Co to jest wartość godziwa
Wartość godziwa to cena sprzedaży uzgodniona przez chętnego kupującego i sprzedającego. Wartość godziwa akcji jest ustalana przez rynek, na którym akcje są przedmiotem obrotu. Wartość godziwa reprezentuje również wartość aktywów i zobowiązań spółki, gdy sprawozdania finansowe spółki zależnej są konsolidowane ze spółką dominującą.
W szczególności wartość godziwa jest teoretycznym obliczeniem, w jaki sposób należy wycenić kontrakt na indeks giełdowy, uwzględniając bieżącą wartość indeksu, dywidendy wypłacone z akcji w indeksie, dni do wygaśnięcia kontraktu futures oraz bieżące stopy procentowe.
Zrozumienie wartości godziwej
Wartość godziwa może pokazać różnicę między ceną kontraktów futures a kosztem posiadania wszystkich akcji w tym indeksie.
Na przykład wzór na wartość godziwą kontraktu futures S&P jest następujący:
W pobliżu Wartość godziwa = gotówka × {1 + r (x / 360)} - dywidendy w innym miejscu: gotówka = bieżąca S&P Cash Valuer = bieżąca stopa procentowa wypłacona brokerowi za zakup wszystkich akcji w indeksie S&P 500x = dni do wygaśnięcia kontraktu futures = Kwota dywidend do wygaśnięcia umowy wyrażona w punktach kontraktu S&P
Wartość godziwa a cena futures
Wartość ta jest często pokazywana w sieciach wiadomości finansowych i wyświetlana online, zanim rynki akcji zostaną otwarte do obrotu. Wartość godziwa może dać wgląd w ogólne nastroje rynkowe. Cena kontraktów futures może różnić się od wartości godziwej ze względu na krótkoterminowy wpływ podaży i popytu na kontrakt futures. Wartość godziwa zawsze odnosi się do kontraktu futures na pierwszy miesiąc, w przeciwieństwie do kontraktu na kolejny miesiąc.
Ta różnica między wynikiem wartości godziwej a bieżącą ceną kontraktów futures S&P 500 może stanowić okazję do arbitrażu dla tych, którzy zakładają, że cena kontraktów futures ostatecznie powróci do ceny wartości godziwej. Poprzez arbitraż przedsiębiorca może czerpać zyski z nierównowagi cen, jednocześnie kupując i sprzedając składnik aktywów. Handel wykorzystuje różnice cen między identycznymi lub podobnymi instrumentami finansowymi na różnych rynkach lub w różnych formach.
Wartość godziwa i cena kontraktów futures będą się zmieniać w ciągu dnia handlowego. Handel kontraktami futures na giełdzie Chicago Mercantile Exchange, podczas gdy poszczególne akcje będące elementami S&P 500 są przedmiotem obrotu na rozproszonych giełdach w całym kraju. Dlatego często występują między nimi rozbieżności.
