Spis treści
- Jakie są kontrakty energetyczne?
- Specyfikacja kontraktu
- Żywopłoty i spekulanci
- Dolna linia
Ceny energii mogą być bardzo niestabilne, ponieważ energia jest prawdopodobnie najbardziej taktycznym i politycznym produktem na świecie. Cena energii wpływa nie tylko na przemysł, ale także na narody., zbadamy, w jaki sposób rynek energii wpływa na prawie wszystko, co robimy.
( Więcej informacji na temat handlu kontraktami futures znajduje się w naszym samouczku: Futures Trading 101 )
Kluczowe dania na wynos
- Kontrakty futures na energię to znormalizowane kontrakty finansowe, których wartość oparta jest na bazowym produkcie energetycznym, takim jak ropa naftowa, gaz ziemny lub energia elektryczna. Inwestorzy, spekulanci i hedgery handlują kontraktami futures na energię na giełdach takich jak Chicago Mercantile Exchange (CME). jako dywersyfikator portfela i może zapewnić pewną ochronę przed inflacją. Firmy produkujące i / lub wykorzystujące energię często wykorzystują te kontrakty terminowe, aby zabezpieczyć się przed przyszłą niepewnością cenową.
Jakie są kontrakty futures na energię?
Kontrakt futures na energię to prawnie wiążąca umowa na dostawę surowego, bezołowiowego gazu, oleju opałowego lub gazu ziemnego w przyszłości po ustalonej cenie. Te kontrakty futures są znormalizowane przez giełdę, taką jak New York Mercantile Exchange (NYMEX) lub Chicago Mercantile Exchange (CME), pod względem ilości, jakości, czasu i miejsca dostawy. Jedynie cena pozostaje zmienna na rynku.
Kontrakty futures oferują spekulantom instrument inwestycyjny o wyższym ryzyku / zwrocie ze względu na wielkość dźwigni związanej z towarami. Szczególnie kontrakty energetyczne są produktami o dużej dźwigni. Ponieważ są one znormalizowane i handlują na scentralizowanej giełdzie, kontrakty futures oferują więcej, dźwignię finansową, elastyczność i integralność finansową niż handel samymi towarami na rynku kasowym lub przy użyciu kontraktów terminowych OTC.
Na przykład jeden kontrakt futures na ropę naftową kontroluje 1000 baryłek ropy. Wartość tego kontraktu w dolarach jest 1000 razy wyższa niż cena rynkowa za jedną baryłkę ropy naftowej. Jeśli rynek kosztuje 60 USD za baryłkę, wartość kontraktu wynosi 60 000 USD (60 USD x 1 000 baryłek = 60 000 USD). W oparciu o zasady dotyczące depozytu zabezpieczającego, depozyt wymagany do kontrolowania jednego kontraktu wynosi jedynie 4050 USD. Zatem za 4050 USD można kontrolować ropę o wartości 60 000 USD. Daje to inwestorom możliwość wykorzystania 1 USD, aby kontrolować około 15 USD.
Specyfikacja kontraktu
Handel energią odbywa się na kilku różnych giełdach na całym świecie, na przykład w Londynie, Chicago, a teraz na całym świecie na w pełni elektronicznej Intercontinental Exchange (ICE). Tutaj przyjrzymy się tylko niektórym kontraktom handlowanym na nowojorskiej giełdzie Mercantile Exchange (NYMEX).
Ropa naftowa
Ropa naftowa stanowi 40% światowych dostaw energii i jest najaktywniejszym kontraktem towarowym na świecie. Ropa naftowa jest podstawowym materiałem, który wytwarza gaz, olej napędowy, paliwa do silników odrzutowych i tysiące innych produktów petrochemicznych.
Bardziej konkretnie, rodzajem surowca, o którym mowa, jest lekka słodka odmiana surowej ropy naftowej, która według NYMEX zawiera niższe poziomy siarki. Ten rodzaj ropy jest sprzedawany w dolarach i centach za baryłkę, a każdy przyszły kontrakt obejmuje 1000 baryłek. Podobnie jak w powyższym przykładzie, gdy cena ropy wynosi 60 USD za baryłkę, całkowita wartość kontraktu wynosi 60 000 USD. Na przykład, jeśli inwestor ma wysoką cenę 60 USD za baryłkę, a rynki poruszają się do 55 USD za baryłkę, jest to ruch o wartości 5000 USD (60 USD - 55 USD = 5 USD, 5 USD x 1000 bl. = 5000 USD).
Minimalna zmiana ceny lub wielkość kleszcza to grosz. Chociaż rynek często handluje rozmiarami większymi niż grosz, jeden grosz to najmniejsza kwota, jaką może przenieść.
Ropa naftowa ma dzienny limit 10 USD za baryłkę, który jest zwiększany co pięć minut w razie potrzeby. Oznacza to, że ropa nigdy nie będzie miała górnej lub dolnej granicy blokady. Pamiętaj, że różnica 10 dolarów w baryłce ropy to ruch o wartości 10 000 USD na kontrakt.
Wymagania wymiany określają dostawę do wielu obszarów na wybrzeżu i na lądzie. Obszary te mogą ulec zmianie w wyniku wymiany. Na przykład obecnie w przypadku NYMEX punkt dostawy znajduje się w Cushing w stanie Oklahoma.
Ponieważ zapotrzebowanie na energię jest tak duże, czy jest ono możliwe do dostarczenia przez 12 miesięcy w roku. Aby utrzymać uporządkowany rynek, giełdy ustalą limity pozycji. Limit pozycji to maksymalna liczba umów, które może posiadać pojedynczy uczestnik. Istnieją różne limity pozycji dla hedgerów i spekulantów.
Olej opałowy
Według NYMEX, olej opałowy stanowi 25% wydajności baryłki ropy naftowej i jest drugą co do wielkości wydajnością po gazie. Kontrakty futures na olej opałowy wykorzystywane są przez wiele różnych firm w celu zabezpieczenia ich przed narażeniem na koszty energii.
Olej opałowy sprzedawany jest w dolarach i centach za galon. Jedna umowa na olej opałowy kontroluje 42 000 galonów lub jeden wagon. Gdy cena oleju opałowego wynosi 1, 5000 USD / galon, wartość gotówkowa tego kontraktu wyniesie 63 000 USD (1, 5000 x 42 000 = 63 000 USD).
Rozmiar kleszcza wynosi 0, 0001 USD za galon, co odpowiada 4, 20 USD za każdy kontrakt. Na przykład, jeśli ktoś miałby długo kosztować 1, 5500 USD, a rynki wzrosłyby do 1, 5535 USD, zyskałby 147 USD (1, 5535 - 1, 5500 USD = 0, 0035 USD, 0, 0035 x 42 000 = 147 USD). I odwrotnie, przejście do 1, 5465 USD oznaczałoby stratę 147 USD. Dzienny limit oleju opałowego wynosi 25 centów, co stanowi 10 500 USD za kontrakt.
Kontrakty na olej opałowy są dostarczane przez 18 kolejnych miesięcy, a punkt dostawy znajduje się w Nowym Jorku Harbor.
Olej opałowy, podobnie jak ropa naftowa, ma również limity pozycji ustalone przez giełdy, które łącznie wynoszą nie więcej niż 7 000 kontraktów i nie więcej niż 1000 kontraktów w ciągu ostatnich trzech dni bieżącego miesiąca.
Gaz bezołowiowy (RBOB)
Benzyna jest największym pojedynczym produktem rafinowanym w USA i stanowi połowę krajowego zużycia ropy. Oprócz dużego zapotrzebowania na gaz istnieje wiele innych czynników, takich jak przepisy rządowe, które mogą wpływać na cenę. Przeformułowana mieszanka benzyny do mieszania tlenu (RBOB) to nowsza mieszanka gazu, która pozwala na 10% etanolu z paliwa.
Gaz jest sprzedawany w kontrakcie o tej samej wielkości 42 000 galonów (1000 baryłek), co olej opałowy. Handel odbywa się również w dolarach i centach, więc jeśli rynek kosztuje 2 USD / galon, kontrakt będzie miał wartość 84 000 USD (2 x 42 000 = 84 000 USD). Podobnie jak reszta energii, jest to kontrakt o wysokiej wartości dolarowej i jest dość lewarowany. Dzienne limity w tym przypadku wynoszą 10 500 USD za kontrakt lub 25 centów / galon.
Minimalna wielkość tyknięcia to 0, 0001 USD, czyli łącznie 4, 20 USD dla każdej umowy. Tak więc każdy 10-centowy ruch w benzynie bezołowiowej przyniesie zysk lub stratę w wysokości 4200 USD.
Gaz jest dostarczany przez cały rok; ma ograniczenia pozycji, a punkt dostawy zwykle odbywa się w obiekcie przyszłego sprzedawcy.
Gazu ziemnego
Według US Energy Information Administration około 25% całkowitego zużycia energii w Stanach Zjednoczonych to gaz ziemny. W granicach 25% około połowa jest wykorzystywana przez przemysł, a druga połowa przez użytkowników komercyjnych i mieszkaniowych. Gaz ziemny jest jednym z większych kontraktów futures, które są przedmiotem obrotu na całym świecie. Jeden kontrakt to 10.000 MM Btus (milion brytyjskich jednostek termicznych). Jeśli bieżąca cena rynkowa wynosi 6 USD za MM Btus, wartość umowy wynosi 60 000 USD (6 x 10 000 Btus MM = 60 000 USD).
Minimalny tyknięcie to 0, 001 USD lub 10 USD za tyknięcie na kontrakt. Załóżmy na przykład, że kupujesz kontrakt na gaz ziemny, gdy rynek kosztuje 6 USD, a następnie sprzedajesz go za 7 USD. W tej transakcji zarobiłbyś 10 000 USD na ruchu 1 USD w gazie ziemnym.
Podobnie jak inne energie, gaz ziemny jest dostarczany przez cały rok i ma ograniczenia pozycji. Punkt dostawy gazu ziemnego będącego przedmiotem obrotu na NYMEX znajduje się w Henry Hub firmy Sabine Pipe Line Company, która znajduje się w Luizjanie.
Żywopłoty i spekulanci
Podstawową funkcją każdego rynku futures jest zapewnienie scentralizowanego rynku dla tych, którzy są zainteresowani kupnem / sprzedażą towarów fizycznych w przyszłości. Rynek kontraktów terminowych na energię pomaga hedgerom zmniejszyć ryzyko związane z niekorzystnymi ruchami cen. Istnieje wiele zabezpieczeń na rynkach energii, ponieważ prawie sektory przemysłowe zużywają energię w jakiejś formie. Kompleks energetyczny jest dość niestabilny i wymaga sporo kapitału, choć dostępne są nowe kontrakty e-mini, których wolumen rośnie z miesiąca na miesiąc.
Dolna linia
Należy zauważyć, że handel na tym rynku wiąże się ze znacznym ryzykiem i nie jest odpowiedni dla wszystkich - należy wykorzystywać wyłącznie kapitał podwyższonego ryzyka. Każdy inwestor może potencjalnie stracić więcej niż pierwotnie zainwestował.
