Aby zrozumieć i docenić firmę, inwestorzy muszą spojrzeć na jej sytuację finansową. Na szczęście przeprowadzenie analizy finansowej firmy na podstawie sprawozdania finansowego nie jest tak trudne, jak się wydaje. Jest to często część każdej analizy PERT.
Ocena sytuacji finansowej spółki giełdowej jest dość podobna, z tym że inwestorzy muszą zrobić kolejny krok i rozważyć tę sytuację finansową w stosunku do wartości rynkowej. Spójrzmy.
Zacznij od bilansu
Podobnie jak twoja sytuacja finansowa, sytuację finansową firmy określają jej aktywa i pasywa. Sytuacja finansowa spółki obejmuje również kapitał własny. Wszystkie te informacje są prezentowane akcjonariuszom w bilansie.
Załóżmy, że badamy sprawozdania finansowe fikcyjnego giełdowego detalisty The Outlet, aby ocenić jego sytuację finansową. W tym celu przeglądamy roczny raport firmy, który często można pobrać ze strony internetowej firmy. Standardowym formatem bilansu są aktywa, następnie zobowiązania, a następnie kapitał własny.
Aktywa i zobowiązania bieżące
Aktywa i zobowiązania dzieli się na pozycje krótkoterminowe i długoterminowe. Aktywa obrotowe lub zobowiązania krótkoterminowe to aktywa o przewidywanym okresie użytkowania krótszym niż 12 miesięcy. Załóżmy na przykład, że zapasy, które The Outlet zgłosił na 31 grudnia 2018 r., Zostaną sprzedane w następnym roku, w którym to momencie poziom zapasów spadnie, a ilość gotówki wzrośnie.
Podobnie jak większość innych sprzedawców detalicznych, magazyn Outlet stanowi znaczną część jego aktywów obrotowych, dlatego należy go dokładnie zbadać. Ponieważ zapasy wymagają prawdziwej inwestycji cennego kapitału, firmy będą starały się zminimalizować wartość zapasów dla danego poziomu sprzedaży lub zmaksymalizować poziom sprzedaży dla danego poziomu zapasów. Tak więc, jeśli The Outlet odnotuje 20% spadek wartości zapasów i 23% wzrost sprzedaży w porównaniu z rokiem poprzednim, jest to znak, że stosunkowo dobrze zarządzają zapasami. Obniżka stanowi pozytywny wkład w przepływy pieniężne z działalności operacyjnej spółki.
Zobowiązania krótkoterminowe to zobowiązania, które spółka będzie musiała spłacić w nadchodzącym roku, i obejmują istniejące (lub narosłe) zobowiązania wobec dostawców, pracowników, urzędu skarbowego i dostawców finansowania krótkoterminowego. Firmy starają się zarządzać przepływami pieniężnymi, aby zapewnić dostępność środków na pokrycie tych krótkoterminowych zobowiązań w terminie ich wymagalności.
Aktualny stosunek
Wskaźnik bieżący - który jest sumą aktywów obrotowych podzieloną przez sumę zobowiązań krótkoterminowych - jest powszechnie stosowany przez analityków do oceny zdolności spółki do wywiązania się z krótkoterminowych zobowiązań. Akceptowalny wskaźnik prądu jest różny w różnych branżach, ale nie powinien być tak niski, aby sugerował zbliżającą się niewypłacalność, lub tak wysoki, aby wskazywać na niepotrzebne gromadzenie środków pieniężnych, należności lub zapasów. Jak każda forma analizy wskaźnika, ocena bieżącego wskaźnika firmy powinna odbywać się w odniesieniu do przeszłości.
Aktywa i zobowiązania długoterminowe
Aktywa lub zobowiązania długoterminowe to takie, których okres użytkowania będzie dłuższy niż w przyszłym roku. W przypadku firmy takiej jak The Outlet największym majątkiem trwałym jest prawdopodobnie rzeczowe aktywa trwałe, których firma potrzebuje do prowadzenia działalności.
Zobowiązania długoterminowe mogą być związane z zobowiązaniami wynikającymi z umów leasingu rzeczowych aktywów trwałych, a także innych pożyczek.
Pozycja finansowa: wartość księgowa
Jeśli odejmiemy wszystkie zobowiązania od aktywów, pozostanie nam kapitał własny. Zasadniczo jest to wartość księgowa lub wartość księgowa udziału akcjonariuszy w spółce. Składa się głównie z kapitału wniesionego przez akcjonariuszy w czasie oraz zysków wypracowanych i zatrzymanych przez spółkę, w tym tej części zysków, które nie zostały wypłacone akcjonariuszom w formie dywidendy.
Wiele rynków do rezerwacji
Porównując wartość rynkową spółki z wartością księgową, inwestorzy mogą częściowo ustalić, czy akcje są zaniżone lub zawyżone. Wiele rynków do rezerwacji, choć ma wady, pozostaje kluczowym narzędziem dla inwestorów wycenianych. Obszerne dowody akademickie pokazują, że firmy z niskimi zapasami rynkowymi osiągają lepsze wyniki niż te z dużymi wielokrotnościami. Ma to sens, ponieważ niska wielokrotność rynku do rezerwacji pokazuje, że firma ma silną pozycję finansową w stosunku do swojej ceny.
Określenie, co można zdefiniować jako wysoki lub niski stosunek rynku do księgi, zależy również od porównań. Aby dowiedzieć się, czy wielokrotność księgowania w sklepie The Outlet jest wysoka, czy niska, należy porównać ją z mnożnikami innych publicznie notowanych detalistów.
Dolna linia
Sytuacja finansowa firmy informuje inwestorów o jej ogólnym samopoczuciu. Analiza finansowa sprawozdań finansowych firmy - wraz z przypisami w raporcie rocznym - jest niezbędna dla każdego poważnego inwestora, który chce zrozumieć i docenić firmę.
