Co to jest nota amortyzująca indeks?
Nota amortyzacyjna indeksu (IAN) jest rodzajem obligacji strukturyzowanej lub zobowiązania dłużnego. Kwota spłaty kapitału wzrośnie lub zmniejszy się zgodnie z harmonogramem amortyzacji opartym na takim indeksie, jak LIBOR (London Interbank Oferowana stopa procentowa), CMT (Constant Maturity Treasury) lub oprocentowanie kredytu hipotecznego.
Zrozumienie indeksu notatek amortyzacyjnych (IAN)
Obligacje indeksowe zostały skonstruowane w taki sposób, aby zmniejszyć ryzyko stopy procentowej posiadaczy. Faza zapadalności IAN wydłuża się wraz ze wzrostem stóp procentowych. I odwrotnie, wraz ze spadkiem stóp procentowych okres zapadalności ulega skróceniu. Amortyzacja oznacza spłatę zadłużenia w czasie w regularnych ratach zgodnie z harmonogramem amortyzacji, który obejmuje zarówno odsetki, jak i spłatę kwoty głównej. W przypadku Obligacji Indeksowych termin spłaty zadłużenia zależy od rynkowych stóp procentowych.
Pomimo możliwości zmiany okresu wykupu obligacji, indeksowa nota amortyzacyjna ma również określoną maksymalną datę wykupu. Ten termin zapadalności to termin, w którym należy spłacić pozostałą kwotę główną.
Terminy spłaty obligacji indeksowych często działają tak, jak w przypadku zabezpieczonych zobowiązań hipotecznych (CMO), które mają wbudowane opcje spłaty. Wraz ze spadkiem stóp spłaty kredytu hipotecznego, w odpowiedzi na rosnące rynkowe stopy procentowe, termin zapadalności IAN wydłuży się. Wraz ze wzrostem stawek spłaty kredytu hipotecznego w odpowiedzi na malejące rynkowe stopy procentowe termin zapadalności IAN ulegnie skróceniu. Podobnie jak w przypadku innych instrumentów zabezpieczonych hipoteką, powiązanie noty amortyzacyjnej ze stopami procentowymi tworzy ujemną ekspozycję wypukłą.
Używanie indeksów do noty amortyzującej indeks
Indeks stóp procentowych jest indeksem opartym na stopie procentowej instrumentu finansowego lub koszyka instrumentów finansowych. Indeks służy jako punkt odniesienia do obliczenia stopy procentowej obciążającej kredyty hipoteczne i inne produkty dłużne.
Jednym z przykładów harmonogramu indeksu stosowanego do noty amortyzującej indeks jest londyńska stopa procentowa oferowana na rynku międzybankowym (LIBOR). Ten wskaźnik LIBOR to stopa referencyjna, którą kilka czołowych banków na świecie pobiera od siebie za krótkoterminowe pożyczki. LIBOR ustala stopy procentowe dla siedmiu różnych okresów zapadalności i służy jako stopa referencyjna stosowana przez wiele instytucji finansowych do ustalania stóp procentowych dla kredytów, takich jak hipoteki, kredyty studenckie i obligacje korporacyjne. Kredytodawcy dostosują oprocentowanie tych pożyczek zgodnie ze wskaźnikiem w miarę zmiany czynników rynkowych.
Porównanie IAN z pożyczkami nieamortyzowanymi
W przeciwieństwie do noty amortyzacyjnej indeksu pożyczki nieumortyzowane nie mają harmonogramów amortyzacji. Nie wymagają one również spłaty kwoty głównej w okresie kredytowania. Zamiast tego pożyczki te wymagają niższych płatności odsetek, a następnie kwoty ryczałtowej na spłatę pozostałego salda pożyczki. Pożyczka balonowa jest przykładem pożyczki bez amortyzacji. Pożyczki te są bardziej ryzykowne dla pożyczkodawców ze względu na odroczone płatności, a zatem są zazwyczaj instrumentami krótkoterminowymi. Pożyczkobiorcy często refinansują lub szukają kolejnej pożyczki, kiedy należy spłacić balon.
