Co to jest opłata przewozowa
Opłata bilansowa to koszt związany z przechowywaniem fizycznego towaru lub posiadaniem instrumentu finansowego przez określony czas. Koszty prowadzenia obejmują ubezpieczenie, koszty przechowywania, opłaty odsetkowe od pożyczonych środków i inne podobne koszty. Ponieważ koszty przenoszenia mogą obniżyć ogólny zwrot z inwestycji, należy dołożyć należytej staranności przy rozważaniu przydatności inwestycji, a także przy ocenie alternatywnych opcji inwestycyjnych. Termin ten jest czasem określany jako koszt przeniesienia.
ŁAMANIE W DÓŁ Przenoszenie opłaty
Koszty prowadzenia mogą zniechęcać inwestorów detalicznych, którzy chcą inwestować w towary fizyczne, ponieważ koszty przechowywania i ubezpieczenia mogą być dość znaczące i stanowić utrudnienie w nawigacji. Tacy inwestorzy mogą być lepiej obsługiwani przez fundusze będące przedmiotem obrotu giełdowego, które zyskały na popularności w ostatnich latach.
Koszty bilansowe są na ogół uwzględniane w cenie kontraktów terminowych na towary lub kontraktów terminowych. Dlatego w normalnych warunkach rynkowych cena towaru do dostawy w przyszłości powinna być równa jego cenie spotowej powiększonej o opłatę bilansową. Jeśli równanie to nie obowiązuje, z powodu nietypowych warunków rynkowych lub innych zmian, może istnieć potencjalna możliwość arbitrażu.
Przykład arbitrażu Carry Charge
Załóżmy, że cena spotowa towaru wynosi 50 USD za sztukę, a związana z nim miesięczna opłata przewozowa wynosi 2 USD, a cena miesięcznego kontraktu futures wynosi 55 USD. W tym przypadku arbiter może wnieść zysk bez ryzyka w wysokości 3 USD za sztukę, kupując towar po cenie natychmiastowej i przechowując go przez miesiąc, jednocześnie sprzedając go do dostawy w ciągu miesiąca po miesięcznej cenie futures. Proces ten nazywa się arbitrażem pieniężnym i pieniężnym. Jest to neutralna rynkowo strategia łącząca zakup długiej pozycji w aktywach, takich jak akcje lub towary, ze sprzedażą (krótką) pozycji w kontrakcie terminowym na bazowy składnik aktywów.
Ta strategia handlowa jest bardzo popularna na rynku ropy naftowej, gdy stawki frachtu tankowców są rozsądne, a krzywa futures jest stroma, co oznacza, że ceny ropy w przyszłości będą wyższe niż obecnie. Producenci ropy mogą produkować baryłkę ropy naftowej i przechowywać ją na statku przez określony czas, a następnie sprzedawać tę samą baryłkę w przyszłości po wyższej cenie. Jeśli ładunek do utrzymania ropy na statku jest mniejszy niż różnica między cenami spotowymi a przyszłymi, producent osiągnie większy zysk, sprzedając tę baryłkę ropy w przyszłości zamiast na rynku spotowym.
