Okres od listopada do stycznia był historycznie najlepszym trzymiesięcznym okresem dla akcji od 1936 r., Zgodnie z analizą Bank of America Merrill Lynch cytowaną w ostatnim raporcie Business Insider. Sprzedaż motywowana podatkami przez fundusze wspólnego inwestowania i innych inwestorów napędza ten sezonowy wzorzec.
Tymczasem strategowie BofAML zidentyfikowali 16 akcji o solidnych fundamentach. które powinny wzrosnąć po sprzedaży motywowanej podatkiem. Oto 7 z nich: CBS Corp. (CBS), Viacom Inc. (VIAB), Centene Corp. (CNC), DuPont de Nemours Inc. (DD), F5 Networks Inc. (FFIV), Kroger Co. (KR) oraz DXC Technology Co. (DXC).
Kluczowe dania na wynos
- Najlepszy 3-miesięczny okres na zyski akcji to listopad-styczeń, który opiera się na historii od 1936 roku. Sprzedaż strat przez fundusze wspólnego inwestowania i innych inwestorów przynosi okazje.
Znaczenie dla inwestorów
Na podstawie danych z 1936 r. BofAML stwierdza, że indeks S&P 500 wykazuje średni całkowity zwrot z uwzględnieniem dywidend wynoszący 4, 4% w okresie trzech miesięcy od listopada do stycznia. Średni całkowity zwrot w każdym innym trzymiesięcznym okresie wynosi 2, 9%. BofAML ocenił 12 różnych okresów, każdy z innym zestawem trzech kolejnych miesięcy.
BofAML przypisuje swoje ustalenia faktowi, że fundusze wspólnego inwestowania muszą sprzedać akcje do 31 października, aby rozpoznać stratę kapitałową do celów podatkowych w tym samym roku kalendarzowym. Po upływie tego terminu zapasy takie często odzyskują.
Ponadto inni inwestorzy angażują się w sprzedaż strat podatkowych lub odzyskiwanie strat podatkowych pod koniec roku. To jeszcze bardziej obniża ceny tracących akcji, często tworząc okazje, które odbijają się w styczniu.
Firmy medialne CBS i Viacom mają się połączyć, a obie są wyceniane tanio, przy wskaźnikach przyszłych P / E mniejszych niż 7-krotny prognozowany zysk na następne 12 miesięcy. Oba są również niższe o ponad 12% w porównaniu z rokiem poprzednim. Ich tanie wyceny i spadające ceny akcji sugerują niskie oczekiwania co do przyszłego wzrostu, a połączona spółka pozostaje w tyle na coraz bardziej konkurencyjnym rynku transmisji strumieniowych wideo, według Barrona.
Sieć spożywcza Kroger traci udział w rynku na rzecz Walmart Inc. (WMT), ale zapasy wzrosły o 11, 4% 5 listopada w oparciu o prognozy zysków na rok obrotowy 2020, które przekraczają konsensus. Po wycofaniu się o 3% w dniu 6 listopada, jego cena akcji jest praktycznie niezmieniona w 2019 roku, z P / E do przodu poniżej 12x.
W roku budżetowym 2020 Kroger przewiduje wzrost sprzedaży w tym samym sklepie, z wyłączeniem paliwa, o 2, 25%, wolnych przepływów pieniężnych (FCF) o 1, 6 do 1, 8 miliarda USD, nakładów na skup akcji o wartości 500 milionów do 1 miliarda USD oraz znacznego wzrostu „alternatywnego zysku” firmy ”według Zacks Equity Research. Po roku budżetowym 2020 firma prognozuje roczny wzrost zysków o 3% do 5% oraz silny FCF, który generuje całkowity roczny zwrot dla akcjonariuszy między 8% a 11%. Program „Restock Kroger” ma na celu zwiększenie wydajności operacyjnej, dając jednocześnie konsumentom większy wybór i lepszą obsługę po niższych cenach.
W poprzednim raporcie zaprezentowano 10 innych akcji, które mogą skorzystać ze sprzedaży strat podatkowych, oraz zarządzających funduszami na koniec roku. Obserwator rynku weteranów Mark Hulbert, korzystając z danych z 1926 r., Stwierdził, że hipotetyczny portfel najgorzej działających 10% akcji w ciągu ostatnich 12 miesięcy, ponownie zrównoważony miesięcznie, przyniósł średnio miesięczne straty w czwartym kwartale, ale znaczący miesięczny wzrost w Pytanie 1
Patrząc w przyszłość
Chociaż historia wskazuje, że sprzedaż strat podatkowych może prowadzić do okazyjnych transakcji, dotychczasowe wyniki nie gwarantują przyszłych wyników. Hulbert ostrzega również, że „ważne jest, aby być wybrednym i nie bezkrytycznie kupować tylko tych akcji, które wypadły drastycznie”. Podobnie jak BofAML, stosuje również dodatkową analizę, aby wybrać pobite akcje o atrakcyjnych podstawach.
