Dawno temu, zanim wszyscy na świecie byli połączeni 24/7, giełdy miały godziny pracy, tak jak lokalna pralnia chemiczna. Dotrzyj tam minutę po zamknięciu, a nie będziesz miał szczęścia do następnego ranka. Jeśli chciałeś kupować i sprzedawać akcje według harmonogramu, a nie rynku, musiałeś być Vanderbilt lub Rockefeller (lub dobrze wyposażonym funduszem emerytalnym). Zwykli ludzie musieli czekać.
Ale transakcje giełdowe często nie wymagają obecności prawdziwego człowieka. Pomyśleli niektórzy przedsiębiorczy brokerzy: co powstrzyma w pełni elektroniczną i zautomatyzowaną giełdę przed prowadzeniem działalności poza standardowymi godzinami na Wall Street od 9:30 do 16:00?
Odpowiedź okazała się: nic. A dokładniej: „Nic więcej niż tradycja”. Nasdaq rozpoczął więc operacje przedrynkowe, umożliwiając handlowcom w innych strefach czasowych (lub na różnych etapach bezsenności handel przed oficjalnym rozpoczęciem handlu, pięć dni w tygodniu. Od 4 rano dopóki rynek nie otworzy się na dobre, od poniedziałku do piątku, obowiązuje rynek przedrynkowy.
Przedsprzedaż Nasdaq, oficjalnie znana jako handel w wydłużonych godzinach, ewoluowała później, niż mogłoby się wydawać. Dekady po tym, jak komputery (dzięki którym cała koncepcja stała się możliwa) stały się w rzeczywistości czymś powszechnym. Trudno w to uwierzyć, ale dopiero w 1999 roku indywidualni inwestorzy mieli dostęp do sieci specjalistów. Wtedy Nasdaq pozwalał na handel przed wprowadzeniem do obrotu o 7 rano czasu wschodniego. W marcu 2013 r. Przesunął czas rozpoczęcia o trzy godziny wstecz, spóźniając się do nowojorskiej giełdy papierów wartościowych, która w 2005 r. Wyznaczyła godzinę rozpoczęcia przed rynkiem o 4 rano.
Inwestorzy instytucjonalni i inwestorzy indywidualni o bardzo wysokiej wartości netto, którzy byli głównymi graczami rynkowymi, zawsze praktykowali transakcje o wydłużonym czasie. Wraz z nadejściem rynku wstępnego, kupujący i sprzedawcy wszelkiego rodzaju mogą teraz przeprowadzać transakcje w dłuższym czasie. Godziny handlu przed rynkiem to od 4:00 do 9:30 Godziny rynku od 9:30 do 16:00 Godziny po rynku od 16:00 do 20:00
Ale tylko dlatego, że nikt nie może oznaczać, że każdy powinien.
Czym różni się handel przedrynkowy
Różnica między obrotem przedrynkowym a rodzeństwem w standardowych godzinach jest jedyna w swoim rodzaju, a nie tylko stopień. Istnienie rynku przedsprzedażnego nie tylko wydłuża dzień handlu o 85%, ale także wpływa na ceny i ilości. W godzinach przedrynkowych jest mniej uczestników giełdy, co oznacza, że papiery stają się mniej płynne. Spróbuj kupić (lub sprzedać) akcje o 5 rano czasu wschodniego, a znajdziesz mniej potencjalnych sprzedawców (lub kupujących) niż w południe.
Przy mniejszej płynności występuje większa zmienność. Różnice między cenami kupna i sprzedaży rosną w godzinach przedrynkowych i często wahają się znacznie. Czasami uzyskanie dokładnej wyceny może być trudne, ponieważ nawet najlepsze z elektronicznych sieci komunikacyjnych (ECN) mogą rejestrować opóźnienia w raportowaniu.
Główną korzyścią z posiadania siły rynkowej przed rynkiem jest możliwość natychmiastowego działania w odpowiedzi na wiadomości, takie jak raporty dotyczące zysków przedsiębiorstw i rządowe ogłoszenia danych ekonomicznych. (Czy zastanawiałeś się kiedyś, dlaczego takie wiadomości są tak często publikowane o świcie? Ma to opóźnić i osłabić wpływ na giełdę, gdy otworzy się o 9:30). Niestety nie jesteś jedyną osobą, która o tym pomyślała.
Liczba inwestorów indywidualnych jest przewyższana liczbą i wyprzedzana jeszcze bardziej w okresie przedrynkowym niż w zwykłych godzinach pracy. Jeśli Kalifornijski system emerytalny nauczycieli chce kupić gigantyczny pakiet akcji przed godziną 9:30, a system emerytalny pracowników w Oklahomie ma jeden do sprzedania, twoja osobista oferta lub cena sprzedaży zostanie uprzejmie zignorowana.
Jak brokerzy ograniczają transakcje przedrynkowe
Instytucje i inni ludzie, którzy ustalają i kodyfikują zasady Wall Street, wiedzą, że prawdopodobnie nie będziesz się nudzić podczas przedsprzedaży. Właśnie dlatego twoje internetowe konto maklerskie ogranicza twoją możliwość pełnego korzystania z rynku przedrynkowego. Na przykład Charles Schwab Corp. (SCHW) pozwoli ci składać zamówienia prawie przez cały dzień (i całą noc). Ale nie podejmą próby wykonania transakcji do godziny 8 rano, 90 minut przed otwarciem rzeczywistych rynków. Zaufaj im: w sumie wyświadczają ci przysługę.
Istnieją również inne różnice. Opłaty transakcyjne są często wyższe. Ponadto w większości domy maklerskie umożliwiają składanie tylko starych zleceń z limitem w okresie przedrynkowym. Jeśli chcesz zrealizować zlecenie rynkowe (tzn. Emisja sprzedaje się po cenie bieżącej, w przeciwieństwie do nie gorszej niż ustalona cena stała, którą już określiłeś), ponownie będziesz musiał czekać do standardowych godzin. Liczba akcji na zamówienie jest również zwykle ograniczona. Schwab nie pozwoli Ci oferować ani licytować dużo więcej niż 25 000 akcji.
A jeśli kupisz lub sprzedasz coś przed świtem, najprawdopodobniej będą to akcje, w przeciwieństwie do obligacji lub funduszy wspólnego inwestowania lub innych papierów wartościowych. E * TRADE Financial Corp. (ETFC) nie pozwoli ci handlować niczym innym niż akcjami wczesnym rankiem. Większość działań przedrynkowych dotyczy funduszy będących przedmiotem obrotu giełdowego (ETF), a także niektórych spółek giełdowych o najwyższym indeksie, takich jak Apple (AAPL) lub Alphabet Inc. (GOOG).
TD Ameritrade Holding Corp. (AMTD) jest podobnie restrykcyjny: chociaż w 2018 r. Zaczął zezwalać na handel ETF-ami 24 godziny na dobę, pięć dni w tygodniu, oferuje usługi przedrynkowe z większą etykietą ostrzegawczą niż znajdziesz na paczka papierosów. Domy maklerskie przypominają, że oferty mogą być opóźnione. Informacje prasowe na koniec dnia mogą wpływać na ceny bardziej niż można sobie wyobrazić. Nie ma prawa, które mówi, że cena przy oficjalnym zamknięciu ostatniej nocy musi być równa cenie przy oficjalnym otwarciu tego ranka. Co więcej, twoje zamówienie może nawet nie zostać zrealizowane. Wcześnie wstałeś z łóżka za darmo.
Dolna linia
Podsumowując, przynajmniej dla pojedynczego inwestora wydaje się, że wady handlu przedrynkowego przeważają nad wszelkimi korzyściami. Na aktywność poza godzinami pracy duży wpływ mają działania poza samym rynkiem. Innymi słowy, zamiast cen ustalanych głównie przez podaż i popyt, czynniki zewnętrzne, takie jak wiadomości i wydarzenia polityczne, mogą mieć wpływ na to, ile akcji będą sprzedawane na rynku przedrynkowym.
Teraz, wystarczająco ostrzeżony, wynoś się i handluj - jeśli nadal masz hart ducha.
