Obliczenia wartości bieżącej netto (NPV) powinny obejmować zdyskontowaną wartość zmian kapitału obrotowego. Takie podejście do kapitału obrotowego uwzględnia dodatkowe krótkoterminowe inwestycje projektu odzyskane w późniejszym terminie.
Co to jest NPV?
Analiza NPV to metoda obliczania korzyści netto projektu, która generuje bieżące i przyszłe przepływy pieniężne w przeliczeniu na dzisiejsze dolary. Innymi słowy, NPV jest powszechnie definiowany jako suma zdyskontowanych przepływów pieniężnych netto w trakcie trwania projektu. Dodatnia NPV oznacza projekt, który przynosi dodatnie korzyści netto po uwzględnieniu wartości pieniądza w czasie. Ujemna NPV wskazuje, że projekt spowoduje stratę dla inwestora. Analiza NPV stanowi również wspólną podstawę do podejmowania decyzji w sprawie budżetowania kapitału poprzez porównanie dowolnej liczby projektów niezależnie od wielkości, czasu trwania lub harmonogramu przepływów pieniężnych.
Co to jest kapitał obrotowy?
Podczas przeprowadzania analizy NPV istnieje kilka czynników, z których jednym jest traktowanie kapitału obrotowego. Kapitał obrotowy lub aktywa obrotowe minus zobowiązania krótkoterminowe są zasadniczo zasobami finansowymi dostępnymi dla firmy na jej codzienną działalność. Przykłady aktywów obrotowych obejmują środki pieniężne, zapasy i należności. Przykłady zobowiązań krótkoterminowych obejmują zobowiązania, zobowiązania krótkoterminowe i bieżącą część zadłużenia długoterminowego.
Dlaczego kapitał obrotowy jest uwzględniony w NPV
Zmiany kapitału obrotowego netto związane z projektem należy uwzględnić w obliczeniach NPV. Większość projektów wymaga dodatkowych inwestycji w kapitał obrotowy, takich jak zwiększenie zapasów i należności, które zazwyczaj są odzyskiwane w późniejszym terminie. Inwestycje w kapitał obrotowy wiążą zasoby, które w innym przypadku mogłyby zostać wykorzystane do generowania przychodów dla firmy. Przepływy pieniężne związane z tymi inwestycjami, podobnie jak inne przepływy pieniężne z projektu, należy uwzględnić w analizie NPV.
