Co to jest krótkie pokrycie?
Krótkie pokrycie dotyczy odkupu pożyczonych papierów wartościowych w celu zamknięcia otwartych krótkich pozycji z zyskiem lub stratą. Wymaga zakupu tego samego papieru wartościowego, który początkowo był sprzedawany krótko, ponieważ proces ten obejmował pożyczenie papieru wartościowego i sprzedaż na rynku. Na przykład, trader sprzedaje krótkie 100 akcji XYZ po 20 USD, w oparciu o opinię, że akcje te zmienią się niżej. Kiedy XYZ spada do 15 USD, inwestor kupuje XYZ, aby pokryć krótką pozycję, rezerwując 500 USD zysku ze sprzedaży. Ten proces jest również znany jako „kup na pokrycie”.
Krótkie pokrycie
Kluczowe dania na wynos
- Krótkie oprocentowanie odnosi się do liczby sprzedanych akcji krótkich jako odsetek wszystkich akcji pozostających w obrocie. Wskaźnik krótkich odsetek (SIR) oblicza się jako całkowitą liczbę akcji sprzedanych jako krótką, podzieloną przez średni dzienny wolumen obrotu papierami wartościowymi. Ryzyko krótkiego pokrycia, tj. w przeciwnym razie zabezpieczenie będzie podlegać krótkiemu uciskowi, może być mierzone krótkim odsetkiem i SIR.
Jak działa krótkie pokrycie?
Krótkie pokrycie jest konieczne, aby zamknąć otwartą krótką pozycję. Krótka pozycja będzie opłacalna, jeżeli będzie objęta niższą ceną niż transakcja początkowa, i poniesie stratę, jeżeli zostanie objęta wyższą ceną niż transakcja początkowa. Kiedy w zabezpieczeniu występuje duża liczba krótkich pokrycia, może to skutkować krótkim przymusem, w wyniku którego krótcy sprzedawcy są zmuszeni do likwidacji pozycji po stopniowo wyższych cenach.
Krótkie pokrycie może również nastąpić mimowolnie, gdy akcje o bardzo wysokim krótkim oprocentowaniu zostaną poddane „skupowi”. Termin ten odnosi się do zamknięcia krótkiej pozycji przez maklera-dealera, gdy akcje są niezwykle trudne do pożyczenia, a pożyczkodawcy żądają ich z powrotem. Często zdarza się to w przypadku akcji o mniejszej płynności i mniejszej liczbie akcjonariuszy.
Im wyższy odsetek krótkich odsetek i odsetek krótkich, tym większe ryzyko, że krótkie pokrycie może wystąpić w nieuporządkowany sposób. Krótkie pokrycie jest generalnie odpowiedzialne za początkowe etapy rajdu po przedłużającym się bessy lub przedłużającym się spadku zapasów lub innych papierów wartościowych. Krótcy sprzedawcy zwykle mają krótsze okresy utrzymywania niż inwestorzy z długimi pozycjami, ze względu na ryzyko niekontrolowanych strat w silnym trendzie wzrostowym. W rezultacie, krótcy sprzedawcy zazwyczaj szybko pokrywają krótką sprzedaż w związku ze zmianą nastrojów rynkowych lub złymi fortunami bezpieczeństwa.
Przykład krótkiego pokrycia
Weź pod uwagę, że XYZ ma 50 milionów akcji pozostających do spłaty, 10 milionów akcji sprzedanych krótko i średni dzienny wolumen obrotu 1 milion akcji. XYZ ma krótkie zainteresowanie 20% i SIR 10, oba są dość wysokie, co sugeruje, że krótkie pokrycie może być trudne.
XYZ traci pozycję na przestrzeni kilku dni lub tygodni, zachęcając do jeszcze większej krótkiej sprzedaży. Pewnego ranka przed otwarciem ogłaszają dużego klienta, który znacznie zwiększy dochód kwartalny. Luki XYZ wyższe przy dzwonie otwierającym, zmniejszając zyski krótkiego sprzedawcy lub zwiększając straty. Niektórzy krótcy sprzedawcy chcą wyjść z oferty po korzystniejszej cenie i wstrzymują się od pokrycia, podczas gdy inni krótcy sprzedawcy agresywnie opuszczają pozycje. To nieuporządkowane krótkie pokrycie zmusza XYZ do podniesienia się w pętli sprzężenia zwrotnego, która trwa do momentu wyczerpania krótkiego ściśnięcia, podczas gdy krótcy sprzedawcy oczekujący na korzystne odwrócenie ponoszą jeszcze większe straty.
