Główne ruchy (lub nie)
Czasami globalne rynki finansowe ekscytują inwestorów wzrostami wywołanymi euforią. Czasami straszą inwestorów kroplami wywołującymi panikę. Czasami uśpią inwestorów, aby spali z oszałamiającymi zakresami konsolidacji. Obecnie znajdujemy się w jednym z tych zakresów konsolidacji, który wpływa na wiele różnych klas aktywów.
Te nudne zakresy konsolidacji często rozwijają się przed ważnymi ogłoszeniami gospodarczymi, takimi jak publikacja jutrzejszego oświadczenia o polityce pieniężnej Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC). W spokoju przed ogłoszeniem inwestorzy zwykle zmniejszają wolumen obrotu i zmienność, czekając na wiadomości.
W tym przypadku analitycy czekają, czy FOMC wyjaśni nie tylko swoje zamiary dotyczące podwyżki stóp procentowych w 2019 r., Ale także plany likwidacji bilansu poprzez program zacieśnienia ilościowego. Zasadniczo FOMC może zasygnalizować jedną z czterech różnych kombinacji polityki pieniężnej:
- Mógłby nadal podnosić stopy i utrzymywać tempo wiatru w niezmienionej formie. Mógłby nadal podnosić stawki, ale spowalniał tempo jego wiatru. zwolnij tempo wiatru.
Opcja nr 1 prawdopodobnie spowodowałaby, że inwestorzy zaczęliby sprzedawać akcje, ponieważ obawa przed spowolnieniem gospodarczym i ciągła presja na rynku obligacji zmniejszyłyby zaufanie inwestorów. Opcja nr 2 lub opcja 3 prawdopodobnie przedłuży konsolidację, ponieważ pozostawiają inwestorów niepewnych co do przyszłości. Opcja nr 4 prawdopodobnie spowodowałaby, że inwestorzy nadal kupowaliby akcje, ponieważ nadzieja na przedłużający się wzrost gospodarczy i dalsze bodźce na rynku obligacji zwiększyłyby zaufanie inwestorów.
Obecną niepewność inwestorów w sile globalnej gospodarki można zobaczyć na wykresie cen ropy naftowej. Kiedy inwestorzy przewidują wzrost w światowej gospodarce, zwykle podnoszą ceny ropy, oczekując, że silna gospodarka przyniesie silny popyt. I odwrotnie, gdy inwestorzy spodziewają się spowolnienia wzrostu lub spadku, mają tendencję do obniżania cen ropy.
Ropa naftowa utrwala się od trzech tygodni w czymś, co może stać się prawym ramieniem odwróconej głowy i ramion uparty wzór odwrócenia. Może jutrzejsze ogłoszenie FOMC będzie wystarczającym katalizatorem, by wymusić wybuch ropy naftowej.
S&P 500
W pierwszym tygodniu roku S&P 500 osiągał gorsze wyniki niż Russell 2000, ponieważ inwestorzy przenosili więcej pieniędzy na akcje o małej kapitalizacji niż akcje o dużej kapitalizacji z nadzieją, że wzrost będzie przyspieszał w 2019 r. Akcje o małej kapitalizacji zwykle przewyższają akcje spółek o dużej kapitalizacji podczas rajdów giełdowych.
Jednak w ciągu ostatnich trzech tygodni wykres siły względnej Russell 2000 w porównaniu z S&P 500 (RUT / SPX) konsolidował się w mniejszym wzorze klina rozszerzającego w ramach większego wzoru klina rozszerzającego, w miarę jak inwestorzy chodzili tam i z powrotem w ich entuzjazm dla potencjału wzrostu akcji spółek o małej kapitalizacji i pragnienie dodatkowej stabilności, która zwykle wynika z akcji spółek o dużej kapitalizacji. Może jutrzejsze ogłoszenie FOMC będzie wystarczającym katalizatorem, aby wymusić wybicie na wykresie względnej siły RUT / SPX.
:
Spotkanie Federalnego Komitetu Otwartego Rynku - spotkanie FOMC
Dlaczego deflacja jest najgorszym koszmarem banku centralnego?
Czym różnią się indeksy S&P 500 i Russell 2000
Wskaźniki ryzyka
Nawet wskaźnik zmienności CBOE (VIX) konsoliduje się w tym, co może okazać się prawym ramieniem upartego odwrócenia głowy. (Byłby to uparty wzór odwrócenia w VIX, ponieważ VIX jest wskaźnikiem odwróconym. Rośnie wyżej, gdy inwestorzy stają się bardziej uparty i niżsi, gdy inwestorzy stają się bardziej uparty.)
Inwestorzy po prostu nie mogą się zdecydować, czy uważają, że FOMC wzmocni rynek papierów wartościowych, czy go zburzy. Jedną rzeczą, którą możemy stwierdzić z wykresu VIX, jest to, że obecny zakres konsolidacji ma poziom wsparcia wyższy niż zarówno poziom wsparcia, który współdziałał z wykresem w listopadzie 2018 r., Jak i poziom wsparcia, który wchodził w interakcję z wykresem od sierpnia do początku października 2018 r. To mówi nam, że inwestorzy są bardziej zaniepokojeni potencjalnym wycofaniem z powodu rozczarowującego komunikatu FOMC niż w przeszłości.
:
Strategie skutecznego handlu zmiennością z VIX
Co to jest korelacja odwrotna?
Rynki finansowe: kiedy przejmują strach i chciwość
Konkluzja: Jutro może wszystko zmienić
Po zakresach konsolidacji, które prowadzą do głównych komunikatów gospodarczych, często następują trwałe przełomy po ogłoszeniu. Co ciekawe, początkowa reakcja rynku na zapowiedź jest często nieprawidłowa. Ceny będą szybko przesuwać się w jednym kierunku natychmiast po ogłoszeniu, aby równie szybko się odwrócić i zacząć przesuwać się w przeciwnym kierunku.
Kiedy FOMC opublikuje oświadczenie o polityce pieniężnej jutro o godzinie 14.00 czasu wschodniego, zaczekaj, aż rynek zareaguje, uporządkuj się, a następnie zacznij działać zgodnie z nowym trendem.
