Po każdym bankructwie inwestorzy, dostawcy, klienci i pracownicy firmy niezmiennie zadają sobie pytanie: „Czy widzieliśmy, jak nadchodzi? Czy mogliśmy przewidzieć, że firma ma poważne kłopoty? Czy były jakieś oznaki niepokoju, które przeoczyliśmy?”
Często odpowiedź brzmi tak. Istnieje wiele wczesnych sygnałów ostrzegawczych, które wskazują, że firma ma problemy. Świadomość tych sygnałów może pomóc zapobiec stratom. Jeśli firma ma kłopoty, istnieje prawdopodobieństwo, że zobaczysz czerwone flagi w jej sprawozdaniach finansowych. Jednocześnie uważaj na zmiany w działaniach i operacjach zarządzania.
Samouczek: sprawozdania finansowe
Znaki ostrzegawcze sprawozdania finansowego
Możesz dowiedzieć się wiele o kondycji finansowej firmy ze sprawozdań finansowych.
Pierwsze miejsca, w których należy szukać oznak problemów, znajdują się w zestawieniach przepływów pieniężnych. Gdy płatności gotówkowe przekraczają przychody pieniężne, przepływy pieniężne firmy są ujemne. Jeżeli przepływy pieniężne pozostają ujemne przez dłuższy czas, jest to sygnał, że ich środki pieniężne mogą być na niskim poziomie i nie wystarczają na pokrycie rachunków i innych zobowiązań. Obserwuj więc zmiany pozycji gotówkowej firmy w jej bilansie. Bez nowego kapitału od inwestorów kapitałowych lub pożyczkodawców firma w takiej sytuacji może szybko znaleźć się w poważnych kłopotach finansowych.
Pamiętaj, że rentowne firmy czasami mają ujemne przepływy pieniężne i znajdują się w trudnej sytuacji. Długie opóźnienia między czasem, w którym firma wydaje środki pieniężne na rozwój działalności, a momentem, gdy dochodzi do otrzymania środków pieniężnych, mogą znacznie zwiększyć przepływ gotówki. Kapitał obrotowy może również spaść i stać się ujemny, ponieważ zobowiązania rosną szybciej niż zapasy i należności. W każdym razie ujemne przepływy pieniężne z działalności operacyjnej, okres po okresie, należy interpretować jako ostrzeżenie, że firma może liczyć na kłopoty.
Spłaty odsetek mogą wywierać presję na przepływy pieniężne, a presja ta może się spotęgować w przypadku zagrożonych przedsiębiorstw. Ponieważ mają większe ryzyko niewywiązania się ze swoich pożyczek, walczące firmy muszą zapłacić wyższą stopę procentową, aby pożyczyć pieniądze. W rezultacie dług ma tendencję do zmniejszania się zwrotów.
Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego jest przydatną miarą do oceny ryzyka niewypłacalności przedsiębiorstwa. Porównuje długoterminowe i krótkoterminowe zadłużenie spółki z kapitałem własnym lub wartością księgową. Firmy o wysokim zadłużeniu mają wyższe wskaźniki D / E niż firmy o niskim zadłużeniu.
Kluczowe dania na wynos
- Gdy firma znajduje się w trudnej sytuacji, istnieje wiele znaków ostrzegawczych, a większość z nich można znaleźć w jej sprawozdaniach finansowych. Długotrwałe okresy ujemnych przepływów pieniężnych (wypływy środków pieniężnych przekraczają wpływy pieniężne) mogą wskazywać, że firma znajduje się w trudnej sytuacji finansowej. wskaźnik kapitału własnego porównuje zadłużenie spółki z kapitałem własnym akcjonariuszy i jest dobrym miernikiem oceny ryzyka niewypłacalności przedsiębiorstwa. Podczas sprawozdań finansowych często ujawniają się sygnały ostrzegawcze. Zmiany biznesowe i kierownicze, takie jak odchylenie od tradycyjnego modelu biznesowego lub nagłe odejście kluczowego personelu kierowniczego, może również sygnalizować oznaki niepokoju.
Kontrola znaków ostrzegawczych
Nie zapomnij spojrzeć na raport zewnętrznego audytora, zwykle publikowany na początku kwartalnych i rocznych raportów firmy. Jeśli raport wspomina o rozbieżnościach w praktykach księgowych firmy - takich jak sposób księgowania przychodów lub rozliczania kosztów, lub kwestionuje zdolność firmy do kontynuowania „kontynuacji działalności” - należy to uznać za czerwoną flagę.
Co więcej, powiadomienia o zmianie audytorów nie mogą być podejmowane pochopnie. Audytorzy mają tendencję do skakania na statek przy pierwszych oznakach niepokoju firmy lub niestosowności. Zastąpienie biegłego rewidenta może również oznaczać pogorszenie relacji między biegłym rewidentem a firmą klienta lub być może bardziej fundamentalne trudności, takie jak silna różnica zdań co do wiarygodności rachunkowości spółki lub niechęć biegłego rewidenta do przedstawienia „czystej karty zdrowia”. Ostatnie badania akademickie wykazują, że rezygnacja audytorów jest większa, gdy wzrasta ryzyko sporów sądowych i pogarsza się kondycja finansowa firmy - uważaj na nie.
Upadek amerykańskiej spółki energetycznej Enron i jej firmy audytorskiej, Arthura Andersona, spowodował powstanie Sarahbanes-Oxley Act's Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB), który zarządza firmami księgowymi działającymi jako audytorzy spółek publicznych.
Znaki ostrzegawcze biznesu i zarządzania
Podczas gdy informacje zawarte w sprawozdaniach finansowych mogą pomóc w ocenie kondycji firmy, ważne jest, aby nie ignorować kierowniczych i operacyjnych oznak niepokoju. Wiele prywatnych firm nie ujawnia sprawozdań finansowych opinii publicznej; w rezultacie informacje biznesowe mogą być wszystkim, co jest dostępne do oceny ich samopoczucia.
Zwróć uwagę na zmiany w otoczeniu rynkowym. Często mogą wywoływać - jeśli nie powodować - pogorszenie kondycji finansowej firmy. Pogorszenie koniunktury gospodarczej, pojawienie się silnego konkurenta, nieoczekiwana zmiana nawyków kupujących może między innymi wywrzeć poważną presję na przychody i rentowność firmy.
O ile problemy te nie zostaną skutecznie rozwiązane, mogą być początkiem spadku w losach firmy. Bądź świadomy klientów, konkurentów, rynku i dostawców firmy i staraj się być na bieżąco ze wszystkimi zmieniającymi się trendami rynkowymi.
Uważaj na dramatyczne zmiany strategii. Kiedy firma odchodzi od swojego tradycyjnego modelu biznesowego, może mieć kłopoty finansowe. Rozważmy 100-letnią firmę pozycjonowaną jako globalny lider pewnego widgetu, który koncentruje się na wytwarzaniu innego, niepowiązanego produktu. Ta zmiana może wskazywać na problem w firmie.
Kiedy firma nagle zaczyna obniżać ceny, powinieneś zapytać dlaczego. Może to oznaczać, że firma bardzo się spieszy, aby zwiększyć wolumen sprzedaży i uzyskać więcej gotówki na działalność, niezależnie od potencjalnie szkodliwego wpływu długoterminowego wpływu takiego ruchu na zyski lub markę. Rozpaczliwe chwytanie za gotówkę - także świadome, gdy firmy nagle zaczynają sprzedawać podstawowe aktywa biznesowe - może być znakiem, że dostawcy lub kredytodawcy walą w drzwi.
Kolejnym objawem niepokoju jest pogorszenie jakości produktów i usług. Oczywiście firma, która walczy z bankructwem, będzie zachęcana do obniżania kosztów, a jedną z pierwszych rzeczy jest jakość. Poszukaj nagłego pojawienia się tandetnego wykonania, wolniejszych czasów dostawy i nieodebrania połączeń.
Abyśmy nie zapomnieli, nagłe odejście kluczowych dyrektorów lub dyrektorów zarządów może również sygnalizować złe wieści. Chociaż rezygnacje te mogą być całkowicie niewinne, wymagają bliższej kontroli. Dzwonki ostrzegawcze powinny dzwonić najgłośniej, gdy dana osoba ma reputację odnoszącego sukcesy menedżera lub silnego, niezależnego dyrektora.
Dolna linia
Zazwyczaj, gdy firma walczy, pojawiają się znaki ostrzegawcze. Twoja najlepsza linia obrony jako inwestora, dostawcy, klienta lub pracownika musi zostać poinformowana. Zadawaj pytania, przeprowadzaj badania i bądź czujny na nietypowe działania.
