Co to są papiery wartościowe powiązane z indeksem obligacji dolarowych?
Dolarowe papiery wartościowe powiązane z indeksem papierów wartościowych - Dollar BILS, są rodzajem instrumentu dłużnego, którego stopa procentowa jest ustalana w terminie zapadalności na podstawie wyniku określonego indeksu w danym okresie utrzymywania. Ze względu na tę strukturę Dollar BILS są klasyfikowane jako dług o zmiennym oprocentowaniu z zerowym kuponem.
Zrozumienie papierów wartościowych powiązanych z indeksem obligacji dolarowych (Dollar BILS)
Dolarowe papiery wartościowe powiązane z indeksem papierów wartościowych - Dollar BILS są zwykle przydatne dla firm zaangażowanych w dopasowanie aktywów i pasywów. Na przykład, jeśli firma ma duże zobowiązanie do spłaty w ciągu sześciu miesięcy, firma może teraz zainwestować środki pieniężne w dolara BILS, zamiast po prostu pozostawić gotówkę bezczynną przez ten czas. Efektywna stopa procentowa, jaką firma otrzyma z tytułu posiadania dolara BILS, będzie równa stopie zwrotu określonego indeksu w tym okresie, co pozwoli firmie uczestniczyć w zyskach / stratach poniesionych przez indeks w tym okresie, ale jednocześnie będzie gwarantować że spółka będzie w stanie zlikwidować swoją pozycję za gotówkę w dniu, w którym potrzebuje funduszy na spłatę zobowiązania.
Ograniczenia BILS Dolara
Dolarowe BILS i inne indeksowane papiery wartościowe wiążą się z wyższym ryzykiem niż tradycyjne obligacje zerokuponowe i inne papiery wartościowe o stałym dochodzie, ponieważ polegają na zmiennych stopach zwrotu indeksu w celu generowania dochodu z odsetek i ochrony kapitału. Obligacje zerokuponowe są nabywane z głębokim dyskontem do wartości nominalnej i są oprocentowane w wyniku aprecjacji do wartości nominalnej w terminie wykupu. Inwestorzy w obligacje zerokuponowe mają gwarancję odzyskania wartości nominalnej obligacji w terminie zapadalności, ale Dollar BILS nie ma takich zapewnień. Jeżeli te papiery wartościowe są powiązane z indeksem akcji, takim jak S&P 500, inwestor może otrzymać z powrotem mniej niż pierwotna kwota główna, jeżeli wartość indeksu będzie niższa w momencie zapadalności niż w momencie zakupu.
Indeksowane papiery wartościowe mają różne przepisy określające odsetki, które otrzyma inwestor. Niektóre papiery wartościowe są objęte ochroną kapitału lub gwarancją kapitału od emitenta, zazwyczaj banku inwestycyjnego lub domu maklerskiego, który zapewnia zwrot kapitału w terminie zapadalności. Stopa uczestnictwa oferowana przez poszczególne papiery wartościowe wpływa na wysokość otrzymanych odsetek. Papiery wartościowe o 100% stopie uczestnictwa otrzymają odsetki na podstawie pełnego zwrotu z indeksu bazowego, a na przykład papiery wartościowe o 80% stopie uczestnictwa otrzymają 80% bazowego zwrotu z indeksu.
Dolary BILS różnią się także od obligacji powiązanych z inflacją, które dokonują okresowych płatności kuponowych, które dostosowują się do zmian stopy inflacji, zwykle mierzonych w Stanach Zjednoczonych za pomocą Indeksu cen konsumpcyjnych.
