Spis treści
- Co to jest kapitał własny?
- Wzór i obliczenia
- Co mówi Ci Equity?
- Zrozumienie kapitału własnego
- Zastosowania emisji akcji
- Składniki kapitału własnego
- Przykład kapitału własnego
- Private Equity
- Kapitał zaczyna się w domu
- Wartość marki
- Kapitał własny a zwrot z kapitału własnego
Co to jest kapitał własny?
Kapitał własny jest zwykle określany jako kapitał własny (zwany również kapitałem własnym), który reprezentuje kwotę, która zostałaby zwrócona akcjonariuszom spółki, gdyby wszystkie aktywa zostały zlikwidowane, a całe zadłużenie spółki spłacone.
Kapitał własny znajduje się w bilansie firmy i jest jednym z najczęstszych wskaźników finansowych wykorzystywanych przez analityków do oceny kondycji finansowej firmy. Kapitał własny może również reprezentować wartość księgową spółki. Kapitały mogą być czasami oferowane w formie płatności w naturze.
Istnieją różne rodzaje kapitału własnego, które wykraczają poza bilans korporacyjny., zbadamy różne rodzaje kapitału własnego, w tym sposób, w jaki inwestorzy mogą obliczyć kapitał własny lub wartość netto korporacji.
Kapitał
Kluczowe dania na wynos
- Istnieją różne rodzaje kapitału własnego, ale kapitał ten zwykle odnosi się do kapitału własnego akcjonariusza, który reprezentuje kwotę, która zostałaby zwrócona akcjonariuszom spółki, gdyby wszystkie aktywa zostały zlikwidowane, a całe zadłużenie spółki spłacone. Możemy odjąć kapitał własny jako stopień własności dowolnego składnika aktywów po odjęciu wszystkich długów związanych z tym składnikiem aktywów. Udział reprezentuje udział akcjonariuszy w spółce. Obliczenie kapitału własnego jest sumą aktywów firmy pomniejszoną o sumę jej zobowiązań.
Wzór i obliczanie kapitału własnego
ważne jest, aby akcjonariusze znali stabilność finansową spółek, w które inwestują. Poniższej formuły i obliczeń można użyć do określenia ryzyka związanego z inwestowaniem w firmę.
W pobliżu Kapitał własny = aktywa ogółem - zobowiązania ogółem
Bilans opiera się na równaniu księgowym, które przedstawia się następująco:
W pobliżu Aktywa = pasywa + kapitał własny
Chcemy jednak znaleźć wartość kapitału własnego, co można zrobić w następujący sposób:
- Zlokalizuj aktywa ogółem firmy w bilansie za dany okres.Umieść sumę zobowiązań, które powinny być wykazane osobno w bilansie. Odejmij aktywa ogółem od zobowiązań ogółem, aby uzyskać kapitał własny Aktywa ogółem będą równe sumie zobowiązań i kapitału własnego.
Co mówi Ci Equity?
Równanie księgowe bilansu, a także kapitału własnego ma zastosowanie poza spółkami. Możemy odjąć kapitał własny jako stopień własności dowolnego składnika aktywów po odjęciu wszystkich długów związanych z tym składnikiem aktywów.
Poniżej znajduje się kilka rodzajów kapitału własnego:
- Akcje lub inne papiery wartościowe reprezentujące udziały własnościowe, które mogą znajdować się w spółce prywatnej, w którym to przypadku nazywane są funduszem niepublicznym. W bilansie spółki suma środków wniesionych przez właścicieli lub akcjonariuszy plus zyski zatrzymane (lub straty)). Można również nazwać kapitał własny tego lub akcjonariuszy. W obrocie marżowym wartość papierów wartościowych na rachunku depozytowym pomniejszona o pożyczkę, którą posiadacz rachunku pożyczył od domu maklerskiego. W nieruchomości różnica między bieżącą wartością godziwą nieruchomości a wartością kwota, którą właściciel wciąż jest winien za hipotekę. Jest to kwota, którą właściciel otrzyma po sprzedaży nieruchomości i spłaceniu zastawu. Nazywany również „wartością nieruchomości”. Kiedy firma zbankrutuje i będzie musiała zlikwidować, kapitał własny to kwota pozostała po spłacie wierzycieli. Jest to najczęściej nazywane „kapitałem własnym”, znanym również jako kapitał podwyższonego ryzyka lub „kapitał odpowiedzialny”.
Zrozumienie kapitału własnego
Kapitał własny jest ważny, ponieważ reprezentuje wartość udziału inwestora w papierach wartościowych lub spółce. Inwestorzy posiadający akcje spółki są zwykle zainteresowani ich osobistym kapitałem w spółce reprezentowanym przez ich akcje. Jednak tego rodzaju kapitał osobisty jest funkcją całkowitego kapitału spółki. Posiadanie akcji spółki w czasie może przynieść zyski kapitałowe lub wzrost cen akcji, a także dywidendy dla akcjonariuszy. Posiadanie kapitału może również dawać akcjonariuszom prawo głosu w dowolnych wyborach do rady dyrektorów. Te korzyści wynikające z posiadania kapitału promują ciągłe zainteresowanie akcjonariuszy spółką.
Kapitał własny reprezentuje udział akcjonariuszy w spółce. Jak wspomniano wcześniej, obliczenie kapitału własnego jest sumą aktywów firmy pomniejszoną o sumę jej zobowiązań.
Kapitał własny można również wyrazić jako kapitał zakładowy spółki i zysk zatrzymany pomniejszony o wartość akcji własnych. Ta metoda jest jednak mniej powszechna. Chociaż obie metody dają tę samą liczbę, wykorzystanie aktywów ogółem i zobowiązań ogółem lepiej ilustruje kondycję finansową firmy. Porównując konkretne liczby odzwierciedlające wszystko, co spółka jest właścicielem i wszystko, co jest jej winien, równanie kapitału własnego „aktywa minus pasywa” przedstawia jasny obraz finansów spółki, który może być łatwo zinterpretowany przez inwestorów i analityków.
Kapitał własny może być ujemny lub dodatni. W przypadku wartości dodatniej firma ma wystarczającą ilość aktywów na pokrycie swoich zobowiązań. Jeśli ujemne, zobowiązania spółki przekraczają jej aktywa; w przypadku przedłużenia uznaje się to za niewypłacalność bilansu.
Zazwyczaj inwestorzy postrzegają spółki z ujemnym kapitałem własnym jako ryzykowne lub niebezpieczne inwestycje. Sam kapitał własny nie jest ostatecznym wskaźnikiem kondycji finansowej spółki; w połączeniu z innymi narzędziami i miernikami inwestor może dokładnie przeanalizować kondycję organizacji.
Zastosowania emisji akcji
Kapitał jest wykorzystywany jako kapitał dla firmy, którą może być zakup aktywów i operacje funduszy. Kapitał własny ma dwa główne źródła. Pierwszy pochodzi z pieniędzy początkowo zainwestowanych w firmę i późniejszych inwestycji. Na rynkach publicznych, kiedy spółka po raz pierwszy emituje akcje na rynku pierwotnym, kapitał ten służy do rozpoczęcia działalności lub, w przypadku spółki z siedzibą, do kapitału na rozwój. Środki z emisji akcji można by również wykorzystać na spłatę długu lub przejęcie innej spółki.
Składniki kapitału własnego
Zyski zatrzymane stanowią część kapitału własnego i stanowią procent zysków netto, które nie zostały wypłacone akcjonariuszom jako dywidendy. Pomyśl o zatrzymanych zyskach jako o oszczędnościach, ponieważ stanowią one łączną sumę zysków, które zostały zapisane i odłożone lub zatrzymane do wykorzystania w przyszłości. Zyski zatrzymane rosną z czasem, ponieważ firma nadal inwestuje część swoich dochodów.
W pewnym momencie kwota skumulowanego zysku zatrzymanego może przekroczyć kwotę kapitału własnego wniesionego przez akcjonariuszy. Zyski zatrzymane są zwykle największym składnikiem kapitału własnego dla firm, które działają od wielu lat.
Akcje lub akcje własne (nie mylić z bonów skarbowych US) reprezentują akcje, które spółka odkupiła od dotychczasowych akcjonariuszy. Firmy mogą dokonywać wykupu, gdy kierownictwo nie może wykorzystać całego dostępnego kapitału własnego w sposób, który mógłby zapewnić najlepsze zwroty. Akcje odkupione przez spółki stają się akcjami własnymi, a ich wartość w dolarach jest odnotowywana na rachunku zwanym akcjami własnymi, kontem kontra na rachunkach kapitału inwestora i zyskach zatrzymanych. Firmy mogą ponownie wystawiać akcje własne z powrotem akcjonariuszom, gdy firmy muszą zebrać pieniądze.
Wielu postrzega kapitał własny akcjonariuszy jako aktywa netto spółki - jej wartość netto, że tak powiem, byłaby kwotą, którą otrzymaliby akcjonariusze, gdyby spółka zlikwidowała wszystkie swoje aktywa i spłaciła wszystkie długi.
Przykład kapitału własnego
Poniżej znajduje się część bilansu Exxon Mobil Corporation (XOM) na dzień 30 września 2018 r.:
- Aktywa ogółem wyniosły 354 628 USD (wyróżnione na zielono). Zobowiązania ogółem wyniosły 157 797 USD (1. wyróżniony czerwony obszar). Kapitał własny wyniósł 196 831 USD (2. wyróżniony czerwony obszar).
Równanie księgowe, w którym aktywa = zobowiązania + kapitał własny oblicza się w następujący sposób:
- Kapitał własny = 196 831 USD lub 354 628 USD (aktywa ogółem) - 157 797 USD (zobowiązania ogółem).
Bilans Exxon Mobil. Investopedia
Private Equity
Kapitał własny można podzielić na wartość rynkową kapitału lub wartość księgową. Gdy inwestycja jest przedmiotem publicznego obrotu, wartość rynkowa jest łatwo dostępna. Zainteresowane strony mogą również dokonać wyceny w celu oszacowania wartości rynkowej. Właściciel domu, który chce sprzedać dom, zatrudni pośrednika w obrocie nieruchomościami w celu ustalenia porównywalnej wartości rynkowej, za pomocą której ustali szacunkową cenę sprzedaży (a kapitał własny właściciela będzie reprezentował jego aktywa (procent posiadanego domu) minus zobowiązania (niespłacony kredyt hipoteczny). to kapitał własny wykazany w bilansie.
To rozróżnienie jest ważne, ponieważ na rynkach prywatnych nie jest dostępna łatwo dostępna wartość rynkowa. Inwestycje niepubliczne zwykle dotyczą spółek, które nie są przedmiotem publicznego obrotu. Równanie księgowe nadal obowiązuje, gdy podany kapitał własny w bilansie jest tym, co pozostało po odjęciu zobowiązań od kapitału własnego. Obejmuje finansowanie, które nie jest notowane na giełdzie. Inwestycje typu private equity pochodzą z funduszy i inwestorów, którzy bezpośrednio inwestują w spółki prywatne lub biorą udział w wykupach lewarowanych (LBO) spółek publicznych.
Inwestorzy prywatni mogą obejmować instytucje, w tym fundusze emerytalne, fundusze uniwersyteckie i towarzystwa ubezpieczeniowe lub osoby fizyczne. Inwestycje typu private equity odnoszą się również do długu typu mezzanine, pożyczek niepublicznych, długu zagrożonego i funduszy funduszy. Inwestycje typu private equity pojawiają się w różnych punktach cyklu życia firmy. Zazwyczaj młoda firma bez dochodów ani zysków nie może sobie pozwolić na pożyczenie, więc musi pozyskać kapitał od przyjaciół i rodziny lub indywidualnych „aniołów”. Inwestorzy venture capital pojawiają się na zdjęciu, gdy firma w końcu opracowała swój produkt lub usługę i jest gotowa do wprowadzenia na rynek. Niektóre z największych, odnoszących największe sukcesy korporacji w branży technologicznej, takie jak Dell Technologies i Apple Inc., zaczęły jako operacje finansowane przez przedsięwzięcia.
Inwestorzy venture capital zapewniają większość finansowania kapitałem własnym w zamian za pakiet mniejszościowy. Czasami inwestor venture capital zasiada w zarządzie spółek portfelowych, zapewniając aktywną rolę w kierowaniu firmą. Inwestorzy venture capital zamierzają szybko osiągnąć duże zyski i zakończyć inwestycje w ciągu pięciu do siedmiu lat. LBO jest jednym z najczęstszych rodzajów finansowania na niepublicznym rynku kapitałowym i może wystąpić w miarę dojrzewania spółki.
W transakcji LBO firma otrzymuje pożyczkę od firmy private equity na sfinansowanie przejęcia oddziału lub innej firmy. Przepływy pieniężne lub aktywa przejmowanej spółki zwykle zabezpieczają pożyczkę. Dług mezzanine to pożyczka prywatna, zwykle udzielana przez bank komercyjny lub firmę typu venture capital typu mezzanine. Transakcje typu mezzanine często obejmują połączenie długu i kapitału własnego w postaci pożyczki podporządkowanej lub warrantów, akcji zwykłych lub akcji uprzywilejowanych.
Ostatnim rodzajem private equity jest inwestycja prywatna w spółkę publiczną lub PIPE. PIPE to zakup akcji prywatnej firmy inwestycyjnej, funduszu wspólnego inwestowania lub innego wykwalifikowanego inwestora w spółce z dyskontem do bieżącej wartości rynkowej (CMV) na akcję w celu pozyskania kapitału.
W przeciwieństwie do kapitału własnego, kapitał prywatny nie jest rzeczą dla przeciętnego człowieka. Tylko „akredytowani” inwestorzy, o wartości netto co najmniej 1 mln USD, mogą brać udział w spółkach typu private equity lub venture capital. Takie próby mogą wymagać użycia formularza 4, w zależności od ich skali. Dla inwestorów, którzy są mniej zamożni, istnieje opcja funduszy typu ETF, które koncentrują się na inwestowaniu w prywatne firmy.
Kapitał zaczyna się w domu
Kapitał własny jest z grubsza porównywalny do własności domu. Wysokość kapitału własnego w jego rezydencji odzwierciedla, jak wiele domu posiada on. Kapitał własny nieruchomości lub domu wynika z płatności dokonywanych na kredyt hipoteczny, w tym zaliczki, oraz ze wzrostu wartości nieruchomości.
Kapitał własny jest często największym źródłem zabezpieczenia dla danej osoby, a właściciel może go użyć do uzyskania pożyczki pod zastaw domu, którą niektórzy nazywają drugą hipoteką lub linią kredytową pod zastaw domu. Wyciąganie pieniędzy z nieruchomości lub pożyczanie pieniędzy na jej rzecz jest wykupem akcji.
Załóżmy na przykład, że Sally ma dom z hipoteką. Dom ma obecną wartość rynkową 175 000 USD, a należna hipoteka wynosi 100 000 USD. Sally ma w domu 75 000 USD kapitału własnego lub 175 000 USD (suma aktywów) - 100 000 USD (suma pasywów).
Wartość marki
Przy ustalaniu wartości aktywów przy obliczaniu kapitału własnego, szczególnie w przypadku większych korporacji, należy pamiętać, że aktywa te mogą obejmować zarówno aktywa materialne, takie jak nieruchomości, jak i wartości niematerialne, takie jak reputacja firmy i tożsamość marki. Przez lata reklamy i rozwoju bazy klientów marka firmy może mieć nieodłączną wartość. Niektórzy nazywają tę wartość „kapitałem marki”, który mierzy wartość marki w stosunku do ogólnej wersji produktu lub wersji sklepowej.
Na przykład wielu miłośników napojów bezalkoholowych sięgnie po colę przed zakupem coli sklepowej, ponieważ wolą lub lepiej znają smak. Jeśli 2-litrowa butelka coli sklepowej kosztuje 1 USD, a 2-litrowa butelka coli kosztuje 2 USD, wówczas Coca-Cola ma wartość marki 1 USD.
Istnieje również coś takiego, jak ujemny kapitał własny, który polega na tym, że ludzie zapłacą więcej za produkt generyczny lub sklepowy niż za konkretną markę. Negatywna wartość marki jest rzadka i może wystąpić z powodu złej reklamy, takiej jak wycofanie produktu lub katastrofa.
Kapitał własny a zwrot z kapitału własnego
Zwrot z kapitału (ROE) jest miarą wyników finansowych obliczoną poprzez podzielenie dochodu netto przez kapitał własny. Ponieważ kapitał własny jest równy aktywom spółki minus jej dług, ROE można by uznać za zwrot z aktywów netto. ROE jest uważany za miarę skuteczności zarządzania aktywami firmy w celu generowania zysków. Kapitał własny ma różne znaczenia, ale zwykle reprezentuje własność aktywów lub spółki, na przykład akcjonariuszy posiadających kapitał własny w firmie. ROE to wskaźnik finansowy, który mierzy, ile zysku generuje kapitał własny spółki.
