Czym są fundusze zarządzane na giełdzie?
Fundusze zarządzane w obrocie giełdowym (ETMF) to rodzaj funduszu zatwierdzonego przez Komisję Giełdy Papierów Wartościowych (SEC) w 2014 r. Są one hybrydą między funduszami wspólnego inwestowania a funduszami w obrocie giełdowym (ETF). Zostały one stworzone dla globalnej firmy inwestycyjnej Eaton Vance i są oznaczone jako NextShares na NASDAQ.
Zrozumienie ETMF
ETMF stanowią pośrednią podstawę między funduszami wspólnego inwestowania a funduszami ETF, łącząc aspekty różnych istniejących rodzajów funduszy w celu zachowania zarówno efektywności, jak i poufności portfela. Posiadają wiele takich samych cech jak fundusze wspólnego inwestowania, w tym:
- Ujawnianie kwartalnych pakietów akcji, a nie dziennych pakietów, w celu zachowania poufności Elastyczność handlu w ciągu dnia
ETMF obejmują również wiele elementów funduszy będących przedmiotem obrotu giełdowego, w tym:
- Efektywność podatkowa, ponieważ fundusze nie czerpią zysków opartych na wartości aktywów netto (NAV)
Na koniec każdego dnia handlowego ETMF wyceniają NAV, uwzględniając wszelkie premie lub rabaty w transakcjach. Ta NAV jest następnie wykorzystywana jako retrospektywna podstawa obrotu tego dnia. Zasadniczo transakcje odbywają się w ciągu dnia po cenie zastępczej, ponieważ faktyczna cena nie zostanie ustalona, dopóki rynek nie zostanie zamknięty na dany dzień.
Co oznaczają fundusze zarządzane na giełdzie dla inwestorów?
ETMF stanowią wyjątkową i nowatorską okazję dla inwestorów. Podobnie jak fundusze wspólnego inwestowania, ETMF są aktywnie zarządzane, ale nie stanowią takiego samego ryzyka jak tradycyjne aktywnie zarządzane ETF. Ponieważ ETMF można kupować i handlować bezpośrednio za pośrednictwem giełdy, są one również opłacalne i podatkowe dla inwestora, ponieważ eliminują koszty i opłaty związane z pośrednikami.
Historia funduszy zarządzanych na giełdzie
NextShares Eaton Vance zostały zatwierdzone przez Komisję Giełdy Papierów Wartościowych (SEC) pod koniec 2014 r. Jednak ze względu na zasady i przepisy rozpoczęły działalność dopiero na początku 2016 r. Każda giełda, na której przedmiotem obrotu ETMF, musi wypełnić formularz 19b-4 SEC, który wymaga giełda, aby uaktualnić swój system, aby móc obsługiwać codzienne transakcje w oparciu o cenę proxy. Do chwili obecnej na rynku działają następujące Eaton Vance ETMF:
- NextShares akcji Eaton Vance (EVSTC): był to pierwszy ETMF, który zaczął handlować na rynku NextShares Eaton Vance Global Income Builder (EVGBC): ten ETMF inwestuje głównie w akcje zwykłe, ale także w zobowiązania dochodowe, akcje uprzywilejowane i hybrydowe papiery wartościowe. Eaton Vance TABS Obligacje komunalne od 5 do 15 lat NextShares (EVLMC): Na podstawie badań ETMF inwestuje w papiery wartościowe o atrakcyjnej wartości.
Eaton Vance planuje wydać więcej NextShares w 2016 r., A inne firmy poszły za tym i poprosiły o własne ETMF. Nie jest jednak jasne, kiedy fundusze te zostaną zatwierdzone, a jeśli zostaną zatwierdzone, kiedy będą mogły rozpocząć handel.
