Co to jest ochrona przed wadami?
Ochrona przed spadkiem wartości inwestycji ma miejsce, gdy inwestor lub zarządzający funduszem stosuje techniki, aby zapobiec spadkowi wartości inwestycji. Wspólnym celem inwestorów i zarządzających funduszami jest unikanie strat, a do osiągnięcia tego celu można wykorzystać wiele instrumentów. Korzystanie z opcji lub innych instrumentów zabezpieczających w celu ograniczenia lub zmniejszenia strat w przypadku spadku wartości akcji jest bardzo powszechne.
Kluczowe dania na wynos
- Ochrona przed spadkiem ma na celu zapewnienie siatki bezpieczeństwa, jeśli inwestycja zacznie tracić na wartości. Zabezpieczenie przed upadkiem może być wykonane na wiele sposobów, ale najczęstszym jest użycie opcji lub innych instrumentów pochodnych w celu ograniczenia możliwych strat w pewnym okresie czasu. Ochrona całego portfela przed stratami może nie mieć sensu w zależności od tego, ile kosztują koszty ochrony i kiedy spodziewane jest zainwestowanie inwestycji.
Zrozumienie ochrony przed wadami
Ochrona przed upadkiem występuje w wielu formach. Ochrona przed spadkiem wartości często wiąże się z zakupem opcji zabezpieczającej pozycję długą. Inne metody ochrony przed spadkiem wartości obejmują wykorzystanie stop loss lub zakup aktywów, które są ujemnie skorelowane z aktywem, który próbujesz zabezpieczyć. Bardziej powszechne, oparte na pochodnych formach ryzyka spadku są często postrzegane jako opłacenie ubezpieczenia - konieczny koszt pewnej ochrony inwestycji. Obciążanie niepowiązanymi aktywami w celu dywersyfikacji całego portfela jest procesem o wiele bardziej zaangażowanym, który wpłynie na alokację aktywów i profil ryzyka i zysku portfela. Koszty ochrony przed spadkiem wartości w czasie i dolarach należy porównać z ważnością inwestycji i terminem, w którym oczekuje się jej sprzedaży.
Oczywiście zawsze ważne jest, aby pamiętać, że gdy zapasy rosną i spadają, wzrosty i spadki cen stanowią jedynie zyski i straty na papierze. Inwestor nic nie stracił, dopóki nie sprzedaje akcji i nie zaakceptuje niskiej ceny w zamian za rezygnację z akcji. Inwestorzy mogą poczekać na okres niskiej wydajności, ale zarządzający funduszami, którzy szukają ochrony przed spadkiem wartości, są zwykle bardziej potrzebujący czasu. Zarządzający funduszami mogą sprzedać się z kilku pozycji w swoim funduszu, jeśli ich ekrany wskazują, że powinni to zrobić. Wychodzenie ze słabych pozycji i przechodzenie na gotówkę może pomóc w ochronie przed spadkiem wartości aktywów netto funduszu, jeśli rynek zacznie spadać.
Przykład ochrony przed wadami
Czasami najlepszą ochroną przed spadkami jest oczekiwanie na korektę rynkową. Dla tych, którzy nie chcą czekać, przykładem ochrony przed spadkiem wartości byłby zakup opcji sprzedaży dla określonej akcji. Opcja sprzedaży daje właścicielowi opcji sprzedaż akcji bazowych po cenie określonej przez opcję sprzedaży. Jeśli cena akcji spadnie, inwestor może albo sprzedać akcje po cenie wymienionej na sprzedaży, albo sprzedać akcję, ponieważ będzie ona miała większą wartość, ponieważ znajduje się w pieniądzu. Każde z tych podejść ogranicza narażenie na straty i zapewnia ochronę przed spadkiem.
Na przykład Bert jest właścicielem 100 akcji XYZ i jest bardzo zaniepokojony spadkiem cen akcji XYZ, ponieważ wkrótce będzie musiał je sprzedać. Akcje XYZ są obecnie sprzedawane po cenie 35 USD za akcję. Bert może kupić kupno 100 akcji XYZ za 32 USD za akcję. Jeśli cena akcji XYZ spadnie poniżej 32 USD za akcję, put daje Bertowi możliwość sprzedaży akcji autorowi opcji za 32 USD za akcję. Bert ograniczył straty na akcjach XYZ i zapewnił ochronę przed spadkami.
