Co to jest wezwanie na koniec świata?
Call doomsday to opcja kupna dodana do obligacji, która umożliwia emitentowi lub inwestorowi wcześniejsze wykupienie obligacji. Wyrażenie „DD” na wycenie obligacji wskazuje, czy obligacja ma opcję kupienia w dniu ostatecznym.
Pomimo ponurego brzmienia nazwy, często ma to pozytywne skojarzenia, ponieważ inwestor czasami stosuje tę stopę, gdy pewne warunki są sprzyjające, i chce zarobić, gdy ich zwrot będzie prawdopodobnie stosunkowo wysoki.
Wezwanie doomsday jest również określane jako wywołanie kanadyjskie, ponieważ obligacje emitowane przez kanadyjskie korporacje często je zawierają. Wykonując wezwanie, emitent spłaca kapitał i narosłe odsetki przed terminem zapadalności.
Zrozumienie połączenia Doomsday
Wykonanie połączenia z terminem zagłady może obniżyć rentowność obligacji, ponieważ skraca jej okres, a tym samym zmniejsza ogólne wypłacone odsetki. Występowanie przez emitenta obligacji wezwania do końca dnia jest stosunkowo rzadkie, ponieważ generalnie korzyść emitenta polega na tym, aby pozwolić obligacji na dalszy termin zapadalności. Jeśli jednak stopy procentowe powinny znacznie spaść, skorzystanie z oferty emitenta może być korzystne. Następnie mogą emitować nowe obligacje o niższej stopie procentowej.
Niemniej jednak rezerwa na wezwanie doomsday zapewnia, że cena zapłacona za obligację tworzy określony zysk dla obligatariusza, a wykonanie jednego zmniejsza ryzyko, ponieważ spłaca kapitał wcześniej.
Opcja „doomsday” może pomóc chronić posiadacza obligacji, ponieważ określa, co otrzyma inwestor, jeśli emitent skorzysta z tej opcji. To postanowienie zwykle dyktuje, że obligacja zostanie wywołana w ustalonej i z góry określonej wysokości. Ta z góry ustalona kwota stanowi albo konkretny spread między rentownością obligacji skarbowych lub wartością nominalną, w zależności od tego, która wartość jest wyższa.
Historia wezwania na koniec świata
Chociaż dziś termin „dzień zagłady” jest powszechnie znany jako połączenie z Kanadą, kiedyś był również znany pod nazwą, związaną z firmą, która jako pierwsza wpadła na ten pomysł. Zgodnie z tradycją branży finansowej, ta opcja zaczęła się, gdy firma o nazwie Domtar po raz pierwszy wyemitowała obligacje z funkcją w 1987 roku. Domtar jest kanadyjskim producentem wyrobów papierniczych.
Później opcja stała się znana jako wezwanie na koniec świata. Niektórzy, którzy uważają, że ten pseudonim jest zbyt chorobliwy lub wręcz przeciwnie, wolą kanadyjskie wezwanie, pozytywne imię, które się przyjęło.
