść do rejestracji, zarejestrować się w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) i zarejestrować się w organach regulacyjnych w stanie inkorporacji. Poziom dokumentacji i zgodność z przepisami będzie zależeć od rodzaju strategii funduszu hedgingowego, którą firma zamierza zastosować. Regulamin firmy funduszu hedgingowego powinien zawierać co najmniej oświadczenie o misji, podręcznik zgodności, etyczny kodeks postępowania, podręcznik procedur nadzorczych oraz umowę o zarządzaniu portfelem doradców.
Zarejestruj firmę jako doradca inwestycyjny
Aby założyć spółkę osobową, firma musi zarejestrować się jako doradca inwestycyjny. Zrób to, wchodząc na stronę depozytariusza rejestracji doradcy inwestycyjnego (IARD). Ten proces jest bezpłatny i można go wykonać przez Internet.
Zarejestruj przedstawicieli firmy Hedge Fund jako doradca inwestycyjny
Jeśli fundusz hedgingowy będzie działał jako kontynuacja działalności, niektórzy z jego przedstawicieli prawdopodobnie będą musieli zarejestrować się jako doradca inwestycyjny w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd. SEC wymaga takiej rejestracji, jeżeli fundusz hedgingowy będzie miał 15 lub więcej inwestorów. Przedstawiciele mogą zarejestrować się jako doradca inwestycyjny, odwiedzając stronę internetową IARD. Przedstawiciele mogą również uzyskać więcej informacji od sekretarza stanu w stanie rejestracji.
Aby zarejestrować się jako doradca inwestycyjny, przedstawiciele będą musieli przystąpić do egzaminu regulacyjnego Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) Series 65, który przetestuje wiedzę przedstawicieli na temat przepisów i praktyk w zakresie papierów wartościowych, a także ich zrozumienia etyki. Po zdaniu egzaminu przedstawiciele będą licencjonowanym doradcą inwestycyjnym ze stanem. Opłata za przystąpienie do egzaminu FINRA Series 65 jest stosunkowo niedroga.
Zarejestruj ofertę funduszy hedgingowych w SEC
Fundusz hedgingowy będzie musiał także zarejestrować ofertę spółki komandytowej w SEC. Podczas gdy korporacje oferują akcje, a spółki LLC oferują członkostwo, spółki komandytowe oferują odsetki. Aby zarejestrować fundusz hedgingowy w SEC, wypełnij formularz D SEC w każdym stanie, w którym fundusz hedgingowy będzie oferowany.
Przestrzegaj przepisów o ochronie konsumentów
W wyniku ustawy Dodd-Frank Wall Street Reform and Protection Protection Act z 2010 r. Zarządzający funduszami hedgingowymi podlegają wymogom rejestracji i sprawozdawczości. Jeśli jednak zarządzający ma mniej niż 25 milionów dolarów aktywów w zarządzaniu, nie jest on uprawniony do rejestracji w SEC i musi ustalić przepisy dotyczące rejestracji i licencjonowania zgodnie z prawem kraju macierzystego doradcy.
Doradcy zarejestrowani w swoim kraju macierzystym mogą uniknąć rejestracji SEC, dopóki nie osiągną 100 milionów dolarów w zarządzanych aktywach. Po osiągnięciu tego poziomu zarządzający funduszami hedgingowymi będą musieli wypełnić formularz ADV, który zawiera podstawowe informacje o właścicielach i podmiotach stowarzyszonych doradcy, niektóre działania biznesowe, które mogą powodować konflikty interesów z klientami, informacje o funduszach prywatnych zarządzanych przez doradcę, oraz informacje dyscyplinarne o firmie i jej pracownikach.
Jeśli zarządzający zarejestruje się w SEC jako doradca inwestycyjny, przedstawiciel będzie musiał wypełnić formularz PF SEC, jeśli fundusz hedgingowy zarządza aktywami funduszu prywatnego o wartości co najmniej 150 milionów USD. Formularz SEC PF to kompleksowy dokument, którego wypełnienie zajmie sporo czasu i wymaga opłaty za złożenie.
Sprzedaj fundusz hedgingowy potencjalnym inwestorom
Zasady rządzące działaniami marketingowymi funduszy hedgingowych uległy zmianie w wyniku ustawy Jumpstart Our Startups Business Act z 2012 r. (JOBS Act). ( Powiązane Czy możesz inwestować w fundusze hedgingowe?) W wyniku tych zmian zarządzający funduszami hedgingowymi większa elastyczność w marketingu swojego funduszu hedgingowego wśród potencjalnych inwestorów. W Stanach Zjednoczonych fundusze hedgingowe mogą być legalnie sprzedawane inwestorom, którzy spełniają określone standardy wyrafinowania ( art. 506 lit. b), Securities Act z 1933 r .). Ponadto fundusze hedgingowe mogą być sprzedawane ogółowi społeczeństwa, pod warunkiem że wszyscy nabywcy są akredytowanymi inwestorami i spełnione są inne warunki ( art. 506 lit. c), ustawa o papierach wartościowych z 1933 r .). Jednak z wyjątkiem ograniczonego przepisu przejściowego, SEC wyjaśniła, że emitent nie może polegać zarówno na zasadzie 506 (b), jak i zasadzie 506 (c) w tej samej ofercie.
Dolna linia
Złożoność założenia firmy funduszy hedgingowych zależy od liczby inwestorów zainwestowanych w fundusz, ilości zarządzanych aktywów oraz złożoności strategii funduszu hedgingowego dla inwestorów. Istnieje kilka przeszkód i trudności w zakładaniu firmy funduszy hedgingowych w Stanach Zjednoczonych, ale są one łatwe do zrozumienia. Większym wyzwaniem będzie pozyskanie kapitału inwestycyjnego niezbędnego do kontynuowania działalności przez fundusz funduszy hedgingowych oraz generowanie spójnych zwrotów z inwestycji w fundusze hedgingowe, które z czasem przewyższają ich reprezentatywne wzorcowe wskaźniki zastępcze w ujęciu netto.
