Co to jest wymuszona pierwsza oferta publiczna
Przymusowa pierwsza oferta publiczna to przypadek, w którym firma jest zmuszona do publicznej emisji akcji po raz pierwszy. Wymuszone IPO mają miejsce, gdy spółka wchodzi na giełdę z powodu spełnienia pewnych warunków określonych przez organ nadzoru papierów wartościowych w kraju. Pierwsze oferty publiczne są zwykle przeprowadzane według uznania obecnego kierownictwa i / lub właścicieli prywatnej firmy.
ŁAMANIE W DÓŁ Wymuszona pierwsza oferta publiczna
Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) ustala standardy, kiedy firmy muszą zaakceptować pierwszą ofertę publiczną z przymusem. Ten standard ma miejsce, jeśli firma posiada określoną ilość aktywów (około 10 milionów) i jeśli istnieje ponad 500 akcjonariuszy. Jeśli te warunki zostaną spełnione, firma musi zacząć ujawniać określone informacje finansowe publicznie i terminowo. Niektóre firmy mogą nie chcieć wejść na giełdę, ponieważ oznacza to zwiększenie standardów nadzoru i sprawozdawczości, co zwykle oznacza wzrost kosztów. Przyczyną tego prawa jest zwiększenie przejrzystości i ograniczenie ryzyka dla inwestorów.
Przed pierwszą ofertą publiczną prywatna firma będzie miała stosunkowo niewielką liczbę akcjonariuszy, w której skład wchodzą przede wszystkim wcześni inwestorzy, tacy jak założyciele, pierwsi pracownicy, rodziny i przyjaciele oraz inwestorzy profesjonalni, tacy jak inwestorzy venture capital lub anielscy inwestorzy. Jednak nikt inny nie może przez akcje spółki, dopóki nie zostanie zaoferowany do publicznej sprzedaży. Prywatny inwestor może potencjalnie zwrócić się do właścicieli prywatnej firmy, ale nie jest zobowiązany do sprzedaży. Z drugiej strony spółki publiczne sprzedały co najmniej część swoich akcji w celu obrotu na giełdzie. Dlatego IPO jest również nazywane „upublicznieniem”.
Upublicznienie może być dobre dla inwestorów i pracowników firmy, ale zwykle jest złe dla samej firmy, ponieważ zmusza prezesów do koncentrowania się na krótkoterminowych wahaniach zapasów kosztem długoterminowego wzrostu. Wyrywa też kontrolę od założycieli i daje ją tysiącom pozbawionych twarzy akcjonariuszy. Dla ogromnie odnoszących sukcesy megafirm - takich jak Apple, Facebook i Google - wejście na giełdę ma swoje zalety. Przedsiębiorstwa publiczne cieszą się cenami, ulgami podatkowymi oraz dostępem do większej liczby lepszych opcji finansowania. Ale dla wielu młodych firm wejście na giełdę może doprowadzić do nagłego niezrównoważonego wzrostu, który może łatwo wymknąć się spod kontroli.
Wciągnięcie w wymuszoną pierwszą ofertę publiczną
Przepisy Sarbanes-Oxley znacznie utrudniły upublicznienie, a dzisiejsi inwestorzy często unikają firm bez udokumentowanych osiągnięć. Warunki te spowodowały niechęć inwestorów do podejmowania dużych wczesnych ryzyk - dokładnie w momencie, gdy raczkująca operacja mogłaby użyć zastrzyku gotówki. Niektóre firmy, które wcześnie odnajdują sukces, mogą kontynuować swój sukces bez funduszy IPO. Problem polega na tym, że po dotarciu do ponad 500 prywatnych akcjonariuszy SEC zmusi taką firmę do złapania 22 - przymusowej oferty publicznej, gdy nie będzie już potrzebować gotówki. Weź Google. Już od trzech lat był opłacalny, zanim zebrał 1, 2 miliarda dolarów w ofercie publicznej z 2004 roku. A Google nigdy nie wydał pieniędzy, które zebrał w tym roku. Zamiast tego wpłacił gotówkę prosto do banku, w którym od tego czasu znajdują się fundusze. Obecnie stos gotówkowy Google urósł do ponad 44 miliardów dolarów.
