Analiza fundamentalna wykorzystuje stopień dźwigni finansowej (DFL) w celu ustalenia wrażliwości zysku spółki na akcję (EPS), gdy następuje zmiana jej zysku przed odsetkami i podatkami (EBIT). Gdy firma ma wysoki DFL, zazwyczaj ma wysokie odsetki. Wysoki poziom płatności odsetkowych negatywnie wpływa na EPS.
Stopień dźwigni finansowej
DFL określa procentową zmianę EPS spółki na zmianę EBIT. DFL firmy oblicza się, dzieląc procentową zmianę EPS w spółce przez procentową zmianę EBIT w pewnym okresie. Można to również obliczyć, dzieląc EBIT firmy przez jej EBIT pomniejszony o koszty odsetkowe.
Zysk na akcję
EPS jest wykorzystywany w fundamentalnej analizie do określenia rentowności firmy. EPS oblicza się, odejmując dywidendy wypłacone akcjonariuszom od dochodu netto spółki. Otrzymaną wartość dzieli się przez średnie wyemitowane akcje spółki.
Jak stopień dźwigni finansowej wpływa na zysk na akcję
Wyższy współczynnik DFL oznacza, że EPS firmy jest bardziej zmienny. Załóżmy na przykład, że hipotetyczna firma ABC ma zysk EBIT w wysokości 50 milionów USD, koszty odsetek w wysokości 15 milionów USD i niespłacone udziały w wysokości 50 milionów USD w pierwszym roku. Wynikowy zysk spółki ABC wynosi 70 centów lub (50 milionów USD - 15 milionów USD) / (50 milionów).
W drugim roku firma ABC osiągnęła zysk EBIT w wysokości 200 milionów USD, koszty odsetek w wysokości 25 milionów USD i niespłacone udziały w wysokości 50 milionów USD. Wynikowy EPS wynosi 3, 50 USD lub (200 milionów USD - 25 milionów USD) / (50 milionów). Wynikowy DFL spółki ABC wynosi 1, 33 (400% / 300%) lub ((3, 5 - 0, 7 USD) / 0, 7 USD) / ((200 milionów USD - 50 milionów USD) / 50 milionów USD. Dlatego jeśli EBIT spółki wzrośnie lub spadnie o 1%, DFL wskazuje, że jego EPS wzrośnie lub spadnie o 1, 33%.
