Co to jest transakcja zabezpieczająca?
Transakcja zabezpieczająca to taktyczne działanie, które inwestor podejmuje w celu zmniejszenia ryzyka utraty pieniędzy (lub niedoboru) podczas realizacji swojej strategii inwestycyjnej. Transakcja zwykle obejmuje instrumenty pochodne, takie jak opcje lub kontrakty futures, ale można tego dokonać również z aktywami odwrotnie skorelowanymi. Transakcje zabezpieczające mogą przybierać różne formy. Chociaż są one zwykle stosowane w celu ograniczenia strat, które stoi przed pozycją, jeśli początkowa teza inwestycyjna jest nieprawidłowa, można je również wykorzystać do zablokowania określonej kwoty zysku. Transakcje zabezpieczające są powszechnym narzędziem dla firm oraz zarządzających portfelami, którzy chcą obniżyć ogólne ryzyko portfela.
Transakcja zabezpieczająca
Kluczowe dania na wynos
- Transakcje zabezpieczające są zwykle zakupami instrumentów pochodnych w celu zmniejszenia ryzyka inwestycji. Transakcje te wykorzystują opcje, kontrakty futures lub kontrakty forward jako ubezpieczenie. Bardziej zaawansowane zabezpieczenia mogą odbywać się przy użyciu odwrotnie skorelowanych papierów wartościowych.
Jak działa transakcja zabezpieczająca
Transakcje zabezpieczające mogą być powiązane z inwestycją lub mogą być powiązane ze zwykłymi transakcjami biznesowymi, ale samo zabezpieczenie zwykle opiera się na rynku. Transakcje zabezpieczające oparte na inwestycjach mogą wykorzystywać instrumenty pochodne, takie jak opcje sprzedaży, kontrakty futures lub kontrakty forward. Te instrumenty pochodne działają bardzo podobnie do dynamiki polisy ubezpieczeniowej. Ci, którzy kupują instrument pochodny w celu zabezpieczenia, płacą premię. Jeśli coś pójdzie nie tak z inwestycją strategiczną, polisa ubezpieczeniowa - zabezpieczenie taktyczne - się opłaca, ale jeśli nic nie pójdzie nie tak, zabezpieczenie jest kosztem utopionym. Koszty te są często znacznie niższe niż potencjalne straty, które poniosą inwestorzy, jeśli ich inwestycja się nie powiedzie, a jeśli inwestycja zwróci się, jak się spodziewano, te utopione koszty są często uważane przez inwestora za akceptowalne.
Jednym z problemów związanych z myśleniem o zabezpieczaniu transakcji wyłącznie jako ubezpieczenia jest to, że w przeciwieństwie do ubezpieczenia istnieje trzecia możliwość, której niedoświadczeni inwestorzy często nie uwzględniają, mianowicie, że wartość inwestycji rośnie, ale tylko w niewielkim stopniu. W takim scenariuszu inwestor może uznać, że niewielki zysk stał się stratą, biorąc pod uwagę koszt transakcji zabezpieczającej.
Zabezpieczanie sprzyja dywersyfikacji
Inwestorzy mogą również wykorzystać zakup odwrotnie skorelowanych aktywów, aby zabezpieczyć się przed ogólnym ryzykiem portfela związanym z jednym lub drugim aktywem. Na przykład inwestorzy szukają akcji o niskiej korelacji z S&P 500, aby uzyskać pewien poziom ochrony przed spadkami wartości powszechnie posiadanych akcji, które składają się na indeks. Tego rodzaju transakcje zabezpieczające są często nazywane dywersyfikacją, ponieważ nie zapewniają bezpośredniej ochrony, jaką zapewniają instrumenty pochodne.
Zabezpieczanie transakcji w globalnym biznesie
Transakcje zabezpieczające mają kluczowe znaczenie dla światowej gospodarki. Na przykład, jeśli firma krajowa A sprzedaje towary zagranicznej firmie B, pierwszą transakcją jest sprzedaż. Załóżmy, że sprzedaż zostanie rozliczona w walucie firmy B. Jeśli firma A martwi się wahaniami kursów walut wpływającymi na wartość kontraktu, kiedy pieniądze faktycznie przychodzą i są przeliczane na walutę krajową firmy A, mogą wejść w zabezpieczenie transakcja za pośrednictwem rynku walutowego, obejmująca pozycje kompensujące, które minimalizują ryzyko walutowe.
Warto zauważyć, że transakcje zabezpieczające niekoniecznie obejmują całkowitą wartość sprzedaży lub pozycji aktywów. Chociaż matematycznie możliwe jest idealne zabezpieczenie, prawie nigdy nie są one stosowane, ponieważ taka transakcja okazuje się bardziej kosztowna niż pożądana. Może to być jeden z trzech powodów. Po pierwsze, wyeliminowanie całego ryzyka zabiera dużą część nagrody. W transakcjach zabezpieczających inwestorzy starają się ograniczyć ryzyko spadku, ale nie eliminują zysków wzrostowych. Po drugie, obliczenie, monitorowanie i wykonanie doskonałego zabezpieczenia może kosztować więcej czasu i wydatków niż koszt przyjęcia ograniczonych strat.
