Co to jest Delta Neutral?
Delta neutralna to strategia portfelowa wykorzystująca wiele pozycji z równoważeniem dodatnich i ujemnych różnic, tak aby całkowita delta przedmiotowych aktywów wynosiła zero.
Delta Neutralne wyjaśnione
Portfel neutralny dla delty wyrównuje reakcję na ruchy rynkowe dla określonego zakresu, aby zerowa zmiana netto pozycji. Delta mierzy, o ile zmienia się cena opcji, gdy zmienia się cena instrumentu bazowego.
Wraz ze zmianą wartości aktywów zabezpieczających pozycja Greków zmieni się z pozytywnej, negatywnej i neutralnej. Inwestorzy, którzy chcą zachować neutralność delta, muszą odpowiednio skorygować posiadane portfele. Handlowcy opcji stosują strategie neutralne dla delty, aby czerpać zyski z implikowanej zmienności lub z upływu czasu opcji. Strategie neutralne Delta są również wykorzystywane do celów zabezpieczających.
Delta Neutral Basic Mechanics
Opcje długoterminowe zawsze mają deltę od -1 do 0, podczas gdy długie rozmowy zawsze mają deltę od 0 do 1. Zasób bazowy, zazwyczaj pozycja giełdowa, zawsze ma deltę 1, jeśli pozycja jest pozycją długą i -1, jeśli pozycja jest krótką pozycją. Biorąc pod uwagę pozycję aktywów bazowych, inwestor lub inwestor może zastosować kombinację długich i krótkich wezwań oraz opcji put, aby uzyskać efektywną deltę 0 portfela.
Jeśli opcja ma deltę 1, a pozycja bazowa akcji wzrośnie o 1 USD, cena opcji również wzrośnie o 1 USD. Takie zachowanie jest widoczne w przypadku opcji połączeń typu „głębokie pieniądze”. Podobnie, jeśli opcja ma deltę zero, a zapasy wzrosną o 1 USD, cena opcji w ogóle się nie zwiększy (zachowanie obserwowane w przypadku opcji kupna bez pieniędzy). Jeśli opcja ma deltę 0, 5, jej cena wzrośnie o 0, 50 USD za każdy 1 USD wzrostu akcji bazowej.
Przykład zabezpieczenia neutralnego Delta
Załóżmy, że masz pozycję giełdową, która według ciebie spowoduje wzrost ceny w perspektywie długoterminowej. Martwisz się jednak, że ceny mogą spaść w krótkim okresie, więc decydujesz się na ustawienie neutralnej pozycji delta. Załóżmy, że posiadasz 200 akcji Spółki X, której cena wynosi 100 USD za akcję. Ponieważ delta akcji bazowej wynosi 1, twoja obecna pozycja ma deltę dodatnią 200 (delta pomnożona przez liczbę akcji).
Aby uzyskać pozycję neutralną dla delty, musisz wejść w pozycję, której całkowita delta wynosi -200. Załóżmy, że znajdziesz opcje wypłaty gotówki w firmie X, które handlują z deltą w wysokości -0, 5. Możesz kupić 4 z tych opcji sprzedaży, które miałyby całkowitą deltę (400 x -0, 5) lub -200. Dzięki tej połączonej pozycji 200 akcji Spółki X i 4 opcjom kupna długich pieniędzy w firmie X Twoja ogólna pozycja jest neutralna dla delty.
