DEFINICJA Pokrywania się funduszy
Pokrywanie się funduszy to sytuacja, w której inwestor inwestuje w kilka funduszy wspólnego inwestowania o pokrywających się pozycjach. Nakładanie się funduszy może być spowodowane posiadaniem kilku funduszy wspólnego inwestowania lub funduszy typu ETF. Nakładanie się funduszy zmniejsza dla inwestora korzyści wynikające z dywersyfikacji.
ŁAMANIE W DÓŁ Nakładanie się funduszy
Chociaż należy się spodziewać niewielkich nakładań, ekstremalne przypadki nakładania się funduszy mogą narazić inwestora na nieoczekiwanie wysoki poziom ryzyka firmy lub sektora, co może zniekształcić zwrot z portfela w porównaniu z odpowiednim wskaźnikiem odniesienia.
Inwestorowi detalicznemu może być bardzo trudno śledzić poszczególne fundusze, ale kontrola kwartalna lub roczna może pomóc inwestorom zrozumieć strategię każdego funduszu i zapewnić możliwość porównania najlepszych pakietów z jednego funduszu z innym.
Jeśli, na przykład, dwa oddzielne fundusze wspólnego inwestowania przeważają te same akcje, warto zastąpić jeden z funduszy podobnym funduszem, który nie utrzymuje tych akcji jako główny pakiet. Jeżeli określony sektor jest przeważony w dwóch funduszach (takich jak przeważająca pozycja technologiczna w stosunku do S&P 500), inwestor będzie musiał rozważyć korzyści i ryzyko związane z tym zwiększonym zaangażowaniem.
Przeważanie sektorów
Nadwaga to sytuacja, w której portfel inwestycyjny zawiera nadwyżkę określonego papieru wartościowego w porównaniu z wagą papieru wartościowego w bazowym portfelu porównawczym. Aktywnie zarządzane portfele spowodują przeważenie zabezpieczeń, gdy pozwoli to portfelowi na osiągnięcie nadmiernych zwrotów. Nadwaga może również odnosić się do opinii analityka inwestycyjnego, że bezpieczeństwo przewyższy jego branżę, sektor lub cały rynek.
Papiery wartościowe zwykle będą miały przeważoną wagę, gdy zarządzający portfelem uzna, że papiery wartościowe przewyższą inne papiery wartościowe w portfelu. Przykładem przeważenia papieru wartościowego w portfelu inwestycyjnym jest sytuacja, gdy portfel zwykle ma papier wartościowy o wadze 15%, ale waga papieru wartościowego jest zwiększana do 25% w celu zwiększenia zwrotu z portfela. Innym powodem przeważenia zabezpieczenia w portfelu jest zabezpieczenie lub zmniejszenie ryzyka wynikającego z innej przeważonej pozycji.
Alternatywne zalecenia dotyczące ważenia to równa waga lub niedowaga; jednakowa waga oznacza, że oczekuje się, że zabezpieczenia będą działać zgodnie z indeksem, natomiast niedowaga oznacza, że zabezpieczenia będą opóźnione w stosunku do danego indeksu.
Pokrywanie się funduszy i dywersyfikacja
Zarządzający funduszami i inwestorzy często różnicują swoje inwestycje według klas aktywów i określają, jaki procent portfela należy przeznaczyć na każdą z nich. Mogą to być akcje i obligacje, nieruchomości, fundusze ETF, towary, inwestycje krótkoterminowe i inne klasy. Następnie dywersyfikują się między inwestycjami w ramach klas aktywów, na przykład poprzez wybór akcji z różnych sektorów, które mają zwykle niską korelację zwrotu, lub poprzez wybór akcji o różnych kapitalizacjach rynkowych. W przypadku obligacji inwestorzy wybierają obligacje korporacyjne o ratingu inwestycyjnym, amerykańskie obligacje skarbowe, obligacje państwowe i komunalne, obligacje o wysokiej stopie zwrotu i inne.
