Trwająca wojna handlowa między USA i Chinami ma duży wpływ na globalną gospodarkę i jest mało prawdopodobne, aby zakończyła się w najbliższym czasie. Według najnowszego raportu Goldman Sachs inwestorzy chcący uchronić się przed szkodami wynikającymi z ubóstwa powinni kupować akcje świadczące usługi i unikać towarów produkujących towary.
10 najlepszych akcji w koszyku świadczącym usługi Goldman to: Microsoft Corp. (MSFT), Amazon.com Inc. (AMZN), Alphabet Inc. (GOOGL), Berkshire Hathaway Inc. (BRK.B), Facebook Inc. (FB)), JPMorgan Chase & Co. (JPM), Visa Inc. (V), Walmart Inc. (WMT), Mastercard Inc. (MA) i Bank of America Corp. (BAC).
Co to oznacza dla inwestorów
Własny wewnętrzny barometr napięcia USA-Chiny Goldmana załamał się w związku z eksplozją intensywności obaw związanych z handlem sugerowanych przez rynek akcji. W kwietniu barometr wskazał 80% prawdopodobieństwo, że zostanie osiągnięta umowa handlowa. Prawdopodobieństwo to gwałtownie spadło i obecnie wynosi około 13%.
Zagrożenie przez Trumpa 10-procentową taryfą na dodatkowe towary o wartości 300 miliardów dolarów ma wejść w życie 1 września. Odwet Chin w formie dewaluacji juana zwiększa ryzyko, że wojna handlowa przerodzi się w wojnę walutową. Ekonomiści Goldmana uważają, że mało prawdopodobne jest zawarcie umowy handlowej przed wyborami prezydenckimi w listopadzie przyszłego roku.
Chociaż analitycy banku nie widzą recesji uderzającej w amerykańską gospodarkę w najbliższym czasie, sugerują, że inwestorzy chronią się, ważąc swoje portfele w stosunku do firm świadczących usługi, a nie firm produkujących towary. Trwający spór handlowy między dwiema największymi gospodarkami świata znacznie odbija się na podstawach firm produkujących towary ze względu na ich znacznie większe narażenie na handel zagraniczny.
„Zapasy usług mają mniejsze koszty nakładów zagranicznych, które mogą podlegać taryfom, a także są mniej narażone na potencjalny odwet w handlu, biorąc pod uwagę, że mają mniejszą ekspozycję poza USA niż firmy z towarami” - napisali analitycy Goldmana kierowani przez Davida Kostina.
Zapasy usług, wzrost o 21% od początku roku, już przewyższyły zapasy towarów, które wzrosły o 16% w stosunku do roku. Od początku trzeciego kwartału zapasy usług wzrosły o 0, 8%, a zapasy towarów o 0, 9%. Firmy usługowe wykazują szybszy wzrost sprzedaży i zysków, a także bardziej stabilne marże brutto w porównaniu do firm towarowych.
Patrząc w przyszłość
Goldman proponuje także inwestorom przejście na akcje o niższych kosztach pracy, oczekując dalszych obniżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w warunkach wciąż rozwijającej się gospodarki i stosunkowo ciasnego rynku pracy, co spowoduje presję na wzrost płac. Zapasy firm o niskich kosztach pracy w porównaniu do spółek o wysokich kosztach pracy są znacznie lepiej odizolowane od presji marży.
