Czym jest instrument wsparcia płynności rynku pieniądza papierowego zabezpieczonego aktywami (AMLF)?
Komercyjny Fundusz Rynku Pieniędzy Papierów Wartościowych (AMLF) to program pożyczkowy, który Zarząd Rezerwy Federalnej stworzył podczas szczytu kryzysu finansowego w latach 2008–2009 w celu zapewnienia nowego finansowania amerykańskim instytucjom finansowym. AMLF zapewnił finansowanie, które pozwoliło instytucjom finansowym na zakup papierów komercyjnych zabezpieczonych aktywami z funduszy wspólnego rynku pieniężnego, aby zapobiec opóźnieniom w spłatach inwestorów.
Zrozumienie Instrumentu płynności komercyjnego rynku pieniądza papierowego zabezpieczonego aktywami (AMLF)
Fundusz komercyjnego pieniądza papierowego zabezpieczonego aktywami (AMLF) rozpoczął działalność 22 września 2008 r. Tydzień wcześniej Lehman Brothers, czwarty co do wielkości bank inwestycyjny w Stanach Zjednoczonych, ogłosił upadłość. Upadek Lehman Brothers spowodował poważne zakłócenia na krótkoterminowych rynkach kredytowych, ponieważ liczba wezwań inwestorów do wykupu wzrosła. Podczas gdy rynki pieniężne są zwykle uważane za konserwatywne i płynne inwestycje, na krótko stały się dość niepłynne. Niektóre fundusze rynku pieniężnego tymczasowo zamrażają umorzenia inwestorów, co jest rzadkim posunięciem, które wskazuje, jak mocno wstrząsnęły rynki.
W odpowiedzi Rezerwa Federalna USA ogłosiła, że udzieli zabezpieczonych pożyczek instytucjom depozytowym i bankowym spółkom holdingowym, aby pomóc w finansowaniu ich zakupów wysokiej jakości papierów komercyjnych zabezpieczonych aktywami z funduszy rynku pieniężnego, pomagając w ten sposób utrzymać wypłacalność tych funduszy rynku pieniężnego przypływ odkupień. Zamiarem Rezerwy Federalnej wobec AMLF było ustabilizowanie odpływów z funduszy rynku pieniężnego, a także poprawa płynności na rynku papierów komercyjnych zabezpieczonych aktywami, a także na rynkach pieniężnych bardziej ogólnie. Miałoby to nadzieję, że zapobiegnie to likwidacji funduszy przez dalsze fundusze, co jeszcze bardziej obniży ceny aktywów i może przyczynić się do pogorszenia się kryzysu finansowego.
Historia AMLF
Rezerwa Federalna była upoważniona do wdrożenia programu AMLF z powodu art. 13 ust. 3 ustawy o rezerwie federalnej. W tej sekcji zezwala Zarządowi Rezerwy Federalnej, w nietypowych i wymagających okolicznościach, na udzielenie kredytu osobom fizycznym, spółkom osobowym i korporacjom, które w innym przypadku nie byłyby w stanie uzyskać odpowiedniego zakwaterowania kredytowego.
AMLF pożyczył 150 miliardów dolarów w ciągu pierwszych 10 dni. Aby wziąć udział, instytucje finansowe musiały udowodnić, że doświadczają poważnych odpływów. Dwa banki, JP Morgan Chase oraz State Street Bank and Trust Company, stanowiły ponad 90 procent pożyczek AMLF.
AMLF została zamknięta 1 lutego 2010 r. W trakcie życia programu pożyczyła w sumie 217 miliardów dolarów. Wszystkie pożyczki udzielone w ramach programu zostały w całości spłacone wraz z odsetkami.
