Spis treści
- Co to jest plasowanie prywatne?
- Zrozumienie prywatnego plasowania
- Prywatne oferty i cena akcji
- Motywacja do prywatnego plasowania
Co to jest plasowanie prywatne?
Oferta prywatna jest powszechną metodą pozyskiwania kapitału biznesowego poprzez oferowanie akcji. Oferty niepubliczne mogą być dokonywane przez firmy prywatne, które chcą pozyskać kilku wybranych inwestorów, lub przez spółki giełdowe w ramach wtórnej oferty akcji.
Gdy spółka giełdowa wydaje ofertę prywatną, obecni akcjonariusze często ponoszą przynajmniej krótkoterminową stratę wynikającą z rozwodnienia swoich akcji. Akcjonariusze mogą jednak zyskać długoterminowe zyski, jeśli firma będzie w stanie skutecznie zainwestować uzyskany dodatkowy kapitał i ostatecznie zwiększyć swoje przychody i rentowność.
Zrozumienie prywatnego plasowania
Oferta prywatna to emisja akcji zarówno dla osoby fizycznej lub korporacyjnej, jak i niewielkiej grupy inwestorów. Inwestorzy zwykle zaangażowani w kwestie prywatnego plasowania to inwestorzy instytucjonalni, tacy jak banki i fundusze emerytalne, lub osoby o wysokiej wartości netto.
Oferta prywatna ma minimalne wymagania prawne i standardy, których musi przestrzegać. Inwestycja nie wymaga prospektu emisyjnego i dość często szczegółowe informacje finansowe nie są ujawniane.
Aby inwestor indywidualny mógł uczestniczyć w ofercie private placement, musi być inwestorem akredytowanym zgodnie z przepisami Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Wymóg ten jest zwykle spełniony, gdy wartość netto przekracza 1 milion USD lub roczny dochód przekracza 200 000 USD.
Prywatne oferty i cena akcji
Jeżeli podmiotem prowadzącym ofertę niepubliczną jest firma prywatna, oferta prywatnej oferty nie ma wpływu na cenę akcji, ponieważ nie ma wcześniej istniejących akcji.
W przypadku spółki notowanej na giełdzie odsetek kapitału własnego, jaki mają obecni akcjonariusze przed ofertą prywatną, jest rozcieńczany przez wtórną emisję dodatkowych akcji, ponieważ zwiększa to całkowitą liczbę akcji pozostających w obrocie. Stopień rozmycia jest proporcjonalny do wielkości oferty oferty prywatnej.
Na przykład, jeśli przed ofertą niepubliczną obejmującą 100 000 akcji pozostało 1 milion akcji spółki, wówczas oferta niepubliczna spowodowałaby, że obecni akcjonariusze mieliby o 10 procent mniej akcji spółki. Jeśli jednak spółka zaoferowałaby dodatkowy milion akcji w drodze oferty prywatnej, zmniejszyłoby to procent własności obecnych akcjonariuszy o 50 procent.
Motywacja do prywatnego plasowania
Rozwodnienie akcji zwykle prowadzi do odpowiedniego spadku ceny akcji - przynajmniej w krótkim okresie. Wpływ oferty prywatnej oferty na cenę akcji jest podobny do wpływu spółki dokonującej podziału akcji.
Długoterminowy wpływ na cenę akcji jest znacznie mniej pewny i zależy od tego, jak skutecznie firma wykorzystuje dodatkowy kapitał pozyskany z oferty prywatnej. Ważnym czynnikiem przy ustalaniu długoterminowej ceny akcji jest powód niepublicznej oferty spółki. Gdyby spółka znajdowała się na skraju niewypłacalności i przeprowadziła prywatną subskrypcję w celu uniknięcia bankructwa, nie wróży to dobrze akcjonariuszom spółki.
Jeśli jednak motywacja do prywatnego plasowania była okolicznością, w której firma dostrzegła wyjątkową okazję do szybkiego wzrostu, która wymagała po prostu dodatkowego finansowania, to ewentualne dodatkowe zyski zrealizowane z ekspansji firmy mogą znacznie podnieść jej cenę akcji.
Inną możliwą motywacją do przeprowadzenia oferty prywatnej może być to, że firma nie jest w stanie przyciągnąć dużej liczby inwestorów instytucjonalnych lub detalicznych. Może się tak zdarzyć, jeśli sektor rynku firmy jest obecnie uważany za nieatrakcyjny lub istnieje tylko kilku analityków zajmujących się firmą.
