Co to jest opłata przednia?
Opłata wstępna to premia opcyjna płacona przez inwestora przy pierwszym zakupie opcji złożonej. Opcja złożona to taka, w której instrument bazowy jest również opcją; jest to opcja dla opcji. Opłata wstępna daje inwestorowi prawo, ale nie obowiązek, wykonania pierwszej opcji, aby otrzymać opcję bazową. W przypadku wykonania, za opcję bazową należy uiścić inną opłatę, zwaną „opłatą wsteczną”. Wreszcie można skorzystać z drugiej opcji, aby dokonać transakcji na instrumencie bazowym.
Na przykład możesz kupić opcję złożoną za euro. Jeśli skorzystasz z opcji złożonej, daje to możliwość zakupu euro. Jeśli skorzystasz z tej opcji, zamiast tego kupujesz euro.
Kluczowe dania na wynos
- Opłata wstępna to premia opcyjna płacona przez inwestora przy pierwszym zakupie opcji złożonej. Opcje złożone są najczęściej stosowane, gdy istnieje niepewność ryzyka lub konieczne ograniczenie ryzyka. Opcja na opcję zapewnia niższą wartość początkową koszt i większa elastyczność niż bezpośrednie kupowanie ochrony (które mogą nie być potrzebne).
Zrozumienie opłaty frontowej
Opcje złożone stosuje się w sytuacjach, w których istnieje niepewność co do wymogu ograniczenia ryzyka. Na przykład firma może złożyć ofertę na projekt zagraniczny. Jeśli się powiedzie, projekt wygeneruje znaczne przychody w obcej walucie, które mogą wymagać zabezpieczenia przed ryzykiem kursowym. W tym przypadku przydatna byłaby opcja złożona, ponieważ należna opłata wstępna byłaby niższa niż premia należna z tytułu umowy opcji w obcej walucie. Kupują opcję zakupu opcji w walucie obcej, a następnie muszą tylko skorzystać z opcji początkowej (aby otrzymać opcję bazową), jeśli jest to konieczne i opłacalne.
Opcje złożone występują w czterech konfiguracjach:
- Wezwanie na put, zwane CoP (CaPut), które jest prawem do zakupu konkretnej opcji sprzedaży. Call na wezwanie, zwane CoC (CaCall), które jest prawem do zakupu określonej opcji kupna., zwany PoP, czyli prawem do sprzedaży określonej opcji sprzedaży. Umieść w wezwaniu, zwanym PoC, który jest prawem do sprzedaży określonej opcji kupna.
Premia opcyjna związana z zakupem któregokolwiek z tych czterech porozumień stanowiłaby opłatę początkową i jest wypłacana sprzedawcy opcji złożonej. Na przykład, jeśli i kiedy zostanie wykonane wezwanie do sprzedaży, posiadacz opcji kupi opcję sprzedaży i zapłaci premię za tę opcję jako opłatę zwrotną.
Przykład opłaty frontowej w obrocie akcjami opcji złożonych
Przykładem opłaty wstępnej byłoby zapłacenie 6 USD za dwie umowy opcji call-a-a-call w Apple Inc. (AAPL). Umowy dają prawo do zakupu wywołań strajku AAPL 250 z wygaśnięciem za trzy miesiące. Obecnie cena akcji wynosi 225 USD. Koszt obu umów wynosi 1200 USD (6 USD x 200 akcji, ponieważ każda umowa dotyczy 100 akcji).
Jest to tańsza strategia, gdy szansa na wzrost zapasów powyżej 250 USD w ciągu najbliższych trzech miesięcy jest niewielka. Premia, którą należałoby w całości zapłacić za trzymiesięczne 250 połączeń, wynosiłaby 27 USD na kontrakt lub 5400 USD (27 USD x 200 akcji)
Zazwyczaj złożone opcje nie są stosowane w opcjach dotyczących indeksów giełdowych i akcji. Są one najczęściej stosowane na rynkach walutowych lub o stałym dochodzie, na których firmy mają niepewność lub niepewność co do potrzeby ochrony ryzyka opcji.
Inną popularną aplikacją biznesową, w której wykorzystywane są opcje złożone, jest zabezpieczenie ofert na projekty biznesowe, które mogą zostać zaakceptowane lub nie.
