Wśród raportów o zarobkach za II kwartał 2019 r. Inwestorzy powinni zwrócić szczególną uwagę na 5 wielkich tematów w komentarzach zarządczych i rozmowach konferencyjnych, które prawdopodobnie określą drugą połowę 2019 r. Obejmują one: kierunek niszczącej wojny handlowej USA-Chiny; rosnący dolar amerykański, który szkodzi eksportowi; spadające ceny towarów, które mogą złagodzić presję marżową dla wielu firm S&P 500; mętne wytyczne kierownictwa dotyczące wyników za III kwartał; i szanse, że obecna recesja zarobków wzrośnie do 3 kw. i później. Tematy te zostały poruszone przez wiodących strategów z Wall Street w szczegółowym artykule w MarketWatch, jak opisano w poniższej historii.
Kluczowe dania na wynos
- Prognozuje się, że zyski S&P 500 w drugim kwartale 2019 r. Spadną w porównaniu z rokiem ubiegłym. Taryfy, wartość dolara i ceny towarów są kluczowymi czynnikami. Inwestorzy powinni zwracać szczególną uwagę na wskazówki dotyczące przyszłości.
Znaczenie dla inwestorów
Negatywne skutki utrzymujących się sporów handlowych i wojen taryfowych powinny być poważnym problemem wielu firm. Chiny, Europa, Meksyk, a teraz Indie należą do partnerów handlowych, z którymi USA prowadzą spory, a perspektywy szybkich i zadowalających rozwiązań są w najlepszym razie niepewne. Co więcej, prezes Rezerwy Federalnej Jerome Powell jest jednym z tych, którzy ostrzegają, że napięcia handlowe mają znaczący negatywny wpływ na gospodarkę USA.
Dubravko Lakos-Bujas, główny strateg ds. Akcji w JPMorgan, powiedział MW: „Ważność zawarcia jakiejś umowy handlowej - która obniża bariery handlowe i daje dużym amerykańskim firmom pewność co do przyszłej polityki handlowej - osłabia pozycję Rezerwy Federalnej polityka… ponieważ różnica między eskalacją sporu handlowego a jego rozwiązaniem jest wystarczająco duża, aby mieć jeszcze większy wpływ niż historyczna obniżka podatku od osób prawnych wprowadzona pod koniec 2017 r. ”
Istotny jest również kierunek dolara. W porównaniu z koszykiem 6 głównych walut dolar amerykański miał średnią dzienną wartość w drugim kwartale 2019 r., Która była o 4, 9% wyższa niż w tym samym okresie w 2018 r., Według danych z FactSet Research Systems cytowanych przez MW. Będzie to miało negatywny wpływ na wyniki za II kwartał 2019 r., Ponieważ prawie 40% łącznych przychodów dla firm objętych indeksem S&P 500 (SPX) pochodzi z rynków zagranicznych, z tych samych źródeł.
Tymczasem koszyk 20 kluczowych towarów spadł o 10, 5% rok do roku (r / r) w drugim kwartale 2019 r., Ponownie według tych samych źródeł. Chociaż jest to zła wiadomość dla firm z sektora materiałów i energii, inne firmy, które korzystają z surowców, mogą cieszyć się wyższą marżą zysku. To, czy tak będzie, będzie zależeć od tego, ile mają mocy cenowej. Firmy o niskiej sile cenowej na wysoce konkurencyjnych rynkach mogą zostać zmuszone do przekazania tych oszczędności klientom. Podobnie firmy o niskiej sile cenowej będą zmuszone do pochłonięcia zwiększonych kosztów wynikających z taryf.
Patrząc w przyszłość
Najnowsze szacunki konsensusu wymagają spadku o 3% r / rw 2 kw. 2019 r., Według danych FactSet cytowanych przez The Wall Street Journal. Według prognoz FactSet zgłoszonych przez MW recesja zarobków utrzyma się do 3 kwartału 2019 r. „Na ogół spodziewane są słabe zarobki za II kwartał, ale będziemy bardziej koncentrować się na wytycznych”, pisze amerykański zespół ds. Strategii akcji Morgana Stanleya, kierowany przez Mike'a Wilsona, w bieżącym Cotygodniowym raporcie Warm Up. Indeks warunków biznesowych Morgan Stanley gwałtownie spadł w czerwcu i wskazuje na dalsze skurcze.
