Swap walutowy, znany również jako swap walutowy, jest transakcją pozabilansową, w której dwie strony wymieniają kapitał i odsetki w różnych walutach. Stronami zaangażowanymi w swapy walutowe są na ogół instytucje finansowe, które działają samodzielnie lub jako agent korporacji niefinansowej. Celem swapu walutowego jest zabezpieczenie ekspozycji na ryzyko kursowe lub zmniejszenie kosztów pożyczania waluty obcej.
Swap walutowy jest podobny do zamiany stóp procentowych, z tą różnicą, że w zamianie walut często dochodzi do wymiany kapitału, podczas gdy w zamianie stóp procentowych kapitał nie zmienia rąk.
W swapie walutowym w dniu transakcji kontrahenci wymieniają kwoty nominalne w dwóch walutach. Na przykład jedna strona otrzymuje 10 milionów funtów brytyjskich (GBP), a druga otrzymuje 14 milionów dolarów amerykańskich (USD). Oznacza to kurs wymiany GBP / USD na poziomie 1, 4. Pod koniec umowy dokonają zamiany ponownie przy użyciu tego samego kursu walutowego, zamykając umowę.
Ponieważ swapy mogą trwać przez długi czas, w zależności od indywidualnej umowy, kurs wymiany na rynku (nie na swapie) może się z czasem dramatycznie zmieniać. Jest to jeden z powodów, dla których instytucje używają tych swapów walutowych. Wiedzą dokładnie, ile pieniędzy otrzymają i będą musieli spłacić w przyszłości.
W okresie obowiązywania umowy każda strona okresowo wypłaca odsetki, w tej samej walucie co otrzymany kapitał, drugiej stronie. Istnieje wiele sposobów zapłaty odsetek. Może płacić według stałej stawki, zmiennej stopy lub jedna strona może płacić zmienną, podczas gdy druga płaci stałą, albo obie strony mogą płacić zmienną lub stałą stopę.
W dniu zapadalności strony wymieniają początkowe kwoty główne, odwracając początkową wymianę według tego samego kursu walutowego.
Przykłady swapów walutowych
Firma A chce przekształcić dług o zmiennej stopie procentowej w wysokości 100 mln USD w pożyczkę GBP o stałej stopie procentowej. W dniu zawarcia transakcji Firma A wymienia 100 milionów USD z Firmą B w zamian za 74 miliony funtów. Jest to kurs wymiany 0, 74 USD / GBP (równowartość 1, 35 GBP / USD).
Podczas trwania transakcji Firma A płaci stałą stawkę w GBP na rzecz Firmy B w zamian za sześciomiesięczny LIBOR USD.
Odsetki w USD obliczane są na 100 milionów USD, natomiast odsetki w GBP obliczane są na podstawie kwoty 74 milionów funtów.
W terminie zapadalności kwoty nominalne w dolarach są wymieniane ponownie. Firma A otrzymuje swoje pierwotne 100 milionów USD, a Firma B - 74 miliony funtów.
Firmy A i B mogą zawrzeć taką umowę z wielu powodów. Jednym z możliwych powodów jest to, że firma z amerykańskimi środkami pieniężnymi potrzebuje funtów brytyjskich, aby sfinansować nową operację w Wielkiej Brytanii, a brytyjska firma potrzebuje funduszy na operację w USA. Obie firmy szukają się nawzajem i dochodzą do porozumienia, w którym obie dostają żądaną gotówkę bez konieczności udawania się do banku w celu uzyskania pożyczki, co zwiększy obciążenie ich zadłużeniem. Jak wspomniano, swapy walutowe nie muszą pojawiać się w bilansie firmy, podobnie jak w przypadku zaciągania pożyczki.
Zablokowany kurs wymiany pozwala obu stronom wiedzieć, co otrzymają i co spłacą na koniec umowy. Podczas gdy obie strony zgadzają się na to, można skończyć lepiej. Załóżmy w powyższym scenariuszu, że wkrótce po umowie kurs USD zaczyna spadać do poziomu 0, 65 USD / GBP. W takim przypadku Firma B byłaby w stanie otrzymać 100 milionów USD za jedyne 65 milionów USD, gdyby czekały nieco dłużej na zawarcie umowy, ale zamiast tego zamknęłyby się na 74 milionów USD.
Chociaż kwoty referencyjne są zablokowane i nie podlegają ryzyku walutowemu, strony nadal podlegają kosztom / zyskom alternatywnym w związku z tym, że stale zmieniające się kursy walut (lub stopy procentowe, w przypadku stopy zmiennej) mogą oznaczać, że jedna ze stron jest płacąc lub więcej niż muszą, w oparciu o bieżące stawki rynkowe.
