Co to jest zobowiązanie?
Zdecydowane zobowiązanie ma trzy ogólne znaczenie w finansach, ale najbardziej znane jest jako umowa subemitenta, która przyjmuje na siebie całe ryzyko związane z zapasami i kupuje wszystkie papiery wartościowe w ramach pierwszej oferty publicznej (IPO) bezpośrednio od emitenta w celu sprzedaży publicznej. Jest również znany jako „gwarantowanie zobowiązań” lub „umowa kupna”. Termin ten odnosi się również do obietnicy instytucji pożyczkowej zawarcia umowy pożyczki z pożyczkobiorcą w określonym terminie. Trzecim zastosowaniem terminu zobowiązania jest księgowanie i raportowanie instrumentów pochodnych wykorzystywanych do celów zabezpieczających.
Kluczowe dania na wynos
- Zdecydowane zobowiązanie ogólnie odnosi się do umowy subemitenta o przejęciu całego ryzyka związanego z zapasami i zakupie wszystkich papierów wartościowych na potrzeby pierwszej oferty publicznej bezpośrednio od emitentów w drodze publicznej sprzedaży. Inne zastosowania wiążącego zobowiązania dotyczą pożyczek i instrumentów pochodnych. W pierwszym przypadku pożyczkodawca obiecuje pożyczkobiorcy, że kwota pożyczki będzie dostępna do pożyczki, gdy będzie to wymagane. W rachunkowości instrumentów pochodnych stosuje się zdecydowane zobowiązanie, zgodnie z definicją Rady ds. Standardów Rachunkowości Finansowej (FASB).
Zrozumienie zobowiązania firmy
Podejmując zdecydowane zobowiązanie, ubezpieczyciel działa jako sprzedawca i przyjmuje odpowiedzialność za niesprzedane zapasy. Za przejęcie tego ryzyka poprzez zdecydowane zobowiązanie, dealer czerpie zyski z wynegocjowanej różnicy między ceną zakupu od emitenta a publiczną ceną ofertową. Metoda zdecydowanej sprzedaży zobowiązań kontrastuje z najlepszymi wysiłkami i podstawą zaangażowania w trybie gotowości. Ubezpieczyciel sprzedający papiery wartościowe przy dołożeniu wszelkich starań nie gwarantuje pełnej sprzedaży emisji po żądanej cenie emitenta i nie będzie przyjmować niesprzedanych zapasów.
Zobowiązanie do pozostawania w gotowości wymaga dokładania wszelkich starań o krok dalej, w ramach których gwarant zgadza się na zakup niesprzedanych akcji IPO po cenie subskrypcji. Opłata za gwarantowanie zobowiązań w trybie gotowości będzie wyższa, ponieważ gwarant będzie narażony na ryzyko, że cena, jaką musi zapłacić za niesprzedane akcje, będzie wyższa od ceny rynkowej z powodu słabszego niż oczekiwano popytu.
Inne przykłady zdecydowanego zobowiązania
Dwa pozostałe typowe zastosowania wiążącego zobowiązania dotyczą pożyczek i instrumentów pochodnych. Jako przykład w pierwszym przypadku, gdy pożyczkobiorca szuka pewności, że będzie miał pożyczkę długoterminową na planowane wydatki inwestycyjne, może uzyskać od pożyczkodawcy zdecydowane zobowiązanie do tej kwoty, aby mógł kontynuować.
W przypadku instrumentów pochodnych stałe zobowiązanie to koncepcja opisana w oświadczeniu Rady Standardu Rachunkowości Finansowej (FASB) nr 133: „W przypadku instrumentu pochodnego wyznaczonego jako zabezpieczenie ekspozycji na zmiany wartości godziwej ujętego składnika aktywów lub zobowiązania lub zobowiązania trwałego (określane jako zabezpieczenie wartości godziwej), zysk lub stratę ujmuje się w zysku w okresie zmiany wraz z kompensującą stratą lub zyskiem z pozycji zabezpieczanej związaną z zabezpieczanym ryzykiem. ”
Przykłady zdecydowanego zaangażowania
Przykładem stałego zobowiązania do udzielenia pożyczki jest sytuacja, gdy firma finansująca lub bank zobowiązuje się udzielić pożyczki na budowę nieruchomości. Na przykład lokalny bank może zobowiązać się do zapewnienia niezbędnych środków na budowę centrum handlowego w sąsiedztwie.
Przykładem silnego zaangażowania w pierwszą ofertę publiczną jest sytuacja, w której bank inwestycyjny zobowiązuje się do gwarantowania oferty publicznej. Na przykład Goldman Sachs i Morgan Stanley wystawili na giełdę Facebooka. Zdecydowanie zobowiązali się do sprzedaży akcji Facebooka publicznie. Jednocześnie zwarli go i zarobili miliony.
