Roczny całkowity zwrot

Co to jest całkowity zwrot w ujęciu rocznym?

Roczny całkowity zwrot to średnia geometryczna kwoty zarobionej przez inwestycję każdego roku w danym okresie. Roczna formuła zwrotu jest obliczana jako średnia geometryczna, aby pokazać, ile inwestor zarobiłby w danym okresie, gdyby roczny zwrot został skumulowany. Roczny całkowity zwrot stanowi jedynie migawkę wyników inwestycji i nie daje inwestorom żadnych wskazówek na temat jej zmienności lub wahań cen.

Roczny całkowity zwrot

Zrozumienie całkowitego zwrotu w ujęciu rocznym

Aby zrozumieć roczny całkowity zwrot, porównamy hipotetyczne wyniki dwóch funduszy wspólnego inwestowania. Poniżej znajduje się roczna stopa zwrotu dla pięciu funduszy dla pięciu lat:

Zwrot z funduszu wspólnego inwestowania: 3%, 7%, 5%, 12% i 1%

Zwrot z funduszu wzajemnego B: 4%, 6%, 5%, 6% i 6, 7%

Oba fundusze mają roczną stopę zwrotu w wysokości 5, 5%, ale fundusz wspólnego inwestowania A jest znacznie bardziej niestabilny. Jego odchylenie standardowe wynosi 4, 2%, a odchylenie standardowe Funduszu B wynosi tylko 1%. Nawet podczas analizy rocznego zwrotu z inwestycji ważne jest, aby przejrzeć statystyki ryzyka.

Annualizowana formuła zwrotu i obliczanie

Wzór do obliczania rocznej stopy zwrotu wymaga tylko dwóch zmiennych: zwrotów za dany okres i czasu inwestycji. Formuła jest następująca:

W pobliżu $\begin{matrix} Zwrot roczny = & ((1 + r_{1}) \times (1 + r_{2)}) \times (1 + r_{3)}) \times \\ \dots \times (1 + r_{n}))^{\frac{1}{n}} - 1 \end{matrix} \ begin {aligned} text {Annualized Return} = & \ big ((1 + r_1) times (1 + r_2) times (1 + r_3) times \\ & \ dots \ times (1 + r_n) duży) ^ \ frac {1} {n} - 1 \\ \ end {wyrównany}$ Zwrot roczny = ((1 + r1) × (1 + r2) × (1 + r3) × ⋯ × (1 + rn)) n1 −1

Weźmy na przykład roczne stopy zwrotu z funduszu wspólnego inwestowania A powyżej. Analityk zastępuje każdą zmienną „r” odpowiednim zwrotem, a „n” liczbą lat inwestycji. W tym przypadku pięć lat. Roczny zwrot z funduszu wspólnego inwestowania A oblicza się jako:

W pobliżu $\begin{matrix} Zwrot roczny & = ((1 + . 0 3)) \times (1 + . 07) \times (1 + . 05) \times \\ (1 + . 1 2)) \times (1 + . 01))^{\frac{1}{5}} - 1 \\ = 1 . 3) 0 9^{0 . 2) 0} - 1 \\ = 1.055 3) - 1 \\ = . 055 3), lub 5.5 3) % \end{matrix} \ begin {aligned} text {Annualized Return} & = \ big ((1 +.03) times (1 +.07) times (1 +.05) times \\ & \ quad \ quad (1 +.12) times (1 +.01) big) ^ \ frac {1} {5} -1 \\ & = 1.309 ^ {0.20} - 1 \\ & = 1.0553 - 1 \\ & =.0553, \ text {lub} 5.53 \% \\ \ end {wyrównany}$ Zwrot roczny = ((1 +.03) × (1 +.07) × (1 +.05) × (1 +.12) × (1 +.01)) 51-1 = 1.3090.20-1 = 1, 0553-1 = 0, 0553 lub 5, 53%

Roczny zwrot nie musi być ograniczony do rocznych zwrotów. Jeżeli inwestor ma skumulowany zwrot za dany okres, nawet jeśli jest to określona liczba dni, można obliczyć roczną wartość wydajności; jednak roczna formuła zwrotu musi zostać nieznacznie dostosowana do:

W pobliżu $\begin{matrix} Zwrot roczny = (1 + Skumulowany zwrot)^{\frac{3) 65}{Dni, które odbyły się}} - 1 \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {Annualized Return} = (1 + \ text {Cumulative Return}) ^ \ frac {365} { text {Days Held}} - 1 \\ \ end {aligned}$ Zwrot roczny = (1 + Skumulowany zwrot) Dni utrzymane 365 −1

Załóżmy na przykład, że inwestor posiadał fundusz wspólnego inwestowania przez 575 dni i osiągnął łączny zwrot w wysokości 23, 74%. Roczna stopa zwrotu wyniósłaby:

W pobliżu $\begin{matrix} Zwrot roczny & = (1 + . 2) 3) 74)^{\frac{3) 65}{575}} - 1 \\ = 1.145 - 1 \\ = . 145, lub 14.5 % \end{matrix} \ begin {aligned} text {Annualized Return} & = (1 +.2374) ^ \ frac {365} {575} - 1 \\ & = 1.145 - 1 \\ & =.145, \ text {or} 14.5 \% \\ \ end {wyrównany}$ Roczny zwrot = (1 +.2374) 575365-1 = 1, 145-1 = 0, 145 lub 14, 5%

Kluczowe dania na wynos

Roczny całkowity zwrot to średnia geometryczna suma pieniędzy zarobionych przez inwestycję każdego roku w danym okresie. Formuła rocznego zwrotu pokazuje, ile inwestor zarobiłby w danym okresie, gdyby roczny zwrot został skumulowany. Obliczanie rocznej stopy zwrotu potrzebuje tylko dwóch zmiennych: zwrotów za dany okres i czasu inwestycji.

Różnica między rocznym zwrotem a średnim zwrotem

Obliczenia prostych średnich działają tylko wtedy, gdy liczby są od siebie niezależne. Roczny zwrot jest wykorzystywany, ponieważ kwota inwestycji utraconych lub uzyskanych w danym roku jest współzależna z kwotą z innych rozważanych lat ze względu na składanie. Na przykład, jeśli zarządzający funduszem inwestycyjnym straci połowę pieniędzy swojego klienta, musi osiągnąć 100% zwrot, aby osiągnąć próg rentowności. Korzystanie z bardziej dokładnego rocznego zwrotu daje również wyraźniejszy obraz przy porównywaniu różnych funduszy wspólnego inwestowania lub zwrotu z zapasów, które były przedmiotem obrotu w różnych okresach.

Raportowanie rocznego zwrotu

Zgodnie z Globalnymi Standardami Wydajności Inwestycyjnej (GIPS), zbiorem znormalizowanych, obowiązujących w branży zasad, które kierują się etyką raportowania wyników, każda inwestycja, która nie ma co najmniej 365 dni w historii, nie może „podnieść” swoich wyników do być annualizowanym. Tak więc, jeśli fundusz działa tylko przez sześć miesięcy i zarobił 5%, nie można powiedzieć, że jego roczny wynik wynosi około 10%, ponieważ przewiduje on przyszłe wyniki, zamiast podawać fakty z przeszłości. Innymi słowy, obliczanie rocznej stopy zwrotu musi opierać się na liczbach historycznych.

Spisu treści:

Roczny całkowity zwrot

Co to jest całkowity zwrot w ujęciu rocznym?

Roczny całkowity zwrot

Zrozumienie całkowitego zwrotu w ujęciu rocznym

Annualizowana formuła zwrotu i obliczanie

Kluczowe dania na wynos

Różnica między rocznym zwrotem a średnim zwrotem

Raportowanie rocznego zwrotu

Wybór redaktorów