Co to jest Front Month?
Miesiąc przedni, zwany także „miesiącem bliskim” lub „terminem kasowym”, oznacza najbliższą datę wygaśnięcia kontraktu futures. Kontrakty, które mają późniejsze daty wygaśnięcia niż kontrakty z pierwszego miesiąca, nazywane są umowami z poprzedniego miesiąca lub „dalekiego miesiąca”.
Zrozumieć Front Month
Kontrakty na miesiąc pierwszy mają datę wygaśnięcia najbliższą bieżącej dacie. Biorąc to pod uwagę, są to najczęściej najchętniej notowane i najbardziej płynne kontrakty futures dla danego rynku towarowego lub futures. Zazwyczaj, ale nie zawsze, wymieniony pierwszy miesiąc będzie w tym samym miesiącu kalendarzowym. Ceny z pierwszego miesiąca są zwykle stosowane przy podawaniu ceny kontraktów terminowych tego papieru wartościowego.
Ponadto różnica między ceną kontraktów futures na instrument bazowy na pierwszy miesiąc a ceną spot jest zwykle najwęższa i będzie się kurczyć, dopóki nie zbiegnie się po wygaśnięciu. Korzystanie z kontraktów na miesiąc pierwszy wymaga zwiększonego poziomu ostrożności, ponieważ termin dostawy może upłynąć wkrótce po zakupie, wymagając od nabywcy lub sprzedawcy faktycznego otrzymania lub dostarczenia zakontraktowanego towaru. Kontrakty na pierwszy miesiąc są często łączone z kontraktami z poprzedniego miesiąca, aby tworzyć spready kalendarzowe.
Kluczowe dania na wynos
- Miesiąc przedni, zwany również „miesiącem bliskim” lub „terminem kasowym”, oznacza najbliższy termin wygaśnięcia kontraktu futures. Miesiąc przedni to najczęściej kontrakty terminowe o największej liczbie obrotów i najbardziej płynne. a cena spot będzie zwykle najwęższa i będzie się kurczyć, dopóki nie zbiegnie się po wygaśnięciu.
Miesiące ważności, Backwardation i Contango
Kontrakty futures mają różne miesiące wygaśnięcia w ciągu roku i wiele z nich obejmuje kolejny rok. Każdy rynek terminowy ma swoją własną sekwencję wygasania. Na przykład instrumenty finansowe, takie jak kontrakty terminowe 500 E-mini Standard & Poor's lub kontrakty terminowe na amerykańskie obligacje skarbowe, wykorzystują kwartalne miesiące wygaśnięcia: marzec, czerwiec, wrzesień i grudzień. Rynki towarów są luźno powiązane z cyklami wydobywania, zbiorów lub sadzenia i mogą mieć pięć lub więcej miesięcy dostawy w ciągu jednego roku, a kontrakty futures na energię, takie jak ropa naftowa, mają miesięczne daty wygaśnięcia aż w dziewięć lat.
Ważne jest, aby pamiętać, że daty wygaśnięcia i ostatni dzień dat handlu nie są takie same. Zwłaszcza w przypadku energii kontrakty przestają handlować w miesiącu poprzedzającym miesiąc wygaśnięcia. Dlatego wybór odpowiedniego miesiąca wygaśnięcia strategii handlowej jest dość ważny.
Backwardation i contango to terminy używane do opisania kształtu krzywej futures towaru. Backwardation ma miejsce, gdy cena kontraktu futures na towar jest niższa dla każdego kolejnego miesiąca wzdłuż krzywej, co skutkuje odwróconą krzywą futures. Cena spot futures, która jest ceną z pierwszego miesiąca, będzie wyższa niż cena z następnego miesiąca i tak dalej. Zwykle jest to wynikiem pewnych zakłóceń w bieżącej podaży tego towaru. Innymi słowy, zacofanie ma miejsce, gdy bieżąca cena towaru jest wyższa niż oczekiwana cena w przyszłości.
Contango odnosi się do normalnej krzywej futures dla towaru, gdzie jego cena futures jest wyższa za każdy kolejny miesiąc wzdłuż krzywej. Cena spot jest niższa niż cena w następnym miesiącu i tak dalej. Ma to intuicyjny sens, biorąc pod uwagę, że towary fizyczne będą ponosić koszty przechowywania, finansowania i ubezpieczenia. Im dłużej do wygaśnięcia, tym wyższe koszty. Mówiąc najprościej, contango ma miejsce wtedy, gdy oczekuje się, że przyszła cena towaru będzie droższa niż cena spot.
Oba stany rynku są ważne, aby znać strategie futures, które polegają na przewracaniu pozycji w miarę zbliżania się do ich dat wygaśnięcia.
