Spis treści
- Co to jest wartość firmy?
- Wzór i obliczenia
- Co mówi ci dobrej woli
- Kontrowersje obliczeniowe
- Utrata wartości firmy
- Wartość firmy a inne wartości niematerialne
- Ograniczenia korzystania z wartości firmy
- Przykład zastosowania wartości firmy
Co to jest wartość firmy?
Wartość firmy jest wartością niematerialną związaną z zakupem jednej spółki przez drugą. W szczególności wartość firmy jest rejestrowana w sytuacji, w której cena zakupu jest wyższa niż suma wartości godziwej wszystkich możliwych do zidentyfikowania składników majątku trwałego i wartości niematerialnych nabytych w ramach przejęcia oraz zobowiązań przejętych w trakcie procesu. Wartość marki, solidna baza klientów, dobre relacje z klientami, dobre relacje z pracownikami oraz wszelkie patenty lub zastrzeżone technologie stanowią przykłady dobrej woli.
Wzór i obliczanie wartości firmy
Proces obliczania wartości firmy jest zasadniczo dość prosty, ale w praktyce może być dość złożony. Aby ustalić wartość firmy, weź cenę zakupu firmy i odejmij wartość godziwą możliwych do zidentyfikowania aktywów i zobowiązań.
W pobliżu Wartość firmy = P− (A + L) gdzie: P = Cena zakupu spółki docelowej A = Wartość godziwa aktywów
Życzliwość
Co mówi ci dobrej woli
Wartość firmy zwykle powstaje przy przejęciu - gdy jednostka przejmująca kupuje spółkę docelową. Kwota, którą firma przejmująca płaci firmie docelowej w stosunku do wartości księgowej celu, zazwyczaj odpowiada wartości wartości firmy docelowej. Jeśli firma przejmująca płaci mniej niż wartość księgowa celu, zyskuje ujemną wartość firmy, co oznacza, że kupiła firmę po okazyjnej sprzedaży w niebezpieczeństwie.
Wartość firmy jest rejestrowana jako składnik wartości niematerialnych w bilansie spółki przejmującej na rachunku aktywów długoterminowych. Zgodnie z ogólnie przyjętymi zasadami rachunkowości (GAAP) i Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej (MSSF) firmy są zobowiązane do oceny wartości firmy na swoich sprawozdaniach finansowych co najmniej raz w roku i rejestrowania ewentualnej utraty wartości. Wartość firmy jest uważana za składnik wartości niematerialnych (lub długoterminowych), ponieważ nie jest to składnik aktywów fizycznych, takich jak budynki lub wyposażenie.
Kluczowe dania na wynos
- Obliczany na podstawie ceny zakupu spółki i odejmowanej wartości rynkowej możliwych do zidentyfikowania aktywów i zobowiązań. Firmy są zobowiązane do oszacowania wartości firmy na swoich sprawozdaniach finansowych przynajmniej raz w roku i odnotowania utraty wartości. Wartość firmy bardzo różni się od innych wartości niematerialnych i prawnych o nieokreślonym okresie użytkowania, podczas gdy inne wartości niematerialne mają określony okres użytkowania.
Kontrowersje dotyczące obliczania wartości firmy
Księgowi istnieją konkurencyjne podejścia do obliczania wartości firmy. Jednym z powodów tego jest to, że wartość firmy stanowi rodzaj obejścia dla księgowych. Jest to zwykle konieczne, ponieważ przejęcia zazwyczaj uwzględniają szacunki przyszłych przepływów pieniężnych i inne czynniki, które nie są znane w momencie przejęcia. Chociaż samo w sobie może to nie jest znaczący problem, staje się nim, gdy księgowi szukają sposobów porównywania zgłaszanych aktywów lub dochodu netto między różnymi firmami, gdy niektóre z tych firm nie kupiły innych firm, a inne to zrobiły.
Utrata wartości firmy
Utrata wartości składnika aktywów występuje, gdy wartość rynkowa składnika aktywów spada poniżej kosztu historycznego. Może się to zdarzyć w wyniku niekorzystnego zdarzenia, takiego jak spadek przepływów pieniężnych, zwiększenie otoczenia konkurencyjnego lub kryzys gospodarczy. Firmy oceniają, czy utrata wartości jest konieczna, przeprowadzając test na utratę wartości składnika wartości niematerialnych.
Dwie powszechnie stosowane metody testowania utraty wartości to podejście dochodowe i podejście rynkowe. Przy zastosowaniu metody dochodowej szacowane przyszłe przepływy pieniężne są dyskontowane do wartości bieżącej. Przy podejściu rynkowym analizowane są aktywa i pasywa podobnych firm działających w tej samej branży.
Jeżeli nabyte aktywa netto spółki spadną poniżej wartości księgowej lub jeśli firma zawyżyła wartość firmy, wówczas musi ona obniżyć wartość aktywów bilansowych lub dokonać odpisu aktualizującego wartość bilansu, po tym, jak oszacuje, że wartość firmy utraciła wartość. Koszty z tytułu utraty wartości oblicza się jako różnicę między bieżącą wartością rynkową a ceną nabycia wartości niematerialnych.
Utrata wartości powoduje zmniejszenie rachunku wartości firmy w bilansie. Koszty są również ujmowane jako strata w rachunku zysków i strat, co bezpośrednio zmniejsza zysk netto za dany rok. Z kolei negatywnie wpływa to na zysk na akcję (EPS) i cenę akcji spółki.
Wartość firmy a inne wartości niematerialne
Wartość firmy to nie to samo co inne wartości niematerialne. Wartość firmy to premia płacona nad wartością godziwą podczas transakcji i nie można jej kupować ani sprzedawać niezależnie. Tymczasem inne wartości niematerialne obejmują patenty i licencje i można je kupować lub sprzedawać niezależnie. Wartość firmy ma nieokreślony okres użytkowania, podczas gdy inne wartości niematerialne mają określony okres użytkowania.
Ograniczenia korzystania z wartości firmy
Wartość firmy jest trudna do wyceny, a ujemna wartość firmy może wystąpić, gdy jednostka przejmująca kupuje spółkę za kwotę niższą od jej wartości rynkowej. Zwykle dzieje się tak, gdy firma docelowa nie może lub nie będzie negocjować uczciwej ceny za przejęcie. Ujemna wartość firmy jest zwykle widoczna w trudnej sprzedaży i jest rejestrowana jako przychód w bilansie jednostki przejmującej.
Ponieważ składniki, na które składa się wartość firmy, mają subiektywne wartości, istnieje znaczne ryzyko, że firma może przecenić wartość firmy przy przejęciu. Ta przeszacowanie byłaby złą wiadomością dla akcjonariuszy spółki przejmującej, ponieważ prawdopodobnie zaobserwowaliby spadek wartości ich akcji, gdy spółka musiałaby później odpisać lub obniżyć wartość firmy.
Istnieje również ryzyko, że wcześniej odnosząca sukcesy firma może stanąć w obliczu niewypłacalności. Gdy tak się dzieje, inwestorzy odejmują wartość firmy od ustalonych przez nich wartości kapitału własnego. Powodem tego jest to, że w momencie niewypłacalności wartość firmy, którą wcześniej cieszyła się firma, nie ma wartości odsprzedaży.
Przykład zastosowania wartości firmy
Jeżeli wartość godziwa aktywów Spółki minus zobowiązania wynosi 12 mld USD, a firma kupi Spółkę ABC za 15 mld USD, wartość premii po przejęciu wynosi 3 mld USD. Te 3 miliardy USD zostaną uwzględnione w bilansie jednostki przejmującej jako wartość firmy. Wartość firmy jest również rejestrowana, gdy cena zakupu spółki docelowej jest wyższa niż zakładane zadłużenie.
Jako przykład z życia wzięto pod uwagę połączenie T-Mobile i Sprint ogłoszone na początku 2018 r. Transakcja została wyceniona na 35, 85 mld USD na dzień 31 marca 2018 r. Na jedno zgłoszenie S-4. Wartość godziwa aktywów wynosi 78, 34 mld USD, a wartość godziwa zobowiązań wynosi 45, 56 mld USD. Tak więc wartość firmy dla transakcji zostałaby uznana za 3, 07 mld USD, czyli 35, 85 mld USD - (78, 34 mld USD - 45, 56 mld USD).
