Jeszcze niedawno, nieco ponad dziesięć lat temu, fundusze hedgingowe były dominującymi instytucjami finansowymi. Znani ze swoich wysoko zarządzających miliarderów zarządzających pieniędzmi, ich znacznych minimalnych poziomów inwestycji, które wyeliminowaliby wszystkich oprócz najbogatszej klienteli, oraz ich oburzających opłat (kompensacja, jak sądzą, jeszcze większe zwroty), fundusze hedgingowe były dla wielu ze świata finansów reprezentuje wszystkie te inwestycje.
Następnie kryzys finansowy z 2008 r. Fundusze hedgingowe i hedgingowe znalazły się wśród wielu instytucji finansowych, które zostaną zdziesiątkowane przez wydarzenia i upadki. To, czy fundusze hedgingowe można nazwać ofiarą kryzysu, czy też jedną z jego wielu przyczyn (a może obu), pozostaje przedmiotem dyskusji. Na przykład raport Financial Times z 2012 r. Miał na celu obalenie roszczeń osób z branży funduszy hedgingowych, że ich firmy nie mają nic wspólnego z tworzeniem niezrównoważonych papierów wartościowych opartych na kredytach hipotecznych, które z kolei wywołały kryzys gospodarczy.
Natychmiastowe następstwa
Podczas kryzysu w 2008 r. I tuż po nim niektórzy zwolennicy funduszy hedgingowych argumentowali również, że nie tylko te firmy uczestniczyły w papierach wartościowych typu subprime. Być może w wyniku tych stanowisk przesłuchanie komisji parlamentarnej w 2008 r. W sprawie nadzoru i reformy rządu nie obwiniało funduszy hedgingowych za kryzys. Z biegiem czasu jednak niektórzy analitycy przedstawili alternatywne wyjaśnienia, dzięki którym fundusze hedgingowe stały się bardziej kwadratowe u podstaw kryzysu.
Niezależnie od roli, jaką mogły odegrać fundusze hedgingowe w generowaniu kryzysu, miał na nie wpływ. Wraz z innymi obszarami świata finansowego fundusze hedgingowe stanęły w obliczu możliwości zwiększenia regulacji i krytyki branży po 2008 roku. Według Value Walk, do końca 2008 roku na świecie było ponad 5100 aktywnych funduszy hedgingowych. Co ciekawe, pierwsze kilka lat po kryzysie w 2008 r. Nie spowolniło uruchomienia nowych funduszy; do końca września 2014 r. uruchomiono dodatkowe 5900 funduszy. (Powiązane: W jaki sposób fundusz hedgingowy otrzymuje pieniądze?)
Przesunięcia na dużą skalę
Przed kryzysem około 43% wszystkich aktywów funduszy hedgingowych pochodziło od inwestorów instytucjonalnych. Do 2014 r. Kapitał instytucjonalny stanowił blisko dwie trzecie wszystkich aktywów funduszu hedgingowego. Ogromni inwestorzy instytucjonalni nadal koncentrowali się na funduszach hedgingowych, podczas gdy inwestorzy indywidualni byli prawdopodobnie bardziej skłonni szukać gdzie indziej. Wystarczy spojrzeć na wyniki funduszy hedgingowych w ciągu ostatniej dekady, aby zobaczyć, że znaczna większość tych firm nie jest w stanie uzyskać zwrotów nawet blisko miejsca, w którym znajdowały się przed kryzysem. Podczas gdy poszczególne fundusze nadal prosperowały, cała branża walczyła. Na przykład według trzeciego kwartału 2015 r. Wypływy netto w tym kwartale wyniosły około 95 mld USD; oznaczało to największy spadek w świecie funduszy hedgingowych od 2008 roku. Ponieważ inwestorzy indywidualni są coraz bardziej sfrustrowani funduszami hedgingowymi, fundusze te od czasu do czasu starają się odzyskać inwestorów, którzy nie są już przekonani, że są w stanie uzyskać ponadwymiarowe zwroty, które kiedyś oferowali. (Powiązane: Przewodnik Investopedia do oglądania miliardów)
Jedną z najbardziej znaczących zmian w świecie funduszy hedgingowych jest sposób, w jaki firmy te ustalają swoje opłaty. Kiedyś fundusze hedgingowe zasadniczo stosowałyby się do modelu „dwa i dwadzieścia”, w którym inwestorzy płacili 2% swoich aktywów ogółem i 20% zysków z opłat za zarządzanie i opłaty operacyjne. Niektóre fundusze odnoszące największe sukcesy przekroczyły te odsetki opłat, już wyższe niż wiele innych rodzajów instrumentów inwestycyjnych. Dla inwestorów przed kryzysem akceptowalna była znaczna opłata od funduszu hedgingowego, ponieważ sam fundusz zazwyczaj każdego roku generowałby zwrot z podwójnymi cyframi. Jednak zwroty od czasu kryzysu po prostu nie były tak wspaniałe. Wiele funduszy walczyło nawet o zwrot z S&P 500 w ciągu ostatniej dekady. Z tego powodu niektóre fundusze całkowicie zmieniły strukturę opłat. Inne fundusze zamknęły się; Na przykład MarketWatch poinformował, że w 2016 r. Zamknięto ponad 1000 funduszy hedgingowych.
Nie oznacza to, że branża funduszy hedgingowych nie żyje. Rzeczywiście, wielu inwestorów wciąż koncentruje swoją uwagę na głównych nazwiskach w kosmosie, a kwartalne zgłoszenia niektórych z największych nazwisk w zarządzaniu pieniędzmi nigdy nie przestają wzbudzać zainteresowania wśród inwestorów wszelkiego rodzaju. Według danych Preqin cytowanych przez Institutional Investor pierwsze sześć miesięcy 2017 r. Było mocne dla branży. Niedawno, w sierpniu 2018 r., Bloomberg poinformował, że część branży funduszy hedgingowych mogła być w stanie wygenerować gwiezdne zyski poprzez niedobór metali, zanim towary zostały mocno dotknięte napięciami handlowymi z udziałem USA. Niektórzy wybitni zarządzający pieniędzmi, jak Ken Citadel Griffinowi udało się utrzymać znakomite zwroty nawet w fazie pokryzysowej. Dla niektórych analityków oznacza to albo nadzieję na przetrwanie funduszu hedgingowego jako instytucji finansowej, albo nawet znak, że fundusze hedgingowe wracają (najlepszym wynikiem funduszu hedgingowego w pierwszym miesiącu był ExodusPoint Capital Michaela Gelbanda Zarządzanie, uruchomione w czerwcu 2018 r.). Niezależnie od tego, ponieważ inwestorzy są coraz bardziej zainteresowani niedrogimi, często bardziej stabilnymi rodzajami inwestycji - funduszami w obrocie giełdowym, funduszami indeksowymi itp. - fundusze hedgingowe straciły nieco na znaczeniu, które cieszyły się przed 2008 rokiem, być może nigdy go nie odzyskam.
