Co to są rezerwy dolara zagranicznego?
Oficjalne rezerwy walutowe dolara -FRODOR to termin i akronim wymyślone przez ekonomistę Eda Yardeni dla ekonomicznego wskaźnika, który wiąże międzynarodową płynność z zasobami dolara amerykańskiego w zagranicznych bankach centralnych. Mierzy się go jako sumę amerykańskich papierów skarbowych i agencji amerykańskich będących w posiadaniu zagranicznych banków.
Zrozumienie oficjalnych rezerw dolara zagranicznego (FRODOR)
Oficjalne rezerwy walutowe dolara -FRODOR służą celom tych, którzy ściśle monitorują gospodarkę, ponieważ zakup amerykańskich obligacji skarbowych i agencyjnych papierów wartościowych przez zagraniczne banki centralne jest powiązany z ceną towarów, globalnym popytem na ropę, presją inflacyjną, kursami wymiany, a nawet ceną zapasów. Relacje te istnieją, ponieważ dolar amerykański jest globalnym standardem monetarnym od 1971 roku, kiedy prezydent Richard Nixon zdjął Amerykę ze standardu złota. Gwałtowny wzrost deficytu handlowego w Ameryce zachęcił Nixona do działania. W pewnym momencie zagraniczne kraje posiadały trzy razy więcej dolarów niż Skarb USA. Nixon martwił się, że Ameryka nie ma wystarczających rezerw złota, aby wykupić wszystkie dolary posiadane przez zagranicznych inwestorów. Koniec powojennego standardu złota w połączeniu z faktem, że Stany Zjednoczone nigdy nie spłacały swoich obligacji, sprawiły, że dolar amerykański stał się nowym globalnym standardem monetarnym.
Ta zmiana pieniężna przyniosła korzyść Stanom Zjednoczonym, ponieważ dolar stał się wówczas walutą rezerwową większości narodów. Kraje, które eksportowały więcej do USA niż importowały z USA, takie jak Chiny, musiały uzupełnić rezerwy wypływające z ich banków centralnych. Zamiast kupować złoto, teraz po prostu kupili amerykańskie obligacje.
FRODOR może wskazywać cykle ekonomiczne
Przez lata nieoficjalnego standardu dolara relacje między zagranicznymi oficjalnymi rezerwami dolara a globalną gospodarką stały się ogólnie przewidywalne. Na przykład podczas recesji Departament Skarbu USA wydaje więcej pieniędzy, aby pobudzić gospodarkę. To ostatecznie prowadzi do wyższego deficytu handlowego, ponieważ rozwijająca się gospodarka pobudza amerykańskich konsumentów do kupowania większej ilości importowanych produktów. To powoduje, że wartość dolara spada na wymianach walut, ponieważ amerykańscy importerzy faktycznie „kupują” obcą walutę, aby sfinansować swoje zakupy hurtowe.
Gdy dolar słabnie, zagraniczni bankierzy centralni często próbują podeprzeć dolara w stosunku do lokalnej waluty, kupując więcej dolarów; dzięki czemu cena importu jest niższa w Ameryce, co zwiększa fortunę eksporterów w obcym kraju. I odwrotnie, spadek FRODOR oznacza, że zagraniczne banki centralne kupują mniej dolarów, ponieważ ich eksport zwolnił, a dolar się umacnia.
Zasadniczo wzrost FRODOR oznacza spadek wartości wymiany dolara, a spadek FRODOR oznacza silniejszego dolara. Tymczasem wraz ze wzrostem FRODOR rosną również ceny akcji, towarów i nieruchomości, na które wpływa globalna płynność pieniężna. Ponadto krzywa dochodowości obligacji również rośnie wraz ze wzrostem FRODOR, po części z powodu presji inflacyjnej.
